Сумасшедший дом вновь начинает свою работу

топ 100 блогов spydell24.11.2022

Ждали рождественского ралли? Вот оно и случилось. 19-20 трлн капитализации (почти 22% - с 89 трлн до 108 трлн) глобального рынка акций было восстановлено с 12 октября 2022 по 24 ноября 2022 за счет рекордного за десятилетие роста рынков и резкого ослабления доллара. 

В Китае и США ситуация хуже (в основном из-за технологических компаний), а европейские индексы возвращаются на свои исторические максимумы по номиналу и к апрельским уровням в долларом выражении. 

Рост европейских индексов по номиналу составил 14-18%, добавить к этому почти 9% укрепление евро. 

За последние 25 лет подобный импульс был лишь пять раз. Дважды в 2020 на волне постковидного монетарного наркотического удара с восстановлением индексов с минимумов в июне 2020 и декабре 2020 и трижды в кризис 2008-2009 (январь 2009, апрель 2009, август 2009). Вот, собственно, и все. 

Все эпизоды 22-25% импульса роста капитализации в долларовом выражении за 1.5 месяца происходили в фазе агрессивной монетарной и фискальной накачки 2009 и 2020, но никогда не было подобного на траектории агрессивного ужесточения ДКП и вхождения во вторую стадию долгового кризиса.

Все это лишь подчеркивает безумие рынков. 

Вот сравнение текущей капитализации со средней капитализации с октября по декабрь 2021 и максимальными уровнями до СВО.

•  США (S&P 500) – минус 12.3% / минус 15.8%

•  США (DJ Composite) – без изменений в сравнении с октябрем-декабрем 2021 / минус 3.8%

•  США (NASDAQ)– минус 25% / минус 28.3%

•  Китай (Shanghai Composite) – минус 13.7% / минус 16.1%

•  Япония (Nikkei 225) – минус 1.4% / минус 4.8%

•  Германия (DAX 30) – минус 7.2% / минус 10.8%

•  Франция (CAC 40) – минус 2.8% / минус 9.2%

•  Великобритания (FTSE 100)– плюс 3.2% / минус 1.9%

•  Индия (SENSEX India) – плюс 5.4% / плюс 0.8%

•  Бразилия (BOVESPA) – плюс 5.1% / минус 2.2%

•  Австралия (ASX Australia) – минус 3.2% / минус 6.2%

Великобритания выше средних уровней октября-декабря 2021, как и Индия с Бразилией, а Франция, Япония и Австралия в считанных процентах. В Китае своя история, а в США провал техов продавил NASDAQ и S&P, тогда как компании «стоимости» вполне соответствуют докризисным уровням. 

Надо понимать, что те уровни капитализации, которые были зафиксированы в 2021 – это в условиях сильнейшего пузыря за 100 лет с полностью отключенными обратными связями в эпоху дешевой и безлимитной ликвидности с верой в «вечный двигатель», когда можно печатать без последствий. 

Сейчас наступила новая эпоха, а фантомные боли актуализируют флэшбеки о безмятежном и безответственном периоде монетарного бешенства. 

Причина роста? Одна из причин, за исключением технической перепроданности, экстремально негативного сентимента в октябре и сезонности в ноябре-декабре, - это разрушение трансмиссионного механизма мировых Центробанков.

Избыточная ликвидность привела к тому, что ставки по депозитам на нуле и не растут в соответствии с ростом ключевой ставки и доходностями облигаций. Эти процессы я подробно описывал на примере США.

Это выталкивает ликвидность из денежных рынков в долговые рынки (именно поэтому с октября сильнейшее ралли по долгам за 20 лет и снижение доходности) и рисковые активы (сильнейший рост рынков за 25 лет).

Хорошо ли это или плохо? Скоро начнется паника и бешенство мировых ЦБ, потому что кредитование растет, потребление не снижается, активы на ядерном пампе, инфляция продолжается оставаться рекордной. Их ДКП не работает, все законы и правила полетели в мусорное ведро.  

Будет жарко и больно. Опять…

Telegram https://t.me/spydell_finance
Яндекс Дзен https://zen.yandex.ru/spydell_finance

Оставить комментарий

Архив записей в блогах:
Уже неоднократно писал, что вторая половина 17 и самое начало 18 в. - темное время для художников. После Рембрандта и Веласкеса сложно быть гением (замечу, что и Веласкес и Рембрандт оказались подзабыты после смерти). Да, в это время жили Лука Джордано, Андреа Поццо, Маньяско и Джузеппе ...
Мне пришла прекрасная мысль сделать опрос не о том, что печете, а о том, что ...
Формально, этот текст посвящен описанию способа похудеть на 10 и более килограмм, ничего специально по этому поводу не предпринимая. Но это формально, на деле же, конечно, это тема не интересная, и речь пойдет о другом. Собственно, для затравки. Это сейчас, апрель 2013 А это октябрь ...
(отсюда: http://miumau.livejournal.com/461593.html , "Про мизантропию") ...Когда мне было 16, на моих глазах разыгралась бесподобная драма. Я тогда явно была слишком маленькая, чтобы подключиться к психозу, поэтому смотрела на происходящее, как на кино. В городе ...
Очень увлекаюсь космосом и всем что с ним связанно. Хотел бы посмотреть какой-нибудь интересный фильм на эту тематику. Кто, что посоветует? ...