Перелом в динамике инвестиций..?

zhu_s — 21.04.2010 ... предположил вчера Коммерсантъ, опираясь на вышедший днем раньше краткий отчет Росстата за март. Инвестиции в основной капитал выросли по отношению к марту прошлого года на 0.7% - впервые почти за полтора последних года, до этого соответствующий показатель оставался минусовым, начиная с ноября 2008 года. На самом деле выводить отсюда указания на смену тенденции пока что, похоже, рано. С одной стороны, на период с марта по июнь прошлого года, если судить по сезонно отфильтрованным данным, вроде бы пришлось «дно» прошлогодней «инвестиционной ямы». Так что небольшой прирост по показателю «год к году» неудивителен. Скорее наоборот, удивительно, что он так мал, ведь уже начиная с июля и по декабрь включительно капиталовложения худо-бедно, но росли. С другой стороны, инвестиции первых, особенно зимних, месяцев года, всегда малы и непоказательны из-за низких объемов строительных работ.

В применении процедур сезонной фильтрации к «кризисным» данным есть большая натяжка - и впрямь, поди разбери, кризисное это падение или чисто сезонное, а на самом деле уже начался рост. Но все же, если считать формально, то с начала 2010 года обозначился не перелом, а как раз наоборот - «вторая волна» падения инвестиций, и в частности строительства. Причина этого многократно обсуждалась. В кризис строительство вошло на пике бума - с 39.5 млн. м2 площади в незавершенных жилых домах, в прошлом году строительные организации сдали 31.3, главным образом в декабре, и теперь достраивать почти нечего, новых же домов заложено в кризис очень мало. Правда, в марте там вроде бы обозначилось оживление. Но – не более чем в пределах обычного сезонного подъема, так что сглаженные показатели его даже и «не ловят», фиксируя лишь приостановку спада. Перейдет ли оно во что-то более серьезное? Будем живы – увидим.

В производстве инвестиционной продукции (машин, оборудования, металлоконструкций) в начале года тоже ощущается что-то похожее на спад. В выпуске стройматериалов – стагнация (там многие производства – кирпич, ЖБИ и прочие в это время года традиционно работают «на склад» и не очень чувствительны к текущему спросу). Из-за этого и восстановление промпроизводства в целом в 1-ом квартале выглядело довольно вялым на фоне энергичного движения второй половины прошлого года. Во всяком случае – ускорения темпов, по всем признакам, не было. Из инвестиционной продукции лишь производство транспортных средств (автомобили, подвижной жел/дор. состав и т.п.) продолжает довольно бодрую тенденцию роста, сложившуюся в прошлом году.

Примечание. Показатели вводов на первом графике (после сезонного сглаживания) – очень условная вещь, поскольку организации сдают жилье, как уже было сказано, в основном, в конце года. Однако есть и общая тенденция роста доли ввода жилья, построенного в порядке ИЖС, которое сдается более равномерно в течение года. В январе-феврале доля вводов такого жилья составила 55%. В республиках Северного Кавказа, например, практически все жилье вводится в это время в порядке ИЖС, но не только там – практически ту же картину наблюдаем и во многих областях Центральной России, не исключая и Московскую (кроме самой Москвы, конечно, там ИЖС, да и то нелегальное, можно было наблюдать разве что в печально знаменитом «Речнике» и ему подобных). Поэтому, исходя из общего тренда вводов и роста доли ИЖС, можно смело предположить, что объем жилья, введенного строительными организациями на продажу, в этом году упадет очень сильно.

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив