Вулкан24: лучшее казино онлайн 
Если 
Города постсоветского пространства: мои оценки 
Люблю когда вокруг хвойные деревья 
Читающая Британия 
Котновости 
Миг вожделенный настал: окончен мой труд многолетний 
На концерт иноагента Галкина в Брно не пришло ни одного зрителя 
К мужику с деньгами прибежит любая? Почему мужчины, которые так думают, жестоко
08.04.2021 —
Житейское
Про рубль
irin_v — 09.04.2021
Яков Миркин
В 2018 г. опубликовал в Republic статью с подзаголовком:
"Ослабление рубля в 2018 – 2025 годах. Одиннадцать
причин"
И был прав.
Вот она:
1) Россия -это небольшая экономика, всего лишь 1,8% глобального
ВВП. Чтобы рубль стал устойчивее, был признан, как международная
валюта, нужна доля России хотя бы в 5-6% от «мира». Малую лодку
раскачать легче.
В 2018 г. доля России может стать еще меньше. Каждый год наш кусок
мирового экономического пирога становится всё короче и
рыхлее.
2) Мы - по-прежнему функция от мировых цен и спроса на сырье, на
нефть, газ, металлы, зерно, удобрения. От курса доллара к евро,
прямо влияющих на них. Нет ничего более неустойчивого. Это цены
товарных и финансовых деривативов на биржах в Чикаго, Нью-Йорке,
Лондоне, зерновых биржах США. Прыгают, как белки. И вместе с ними
будет то расти, то заваливаться, то падать наша экономика.
Рубль всегда трясет вместе с нефть, металлами, долларом. И трясет
рубль всегда кратно больше, чем их. Он хронически болен
эпилепсией.
Такая хроника приводит на длинной дорожке только к одному –
ослаблению. Сырьевая, спекулятивная валюта не может быть устойчиво
сильной.
3) Мы – экономика, в которой за год производится 609 штук
бульдозеров, грейдеров – 709 шт., дорожных катков – 221 шт. За год
– 760 штук детских колясок. Штук! В месяц 300 – 350 металлорежущих
станков, 250 деревообрабатывающих станков, 190 экскаваторов. Штук!
(2017, Росстат). В год один ноутбук на 860 чел. На 1 душу населения
– чуть больше 4 долл. вычислительной техники в год. 1 кофемолка на
1500 семей (Росстат, ЕМИСС). Ну и так далее.
Самые высокие риски России – технологические. Пока мало что
меняется в сравнении с 2014 – 2015годами (https://republic.ru/posts/66808). Санкции
рассчитаны на технологическое удушение. Если не произойдет чуда, то
технологические разрывы будут нарастать между Россией и внешним
миром с каждым годом.
Рубль в такой экономике будет неизбежно слабеть. Валюта отстающего
всегда слабее к валюте того, кто впереди. Какими бы зигзагами это
ни происходило.
4) Финансовый сектор России - еще меньше, чем ее экономика. Доля в
глобальных финансовых активах – до 0,4 - 0,5%. 50-60-е место в мире
по насыщенности деньгами и кредитами. Вступить в мелкую финансовую
лужу и раскачать ее - ничего не стоит.
5) Не заживающая рана кэрри-трейд (механизм см. в https://republic.ru/posts/77743). Трижды
привела к взрывной девальвации (1998, 2008/2009, 2014 гг.). И в
четвертый раз - 2018 г. При малейшем повышении рисков капиталы
нерезидентов бегут из России. Это и есть спусковой крючок для
падения рубля, а за ним всего что угодно в нашей экономике.
Представьте себе, что вы стоите под качелями. То толкнут в висок,
то ударят со всего размаху. Отойдете чуть дальше – все равно
ударят, но чуть тише.
Это и есть кэрри-трейд. А дурак стоит и стоит под качелями.
6) Сильное влияние финансовых инфекций. Из США (2000, 2008 гг.), ЕС
(долговой кризис 2010-х), Азии (1997 г.). Через кэрри-трейд и
нерезидентов высочайшая корреляция рубля, акций, долгов и
деривативов с развивающимися рынками, особенно с Бразилией и
другими рынками Латинской Америки. Если где-то сильно грохнет, у
нас отзовется кратно.
7) Рубль мог быть устойчивее при быстром, а еще лучше – при
сверхбыстром экономическом росте. Но на него нет пока надежды. Все
политики, ведущие к такому росту, неизменно отвергаются властями.
Значит, не строится и большая финансовая машина. По прогнозу МВФ в
2018 г. Россия станет166-й в мире по темпам роста. В ближайшие
времена власти нам обещают всего лишь 1,5 – 1,7% в год.
Кто не растет и стагнирует – того неизбежно ждет слабость в валюте,
в любой точке финансов.
8) Фундаментальная, многолетняя переоцененность рубля. Один из
крупнейших в мире разрывов между реальным и номинальным курсами
рубля к доллару и евро. Регулярные девальвации рубля, раз в 4 - 10
лет, чуть стряхивают ее, затем – она опять нарастает (детально –
Миркин. Финансовое будущее России, 2011 http://www.mirkin.ru/fin-future/).
9) Там, где высокая инфляция - неизбежно ослабление национальной
валюты. Мы – экономика, заведомо подверженная инфляции. Олигополии,
вертикали, огосударствление, доля малого и среднего бизнеса в 20 –
25% - все это заведомо нерыночная среда. Плюс зависимость от
импорта. В непродовольственной рознице – не менее 40 – 50%. На
рынке обуви импорт – 85%. В фармацевтике и продовольствии –
огромная зависимость от импорта исходного сырья и оборудования. В
технологиях, инструментах, оборудовании, микроэлектронике –
зависимость в 75 – 95%.
С инфляцией уже все решено? Не смешите. В 2017 г. индекс цен
производителей промышленных товаров достиг 7,6%. А в январе – июле
2018 г. – 16,6% (год к году). Когда-нибудь это прорвется в розницу,
как ни сдерживай цены и тарифы, регулируемые государством.
10) "Врожденная" сейсмика. Поведенческая особенность России в
последнюю четверть века - привычка отзываться на любой риск кратно
большими падениями, чем другие экономики, входящие в число 30-ти
крупнейших в мире. Пример – 2008 г. Любое циклическое падение в
глобальных финансах или их крупном сегменте (а они неизбежны) будут
у нас отзываться больнее, чем у прочих.
11) Страстное желание дедолларизации. Оно уже похоже на манию,
когда рациональность – за бортом. «Валюту врага» - прочь из
оборота. Это сулит тяжелую судьбу в России не только доллару, но и
рублю. Там, где режут, корчуют, выдирают – там всегда слабая
национальная валюта.
К тому же все знают, что стоит запретить хождение наличного доллара
– тут же появится черный рынок. И на черном рынке рубль будут
валить по-черному.
Короче, сейсмическая зона. То ли Камчатка, то ли жизнь под
Везувием, то ли Япония, где заранее известно – рано или поздно
будет землетрясение, а пока может основательно и регулярно
трясти.
Статья здесь:
https://republic.ru/posts/92144
Статья здесь:
https://republic.ru/posts/92144
Сохранено
|
|
</> |
Оставить комментарий
Популярные посты:
Предыдущие записи блогера :
03.04.2021 —
Остров на троих.
01.04.2021 —
Стихи
29.03.2021 —
Про надежды
26.03.2021 —
Все так:)
25.03.2021 —
Хорошенькая она тут:)
23.03.2021 —
Сомерсет Моэм Ведь это иллюзия, будто юность всегда
Архив записей в блогах:
Во дворе есть "вечнозеленый" куст, самшит. Теперь почти весь — серый. Осенью там появились зелёные (с черными крапинками) гусеницы и буквально в несколько дней (!) съели почти все (!) листья. Такой прожорливости от них не ожидали, поэтому поздновато хватились. Потом на скорую руку ...
Блё, я б наверное засмотрелся на кию и вряд ли бы так среагировал UPD Звук выключаем! ...
Власти загнали себя в ловушку: воевать нельзя, но без войны никак. Единственное, что говорит о том, что войны, может, и не будет, это демонстративный характер перемещения войск. Такое впечатление, что к движению всего этого железа к границам Украины внимание привлекают ...
Мертвое море - очень интересная штука. Такая горько-соленая маслянистая жидкость. Можно даже почти по плечи зайти. А дальше она тебя выпихивает. А если хочется на спине полежать, то надо еще так умудриться, чтобы не перевернуться. Чувствуешь себя поплавком - вверх, вниз на воде ...
Вот я думаю, что можно, если не брать во внимание некоторые мифы.. Миф 1. Лидерство – редкий дар, данный немногим Многие считают, что лидерами рождаются, а не становятся. Это не так. Более верен афоризм «Лидерству нельзя научить, ему можно только научиться». Значит, все-таки можно! ...
