Возможен ли новый Volmageddon ?

taxfree — 14.01.2025

Volmageddon - сочетание слов "волатильность" и "Армагеддон" - относится к чрезвычайной активности на американском фондовом рынке, которая имела место 5 февраля 2018 года. 5 февраля 2018 года индекс волатильности Cboe (VIX) вырос с начального значения 18,44 до 37,32 на момент закрытия, после примерно года низкой волатильности цен на фондовом рынке. Фондовый рынок, а также индексы цен, привязанные к его показателям, сильно раллировали в течение января 2018 года после преимущественного роста в течение нескольких предыдущих лет. Волатильность рынка, измеряемая индексом VIX, была в основном сдержанной. Но в начале февраля настроения на рынке стали негативными, и 2 февраля, в пятницу, фондовый рынок существенно просел. В понедельник фондовый рынок продолжил падение, а индекс VIX начал расти, увеличившись более чем в два раза с открытия до закрытия. Эти события назвали Волмагеддоном


Грядет ли сейчас крах рынка "Волмагеддон"? Сочетание растущей инфляции, рекордных опционов 0DTE и доходности 10-летних облигаций, близкой к 5%, нельзя игнорировать. Мы наблюдаем некоторое сходство с событием "Волмагеддон" в феврале 2018 г. Риски панического падения растут.



Volmageddon относится к 5 февраля 2018 года, когда некоторые биржевые продукты (ETF) рухнули на 90%+ из-за волатильности. S&P 500 упал на ~4%, а $VIX вырос на 117%, что стало самым большим скачком на сегодняшний день. В настоящее время рынок начинает демонстрировать некоторое сходство. Давайте объясним.

Вот заголовок из февраля 2018 года, который теперь кажется довольно знакомым. По мере восстановления инфляции и укрепления рынка труда шансы на повышение ставок растут. Bank of America объявил, что снижение ставок закончится в 2025 году, причем шансы на повышение ставок выше, чем на снижение.



В среду были опубликованы протоколы заседания ФРС, в которых, по сути, говорится о предстоящей политике Трампа. ФРС особо отмечает изменения в торговой, иммиграционной, фискальной и регуляторной политике. Ожидается, что те же самые сокращения налогов, из-за которых ФРС повысила ставки в 2018 году, будут возобновлены.



Кроме того, сейчас мы наблюдаем рекордные уровни опционов 0DTE. Фактически 59% объема опционов 2 января составляли опционы 0DTE, что является новым рекордом. За 5 лет доля этих рискованных инструментов увеличилась более чем в ДВА раза. Среднедневной объем 0DTE достиг 1,5 млн контрактов в 4 квартале 2024 года.



18 декабря, всего ~3 недели назад, индекс волатильности, $VIX, случайно показал 2-й по величине дневной прирост в истории. Прямо над ним? Обвал волатильности 5 февраля 2018 г. Интересно, что индекс S&P 500 18 декабря упал всего на ~3%, как и 5 февраля 2018 г., когда он упал на ~4%.



Почему на золото такой большой спрос, а волатильность такая низкая? Доллар США растет, а доходность десятилетних облигаций приближается к 5% - это ужасный фон для золота. Спрос на безопасные убежища растет, даже снижение ставок не предвидится. Рынок прогнозирует скачок $VIX.



Еще одно сходство с событием Volmageddon 2018 года - активность ФРС по обратному РЕПО (RRP). В декабре 2017 года активность RRP превысила $300B и быстро упала. В декабре 2024 года активность RRP подскочила до ~$475B и с тех пор резко упала. Это просто совпадение?



Более того, эмоциональное инвестирование стало более распространенным явлением. Это связано с ростом розничного участия на рынке и повышением склонности к риску. Индекс склонности к риску S&P подскочил на 2 процентных пункта в декабре, до 41 %. Это самый высокий показатель с 2021 года.



После последних экономических данных повышение ставки ФРС вновь стало предметом обсуждения. Как уже говорилось, условия созрели для всплеска волатильности. Наконец, количество сложных ETF в США стремительно растет, усиливая эту тенденцию. В 2024 году ETF-провайдеры запустили рекордное количество ETF - 726. 30% запущенных ETF относятся к сложным стратегиям, что вдвое больше среднего показателя за 9 лет.



Рекомендую лучшую криптобиржу - Bybit. Там не задают вопросов при обмене рублей через p2p - есть торговля фьючерсами и другими деривативами. А также простой ввод и вывод

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив