Минутки ФРС - ужесточение может начаться в октябре 2021го
taxfree — 19.08.2021Весь прошедший месяц голосующие члены ФРС продолжали готовить рынки к скорому сворачиванию количественного смягчения. Весь прошедший год недалекие аналолитики рассказывали вам, что ФРС никогда не сможет пойти на ужесточение своей денежной политики. Но ФРС в очередной раз демонстрирует, что она действует крайне рационально и осмотрительно
Главные выводы из вчерашней публикации минуток. Протоколы июльского заседания ФРС, опубликованные в среду, указывают на готовность начать сокращение покупок активов до конца года 2021г. Объявление скорее всего последует в сентябре. Официальные лица подчеркнули, что нет никакой связи между сокращением QE и потенциальным повышением процентных ставок.
Таким образом тайминг касательно ужесточения политики ФРС выше в заглавии поста, и который был опубликован банком Goldman Sachs в начале сего года - подтверждается. В ответ на разгон инфляции, которая произошла только и исключительно из за прямой раздачи денег населению в время эпидемии, следуте ужесточение политики.
Я напомню, что в первые три раунда QE - тогда еще при Бене Бернанке, который главный ватник России, никакого роста инфляции не было, ровно потому, что не было прямой раздачи живых денег населению. QE выражалось только в росте фондового рынка увеличении богатства узкой группы населения в США и Европе. В этот раз деньги раздавались напрямую всему населению развитых стран.И это сразу привело к росту инфляции. Причем на отдельные активы в разы, на то же дерево например. Цена с марта 2020го на которое выросла почти в три раза, а аналолитеги заголосили о новом бычьем сырьевом супер мега пупер цикле
Они просто забыли вам рассказать, что цена на дерево упала с времени объявления супер цикла на уровни откуда начинала в марте 2020го. И это без всякого ужесточения.
Последний раз объявление о сворачивании куе делалось в июне 2013го. Тогда великий ватник России объявил, что через полгода ФРС полностью свернет куе. Что было псле вы можете видеть на графике индекса доллара за тот период
Сейчас похоже что ФРС придется действовать активнее, объявить об ужесточении в сентябре уже с октября. И это может сильно изменить картину. Целевые уровни ФРС по инфляции в США в 2% давно превыше, чуть ли не в два раза, и вкупе с падением популярности Байдена среди избирателей, разгон инфляции начинает оказывать сильное влияние на политику администрации. Не все заметили, но летом даже последовал окрик в сторону Пауэлла из администрации США, о том что таргетирование инфляции это прямая обязанность ФРС.
В таких условиях индекс доллара не может долгосрочно падать а цены на сырье расти. Но если с американским рынком все понятно, то давайте глянем что будет с российским рынком.
На логарафимическом графике доллар рубля, который следует использовать так как актив увеличился за период в разы на периоде, видно что весь рост последних 10 лет идет в канале, и каждый раз когда цена подходит к границе канала, она отскакивает на новые вершины , периодически вылетая вверх, но не вниз. И начало ужесточения в США как нельзя подходит для начала новой волны роста пары
Тем более, что что бы кто не говорил, долгосрочно стоимость рубля в сторону ослабления прямо зависит от цен на нефть. Каждый раз когда нефть дешевеет, рубль слабеет. Каждый раз когда нефть дорожает рубль укрепляется до района 61,8 - 78,6 % от своего последнего роста
В последнем таком цикле пара даже не дошла до 78,6% сформировав обычную коррекцию после роста 2020года и закрепившись в дипазоне 70+ Уже никто не помнит, но в 2019 и начале 2020го, когда рубль стоял в диапазоне 60+ - уровни 70+ казались чем то несбыточным и ужасным. Сейчас большинство быков по рублю приводят уровни в 71-73 как манну небесную для рубля.
Тогда как налицо все те же два варианта что и ранее. Либо большой треугольник с горизонтальной границей в районе 80 уже закончен и мы уже идем на 115,либо что колебания говна в проруби продолжатся еще какое то время, но район 71 уже не поестим никогда в истории рубля, и волна Е в этом треугольнике сама станет треугольником. Что имеет целью своим выходом те же 115.
Точно такая же структура формируется и в евро рубле, где коррекция вниз была более слабой вообще. И где цели роста выше 130. Не стоит стоять против валюты сейчас. Вас размажет точно также как размазало Варламова в свое время, с его откуплюсь по 41