Ремонт под ключ: как не попасть на развод в 2026
08.04.2021 —
Житейское
Про рубль
irin_v — 09.04.2021
Яков Миркин
В 2018 г. опубликовал в Republic статью с подзаголовком:
"Ослабление рубля в 2018 – 2025 годах. Одиннадцать
причин"
И был прав.
Вот она:
1) Россия -это небольшая экономика, всего лишь 1,8% глобального
ВВП. Чтобы рубль стал устойчивее, был признан, как международная
валюта, нужна доля России хотя бы в 5-6% от «мира». Малую лодку
раскачать легче.
В 2018 г. доля России может стать еще меньше. Каждый год наш кусок
мирового экономического пирога становится всё короче и
рыхлее.
2) Мы - по-прежнему функция от мировых цен и спроса на сырье, на
нефть, газ, металлы, зерно, удобрения. От курса доллара к евро,
прямо влияющих на них. Нет ничего более неустойчивого. Это цены
товарных и финансовых деривативов на биржах в Чикаго, Нью-Йорке,
Лондоне, зерновых биржах США. Прыгают, как белки. И вместе с ними
будет то расти, то заваливаться, то падать наша экономика.
Рубль всегда трясет вместе с нефть, металлами, долларом. И трясет
рубль всегда кратно больше, чем их. Он хронически болен
эпилепсией.
Такая хроника приводит на длинной дорожке только к одному –
ослаблению. Сырьевая, спекулятивная валюта не может быть устойчиво
сильной.
3) Мы – экономика, в которой за год производится 609 штук
бульдозеров, грейдеров – 709 шт., дорожных катков – 221 шт. За год
– 760 штук детских колясок. Штук! В месяц 300 – 350 металлорежущих
станков, 250 деревообрабатывающих станков, 190 экскаваторов. Штук!
(2017, Росстат). В год один ноутбук на 860 чел. На 1 душу населения
– чуть больше 4 долл. вычислительной техники в год. 1 кофемолка на
1500 семей (Росстат, ЕМИСС). Ну и так далее.
Самые высокие риски России – технологические. Пока мало что
меняется в сравнении с 2014 – 2015годами (https://republic.ru/posts/66808). Санкции
рассчитаны на технологическое удушение. Если не произойдет чуда, то
технологические разрывы будут нарастать между Россией и внешним
миром с каждым годом.
Рубль в такой экономике будет неизбежно слабеть. Валюта отстающего
всегда слабее к валюте того, кто впереди. Какими бы зигзагами это
ни происходило.
4) Финансовый сектор России - еще меньше, чем ее экономика. Доля в
глобальных финансовых активах – до 0,4 - 0,5%. 50-60-е место в мире
по насыщенности деньгами и кредитами. Вступить в мелкую финансовую
лужу и раскачать ее - ничего не стоит.
5) Не заживающая рана кэрри-трейд (механизм см. в https://republic.ru/posts/77743). Трижды
привела к взрывной девальвации (1998, 2008/2009, 2014 гг.). И в
четвертый раз - 2018 г. При малейшем повышении рисков капиталы
нерезидентов бегут из России. Это и есть спусковой крючок для
падения рубля, а за ним всего что угодно в нашей экономике.
Представьте себе, что вы стоите под качелями. То толкнут в висок,
то ударят со всего размаху. Отойдете чуть дальше – все равно
ударят, но чуть тише.
Это и есть кэрри-трейд. А дурак стоит и стоит под качелями.
6) Сильное влияние финансовых инфекций. Из США (2000, 2008 гг.), ЕС
(долговой кризис 2010-х), Азии (1997 г.). Через кэрри-трейд и
нерезидентов высочайшая корреляция рубля, акций, долгов и
деривативов с развивающимися рынками, особенно с Бразилией и
другими рынками Латинской Америки. Если где-то сильно грохнет, у
нас отзовется кратно.
7) Рубль мог быть устойчивее при быстром, а еще лучше – при
сверхбыстром экономическом росте. Но на него нет пока надежды. Все
политики, ведущие к такому росту, неизменно отвергаются властями.
Значит, не строится и большая финансовая машина. По прогнозу МВФ в
2018 г. Россия станет166-й в мире по темпам роста. В ближайшие
времена власти нам обещают всего лишь 1,5 – 1,7% в год.
Кто не растет и стагнирует – того неизбежно ждет слабость в валюте,
в любой точке финансов.
8) Фундаментальная, многолетняя переоцененность рубля. Один из
крупнейших в мире разрывов между реальным и номинальным курсами
рубля к доллару и евро. Регулярные девальвации рубля, раз в 4 - 10
лет, чуть стряхивают ее, затем – она опять нарастает (детально –
Миркин. Финансовое будущее России, 2011 http://www.mirkin.ru/fin-future/).
9) Там, где высокая инфляция - неизбежно ослабление национальной
валюты. Мы – экономика, заведомо подверженная инфляции. Олигополии,
вертикали, огосударствление, доля малого и среднего бизнеса в 20 –
25% - все это заведомо нерыночная среда. Плюс зависимость от
импорта. В непродовольственной рознице – не менее 40 – 50%. На
рынке обуви импорт – 85%. В фармацевтике и продовольствии –
огромная зависимость от импорта исходного сырья и оборудования. В
технологиях, инструментах, оборудовании, микроэлектронике –
зависимость в 75 – 95%.
С инфляцией уже все решено? Не смешите. В 2017 г. индекс цен
производителей промышленных товаров достиг 7,6%. А в январе – июле
2018 г. – 16,6% (год к году). Когда-нибудь это прорвется в розницу,
как ни сдерживай цены и тарифы, регулируемые государством.
10) "Врожденная" сейсмика. Поведенческая особенность России в
последнюю четверть века - привычка отзываться на любой риск кратно
большими падениями, чем другие экономики, входящие в число 30-ти
крупнейших в мире. Пример – 2008 г. Любое циклическое падение в
глобальных финансах или их крупном сегменте (а они неизбежны) будут
у нас отзываться больнее, чем у прочих.
11) Страстное желание дедолларизации. Оно уже похоже на манию,
когда рациональность – за бортом. «Валюту врага» - прочь из
оборота. Это сулит тяжелую судьбу в России не только доллару, но и
рублю. Там, где режут, корчуют, выдирают – там всегда слабая
национальная валюта.
К тому же все знают, что стоит запретить хождение наличного доллара
– тут же появится черный рынок. И на черном рынке рубль будут
валить по-черному.
Короче, сейсмическая зона. То ли Камчатка, то ли жизнь под
Везувием, то ли Япония, где заранее известно – рано или поздно
будет землетрясение, а пока может основательно и регулярно
трясти.
Статья здесь:
https://republic.ru/posts/92144
Статья здесь:
https://republic.ru/posts/92144
Сохранено
|
|
</> |
Оставить комментарий
Популярные посты:
Предыдущие записи блогера :
03.04.2021 —
Остров на троих.
01.04.2021 —
Стихи
29.03.2021 —
Про надежды
26.03.2021 —
Все так:)
25.03.2021 —
Хорошенькая она тут:)
23.03.2021 —
Сомерсет Моэм Ведь это иллюзия, будто юность всегда
Архив записей в блогах:
Глава совета Центра стратегических разработок (ЦСР), бывший министр финансов Алексей Кудрин в стратегии развития России до 2035 года предложил сократить число пенсионеров на девять процентов, или на 3,87 миллиона человек. Об этом в пятницу, 5 мая, пишут «Ведомости» со ссылкой на материалы ...
Многие путешественники «гоняются» за полярным сиянием, при котором происходит следующее — небо разгорается зелёными полосами с оттенками розового, фиолетового и других цветов. Чтобы «поймать» это небесное свечение, надо планировать поездку в северные регионы и готовиться к ночному ...
После начала СВО пролегла линия однозначного/окончательного водораздела, наступил массовый расчехлёж. Как проявил себя на фоне спецоперации российский спорт? Многих ли (среди известных, титулованных) можно назвать безусловными патриотами? Шахматист Сергей Карякин. Гимнаст Никита ...
Интелле́кт (от лат. intellectus «восприятие»; « разуме́ние », « понимание »; « понятие », « рассу́док » ) или ум . Достали уже эти попугаи, носятся с новой писанной торбой под названием Искусственный Интеллект или ИИ. Граждане, этот коллективный Виталя, ...
Честно говоря, я никогда не ожидал, что снова могу побывать в настолько схожей атмосфере, которая царила в начале 90-х годов в нашей стране. Все те же люди, все в той же одежде, только на 25 лет старше. Но цены уже совсем не такие, и у людей какая-то грусть на лицах. 02. Такого количес ...
