Четыре сценария для S&P 500 для ближайшего будущего

taxfree — 15.01.2023
Позиционируйтесь для наиболее вероятного сценария, но планируйте и альтернативные сценарии.Почему это предложение следует распечатать и приклеить на монитор прямо сейчас, если не раньше? Потому что, как инвесторы, мы часто становимся очень привязаны к определенному сценарию.

ФРС завершает свой цикл ужесточения, а затем начинается гонка!
Рецессия будет намного хуже, чем все ожидают.
Прибыль в этом квартале будет солидной, и рынок пойдет вверх.
Мы ни за что не прорвемся выше августовского максимума.
Мы ни за что не опустимся ниже минимума октября.

История рынка полна событий, о которых мудрые и опытные инвесторы никогда не думали. Как же бороться с этой реальностью финансовых рынков?

Во-первых, нам нужно рассмотреть различные сценарии. Если вы настроены по-бычьи, подумайте над аргументами медведей. Если вы настроены по-медвежьи и у вас в портфеле полно коротких позиций, перечислите причины, по которым рынок может пойти выше, и продумайте эти возможности.

Начинающий инвестор становится женатым на инвестиционном тезисе, идет на поводу у своего позиционирования и полагает, что будет прав. Опытный инвестор продумывает альтернативные сценарии, позиционирует свой портфель так, чтобы получить прибыль от наиболее вероятного сценария, но при этом разрабатывает хороший план игры на случай, если альтернативная гипотеза станет реальностью.

Давайте рассмотрим текущий график индекса S&P 500.



Это один из тех случаев, когда мы можем провести линию тренда, которая почти идеально отслеживает нисходящий канал, демонстрируемый SPX в течение последних 12 месяцев. И первый вопрос при любом сценарии - "Прорвемся ли мы выше сопротивления линии тренда?".

После этого нам нужно рассмотреть ключевые уровни поддержки и сопротивления. Что нужно сделать, чтобы S&P прорвался выше уровня 4100? Как насчет максимума августа 2022 года в районе 4300? С обратной стороны у нас есть уровень 3800, который был протестирован в декабре, а также июньские и октябрьские минимумы на уровнях 3650 и 3500.

Ниже приведен график с четырьмя сценариями, за которым следует описание каждого из четырех возможных исходов. Какой из них вы считаете наиболее вероятным и почему?



1. Ультра-бычий сценарий

Предвыборный год в американском президентском цикле обычно довольно силен в первой половине и имеет тенденцию к гораздо менее бычьим средним показателям во второй половине.

Итак, в первом сценарии S&P пробивает сопротивление трендовой линии и оставляет в внизу 200-дневную скользящую среднюю. Мало того, он преодолевает уровень 4100 и прорывается выше уровня 4300, который является максимумом августа 2022 года.

Что должно произойти, чтобы разыгралась эта серия событий? Ну, ФРС должна приблизиться к концу цикла ужесточения. Данные по инфляции должны продемонстрировать дальнейшие признаки замедления экономического роста. А процентные ставки, скорее всего, должны остаться на более низком уровне, чтобы дать акциям роста возможность раллировать гораздо сильнее, чем они это сделали до сих пор.

2. Умеренно бычий сценарий

В этом менее эйфоричном варианте S&P 500 по-прежнему прорывается выше линии тренда и сопротивления скользящей средней, но не продвигается дальше 4100. Возможно, мы повторно протестируем августовский максимум на уровне 4300, но к тому времени оптимизм, который мы испытывали после октябрьского минимума, начнет рассеиваться.

Если медвежьи макроэкономические факторы сохранятся, несмотря на силу фондового рынка, то это может быть именно такой сценарий развития событий. Восходящего импульса достаточно, чтобы подтолкнуть акции немного выше, но не настолько, чтобы это стало явным "бычьим" рынком.

Проще говоря, перспективы ожидаемого макроэкономического ветра сводят к минимуму возможности роста для рисковых активов.

3. Умеренно медвежий сценарий

Теперь мы продумываем сценарий, при котором рынок не сможет преодолеть ключевое сопротивление, не сможет преодолеть толстую зеленую линию тренда и снова не сможет вырваться выше 200-дневной скользящей средней.

Возможно, цикл ужесточения политики ФРС продлится немного дольше, чем ожидалось, или мы получим какие-либо "бычьи" экономические данные, свидетельствующие о недостаточном замедлении экономики, или же этот сезон прибыли примет мрачный оборот, так как компании прогнозируют серьезные трудности для своего бизнеса в 2023 году.

По любой причине ралли от октябрьского минимума окажется очередным ралли медвежьего рынка, и нисходящий тренд, начавшийся в январе 2022 года, еще не будет завершен. Но в этом умеренно медвежьем сценарии мы не опустимся ниже минимума июня 2022 года в районе 3650, а вместо этого продолжим процесс "отката и заполнения", который продолжается с мая прошлого года.


4. Ульта-медвежий сценарий

Это подводит нас к настоящему падению, когда все очень быстро становится очень плохо. Рынку не удается прорваться, но затем нисходящий тренд возобновляется, и S&P и Nasdaq вновь тестируют свои минимумы 2022 года. Один из этих бенчмарков или оба, вероятно, достигнут нового минимума цикла, а акции, демонстрировавшие хорошие показатели в последние 2-3 месяца, замирают и возвращаются к модели распределения.

Страшное слово на букву "Р" (РЕЦЕССИЯ!) прозвучало на этой неделе, потому что долгосрочный анализ инверсий кривой доходности и периодов рецессии предполагает, что фаза медвежьего рынка еще не закончилась. Таким образом, четвертый сценарий означает, что худшие варианты развития событий действительно сбудутся, ФРС продолжит цикл ужесточения до середины 2023 года, а инфляция останется главной темой для рисковых активов.

В этом вероятностном анализе суть не в том, чтобы проголосовать за то, какой сценарий наиболее вероятен, а в том, чтобы заставить себя обдумать эти различные варианты развития событий. Чтобы правильно управлять рисками, необходимо уметь обдумывать потенциальные риски и представлять, как они могут реализоваться. Только в этом случае вы будете по-настоящему готовы к тому, что вас ждет впереди.
Рассчитывайте на наиболее вероятный сценарий, но планируйте и альтернативные сценарии!

Если вам понравился пост, и вы хотите отблагодарить блог , просто зарегистрируйтесь по ссылке Это ресурс, где можно научиться понимать волновую теорию Эллиотта и уметь самому пользоваться ею. Это бесплатно. Подписку брать необязательно

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив