Inventories/Sales Ratio на новом минимуме.

Запасы на оптовых складах США в январе снижались на 0.2%, сокращение запасов продолжается второй месяц подряд, в декабре они снизились на 1%. За последний год сокращение запасов составило 9.5%, сопровождалось это ростом продаж на 7.4%. Оптовики упорно отказываются наращивать запасы на фоне восстановления продаж, причем соотношение запасов и продаж (Inventories/Sales Ratio) достигло исторического минимума 1.1. Есть несколько объяснения таких процессов:
 

Вероятно, все три фактора как-то участвуют в формировании текущей динамики по запасам, но большее влияние оказывает именно фактор меньшей доступности кредита (о чем говорит и резкое сокращение банками кредитования компаний). Крупные компании могут позволить себе привлекать средства на финансовых рынках, остальные такой возможности не имеют, а значит сильно зависят от банковского кредита, а он сократился уже на 21.8% со своих максимумов.

Если проблемы именно с кредитованием – то может выйти достаточно забавная ситуация, когда государство активно стимулирует потребителя (пока стимулирует), а оптовый сектор не способен удовлетворить спрос, т.к. не может держать достаточные запасы (либо будет вынужден повышать цены, чтобы учесть в них расходы на поддержание уровня запасов на достаточном уровне). Необходимо внимательно наблюдать за показателем, если такие процессы будут продолжаться – то появится риск усиления инфляционного давления, причем достаточно быстрого, когда нет достаточного предложения, даже при не очень активном спросе, цены могут подвинуться вверх. И тогда ФРС придется действовать, усиление инфляции да на фоне высокого дефицита и огромного объема свободной ликвидности начнут толкать инфляционные ожидания вверх.