Фрагмент очередного обзора "Неокона"

топ 100 блогов khazin09.08.2010  Как всегда в начале недели размещаю фрагмент очередного еженедельного обзора "Неокона".  Напоминаю, что архив старых, но полных обзоров можно посмотреть здесь: worldcrisis.ru/crisis/wc_neocon_reviews

"Инвестиционная активность

В обзорах компании «НЕОКОН» мы достаточно подробно описываем существующий рост и его предпосылки, комментируя положительную динамику ключевых статистических показателей. Теперь постараемся объяснить, почему мы считаем текущий рост неустойчивым, и чего не хватает российской экономике для начала полноценного восстановления.
Для этого нам придется заострить внимание на проблеме, которая сейчас характерна не только для России, но и для всего мира.
В кризис перед всеми статистическими ведомствами встает одна простая задача: убедить всех в том, что «светлое будущее» скоро наступит. Решается она различными методами: занижение глубины спада экономики, завышение темпов роста, изменение методики и т. п. (Росстат решил не мелочиться и использовал все вышеперечисленное). При этом убеждение должно быть последовательным. Сначала в «светлом будущем» надо убедить политиков. Сделать это, по большому счету, несложно, поскольку политики обычно легко верят тому, во что им хочется верить.
Затем политики должны убедить в «восстановлении экономики» население. Ну а потом наступает самый трудный этап – в посткризисный рост должны поверить эксперты и, что самое главное, инвесторы. Если вся эта схема сработает, то население увеличит потребление, у предприятий появятся заказы, под которые инвесторы смогут вложить деньги в расширение производства. Дальше последует увеличение доходов предприятий и, как следствие, рост доходов населения, которое, в свою очередь, снова увеличит потребление и т. д. Красиво, не правда ли?
В России эта схема еще не заработала. Политиков в завершении кризиса убедили, и те вот уже больше полугода активно обрабатывают население, которое в 2010 году осторожно увеличивает потребление. У предприятий растут заказы, и они постепенно наращивают выпуск продукции.
Но (вот незадача!) инвесторы в разглагольствования властей не верят и предпочитают откладывать инвестиции в производство на неопределенный срок. Такая ситуация связана с тем, что над инвесторами довлеет страх потерь, и они не видят возможности получения прибыли от вложенных в реальный сектор средств. Им нужен устойчивый рост спроса и гарантии его сохранения в течение нескольких лет.
Естественно, что таких гарантий им никто дать не может. До кризиса вы могли представить инвестору наскоро составленный проект, который являлся лишь поводом для вложения денег, и получить необходимые средства. Реальным основанием для инвестирования был рост соответствующего рынка или рынков, которые находились с ним в тесной взаимосвязи. Рост оправдывал практически любые инвестиции – так что никакой необходимости для внимательного изучения объекта инвестирования просто не было.
Сейчас картина стала принципиально другой: инвесторам нужен детальный анализ рынка, потребностей потребителей, макроэкономического окружения и прогноз этих показателей, а также прогноз устойчивого роста спроса. В текущих условиях никто не может предоставить им необходимую информацию. Пишутся инвестпроекты, много говорится о смягчении условий для инвестирования, но главные проблемы (отсутствие устойчивого роста спроса и реалистичного прогноза ключевых показателей) никому решить не по силам.
Поэтому неудивительно, что инвестиций сейчас делается крайне мало – фактически основными инвесторами в России выступают государство и компании сырьевого сектора. Инвестиционную привлекательность остальных отраслей сейчас оценить сложно, поэтому инвесторы предпочитают не рисковать.
В тех же редких случаях, когда гарантии вложения средств уже даны, инвесторы проявляют чудеса изворотливости, чтобы избежать выполнения ранее сделанных обещаний. Примером может служить электроэнергетика, в которой обязательства инвесторов так или иначе были зафиксированы, а сами инвестпрограммы энергетических компаний были рассчитаны на быстрый рост спроса на электроэнергию. Сейчас о быстром росте спроса никто не заикается, а инвесторы используют все доступные юридические хитрости для сокращения инвестиционных программ.
Таким образом, роста инвестиционной активности в российской экономике не наблюдается. С нашей точки зрения, именно это является главной причиной неустойчивости текущего роста. В соответствии с описанной выше схемой выхода из кризиса, вслед за первичным ростом потребления должен последовать рост производства, который обеспечит увеличение доходов населения и вторичный рост потребления. Именно отсутствие инвестиций мешает этому кругу замкнуться и вернуть экономику на траекторию устойчивого роста."

Оставить комментарий

Архив записей в блогах:
Прогулка по Нижнему парку Петергофа в последнее воскресенье лета 2013. Начало - можно посмотреть здесь . 1. 2. 3. Каскад "Золотая гора" и фонтаны "Клоши" 4. Сад Марли 5. Павильон "Эрмитаж" 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. ...
Джордж Р. Р. Мартин поделился что Coronavirus заставил его усердно работать над "Ветрами Зимы". 71-летний автор в настоящее время пишет книгу в самоизоляции. Мартин поделился постом в блоге под названием «Странные дни», в котором он размышляет о текущем состоянии мира из-за ...
Хотя виновник торжества и пытался скрыть этот факт, но у нас у меня все ходы записаны. Спасибо Бодуноффу за его постоянность и терпеливость с нашим специальным паучьим коллективом! Долгих лет мудрого диктаторства! Ура! ...
Я люблю зиму, зимой хорошо писать. Время такое мистическое, когда облака опускаются на землю и земли будто нет уже, она сливается с небом. Не знаю, как можно жить без зимы ) Зимой как будто бы всё замирает: и мы немного другие, и деревья в инее, и морозные стёкла с картинами, и зимние ...
Прочитал по фейсбучной рекомендации статью об отношениях между инвесторами и стартаперами: Не вам позвонит Цукерберг [Тут нужно сразу заметить, что "позвонит Цукерберг" в 2014-м году означает "позвонит и предложит задорого купить Ваш стартап"; заголовок же писался исходя из другой ...