О погрязших в неоплатных долгах

топ 100 блогов a-nalgin05.04.2017 О погрязших в неоплатных долгах Debt World

Народная мудрость утверждает, что долги возвращают только трусы. И если на отдельных людей ещё можно найти управу в виде судебных приставов-исполнителей, то у более статусных должников положение получше. Более того, некоторым из них нет необходимости полностью возвращать свои долги, достаточно лишь вовремя платить проценты и грамотно перезанимать до получки.

По этой ли причине, по какой-нибудь другой, но в глобальном масштабе государственные и частные долги за последние 20 лет выросли, аки снежный ком. И уже примерно так втрое превысили годовой объём мирового ВВП – сравнение, ни о чём не говорящее, но популярное и красивое.

Всё это долговое безобразие превосходно показывает один график.

О погрязших в неоплатных долгах Total Global Debt

Многие наверняка назовут это ПираМММидой. Но это всего лишь публицистика. Пока платежеспособность развитых стран не вызывает сомнений у кредиторов, те охотно будут ссужать свои капиталы надёжным заёмщикам. Тем более что у развитых стран долги преимущественно внутренние, в значительной мере – перекрёстные.

Иное дело – развивающиеся рынки. За эти 20 лет рост их долгов можно назвать лавинообразным. Как в абсолютном, так и в относительном выражении. Конечно, во многом этот внушительный результат стал возможным благодаря Китаю. На него приходится едва ли не половина совокупного долга emerging markets. И надо отдать должное: во многом за счёт привлечения крупных заимствований КНР создала вторую по величине экономику мира, одновременно и всемирную фабрику, и глобальный локомотив. Темпам роста китайского ВВП удивляются и завидуют многие страны мира.

С другой стороны, долговая загвоздка Китая в том, что вследствие огромной скорости нового кредитования трудно оценить, какой объём долгов не погашается в срок. Регулятивные лазейки и распространенные практики теневого банкинга еще больше усложняют оценки. Так же как и существующая в КНР система квазигосударственных гарантий, из-за которой сложно понять, какие обязательства реально обеспечены правительством, а кому из должников будет позволено обанкротиться. Наконец, муниципальные власти и провинциальные администрации заимствовали почти 4 трлн долл. – больше, чем размер экономики Германии, – причём некоторые использовали краткосрочные, не отображающиеся в балансах займы, чтобы финансировать сомнительные инфраструктурные проекты и строительство недвижимости.

Если же смотреть на других должников из числа стран с развивающимися экономиками, можно вычленить общую для всех проблему. Они менее надёжны, чем развитые, и внутренние финансовые рынки там сильно скромнее как по масштабам, так и по многим важным качественным показателям. В результате долги этих стран в значительной степени внешние. И финансируются за счёт спекулятивного капитала.

Хотя слово спекулятивный не несёт негативных коннотаций для экономиста, спекулянты способны создать немало проблем странам-должникам. За примерами далеко ходить не надо – дефолт России в 1998 году знаком и памятен многим. Вызван он был неспособностью российского бюджета обслуживать внушительный госдолг после того, как у нерезидентов появились сомнения в надёжности правительства Сергея Кириенко. Азиатский финансовый кризис сыграл здесь дополнительную негативную роль.

В общем-то мораль понятна. Пока все дружно обсуждают, насколько велик долг США, на развивающихся рынках происходит неоправданно бурный рост задолженности, в большинстве случаев не сопровождающийся сопоставимым ростом производительности в национальных экономиках. И это напоминает гранату с вытащенной чекой: одно неловкое движение, и может рвануть так, что мало не покажется. Уже упоминавшийся азиатский финансовый кризис – превосходный пример того, во что могут вылиться локальные проблемы периферийных стран.

Так о тех ли долгах спорим, друзья?

Оставить комментарий



Архив записей в блогах:
    Родичи.   Взаимоотношения между мужчиной и женщиной органически увязаны с их влиянием на воспитание детей. Эта линия, как мне кажется, на наших страницах развита меньше. И ещё меньше тема влияния родственников, рода, на становление ...
Вот такая мысль посетила друзья. Постоянно вижу у многих в журналах, такие «дружественные» комментарии, к чему-либо. Например, на фото что-нибудь, или кто-нибудь, объективное средне-отстойное, или вообще говно полное, но »друзья« разумеется ...
Может суд над российским аналогом Фемен не столь уж и бессмысленен? Оригинал взят у bizantinum в Что скажете, господа? Фемен спилили крест, возле Октябрьского дворца, посвященный жертвам репрессий, которых убивали в подвалах дворца. ...
Беатриче : О господи! Бородатый мужчина - какой ужас! Да я лучше соглашусь спать на шерстяных простынях! Леонато : Может попасться и безбородый. Беатриче : А что мне с ним делать? Одеть его в мое платье и сделать своей горничной? У кого есть борода, тот уже не юноша; у кого ее нет, то ...
Одно из главных недоумений, порожденных действиями Константинополя по приручению украинского раскола носит богословский характер. Разве можно на толпу самосвятов просто повесить бирочку «теперь они каноничны» - и эта толпа станет Церковью Христовой? Это вопрос о границах Церкви. Как ...