Кристмас ралли?

spydell — 02.12.2011 Простой и незатейливый вопрос.



Чтобы не сбивать вас при ответе, то мой взгляд под катом.

Декабрь – это месяц, где обычно не происходит резких движений. Средняя волатильность за декабрь значительно меньше годовой. Примерно в 75-80% случаях за последние 50 лет индексы заканчивают декабрь выше, чем конец ноября. Особых предпосылок для радости сейчас нет, но проблемы и судьбоносные решения будут перенесены на 2012 год.

В этом году инвесторы итак уже настрадались. Будет символично, если S&P закончит год в плюсе. На текущий момент потери в 1% по отношению к 2010. Так что ожидать его в районе 1270-1280 к концу года вполне допустимо. При особом креативе даже могут найти фундаментальную подоплеку, якобы компании недооценены, даже по отношению к 2010. Прибыли выросли, а акции упали. Но мы то знаем, что все это ерунда и акции могут быть «недооценены» десятилетиями. Однако, после того, как многие фонды здорово натерпились в последние 6 месяцев, то закончить год хотя бы в символическом плюсе будет для них неплохо и можно будет рассчитывать на бонусы. Обвалиться всегда успеют, еще 2012 впереди! )))

Основное ралли уже завершилось, по крайней мере, на 80%. Мы прошли 90 пунктов по S&P за 3 дня (с 1160 до 1250). Повезет, если за месяц еще реализуем 20-30 пунктов вверх, но движение будет размазанным по сравнению с мега ралли последних дней.

Традиционно волатильность в декабре снижается после 10 числа, объемы падают с 15 числа, после 20 числа уже нет ни объемов, ни движений. Все уходят в отпуск, маркетмейкеры и куклы заглушают свои рыночные двигатели и уходят охаживать блядей в пентхаусы под кристмасс елкой. Обычно импульс формируется в первую половину месяца. Учитывая, что уже прошли основное движение, то на следующей недели могут сделать небольшую коррекцию и вернуть рынки обратно к середине месяца, чтобы был небольшой задел на последние дни декабря.

Во всей этой истории меня смущает то, что слишком все сказочно выглядит, просто и предсказуемо. Учитывая, что на рынке в последнее время происходит то, чего все ожидают меньше всего, то логичнее видеть не ралли, а антиралли к 1100 )))

Но даже в декабре 2008 были спокойнее, поэтому не думаю, что будут свирепствовать. Этот месяц должен быть спокойнее, чем последние 4 месяца. Крупные размещения для ПИГС уже завершились, еврокомиссия и ЕЦБ (не считая понижения ставки через неделю и заседания рабочей группы в середине недели) ничего принципиального нового не изобретут в этом году.

Для того, чтобы банки не чихали и не харкали кровью, то им предоставили своп линии по сниженным ставкам, что закроет кассовые разрывы и дефицит ликвидности в системе. Если бы не было своп линий, то можно было ожидать, что какой нибудь банк накроется из-за недостатка фондирования, но похоже эту проблему временно отмели, но лишь временно.
Так что основную движуху могут отложить на 2012 год

Итог такой. Основное ралли уже произошло, далее в лучшем случае могут поступательно и медленно порасти несколько процентов. S&P 1270-1290, ММВБ 1600. Европа хуже. Перед ростом могут опять выгрузить нервных из лонгов, которые уже затарили в надежде на ралли ))) Учитывая, что времени у них не много (пол месяца всего), то со следующей неделе легкий вздерг вниз для выгрузки оптимистов и в дрейф потом.

Не претендую на истину в последней инстанции. Это просто рассуждения )

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив