Инфляция на слуху, но многие рыночные сигналы указывают в другом направлении

taxfree — 04.10.2022

Опросы показывают, что вопрос номер один для избирателей в США - это инфляция, но некоторые межрыночные отношения сигнализируют об обратном. Я не говорю, что инфляция вот-вот будет побеждена, но она идет волнами, как видно из графика 1 под катом. Кроме того, цены, поднявшись резко, обычно медленно опускаются. С 1949 года было только три таких случая, и каждый из них был непродолжительным. Итак, я хочу сказать, что, судя по сигналам рынка, вполне вероятно, что волна роста инфляции 2020-2022 находится на гребне.




Вот мои рассуждения.

Начнем с золота, которое традиционно считается средством хеджирования инфляции. Однако в действительности, как и все остальное, это зависит от того, где вы его покупаете. На графике 2 показано, что, например, январь 1980 года был бы не самым удачным временем для приобретения желтого металла, поскольку сегодня он все еще находится ниже этого уровня с поправкой на инфляцию. Сравните это с началом века, когда золото предлагалось по бросовым ценам.

На графике 2 также представлена квартальная кривая Коппока. Зеленая штриховка показывает, когда этот осциллятор находился выше своей 8-квартальной МА. Незаштрихованные области, таким образом, говорят нам, когда эта техника находится в негативном режиме. Поскольку он только что опустился ниже своей скользящей средней, золото с поправкой на инфляцию теперь официально находится на медвежьем рынке. Дополнительным доказательством медвежьего тренда является цена, которая только что нарушила свою линию старшего восходящего тренда.



Эта разбивка важна, поскольку за слабостью золота обычно следуют цены на промышленные товары - ведущий индикатор инфляции потребительских цен. В этом отношении График 3 показывает, что KST для цены золота имеет устойчивую привычку опережать товарные импульсы. Это не идеальная взаимосвязь, поскольку опережение варьируется от цикла к циклу. Есть даже один пример (1980 год), когда золото отставало. Золото KST достигло пика в начале 2021 года, намного опередив индекс CRB Industrials, который только недавно развернулся в сторону снижения. Исходя из предыдущих действий, снижение цен на сырьевые товары представляется вероятным.



Еще одна полезная межрыночная связь возникает между валютами, чувствительными к товарам, и самими товарами. График 4, например, говорит нам о том, что канадский доллар колеблется в тандеме с CRB Composite - не тик за тиком, конечно, но, безусловно, в широком смысле. Сплошные стрелки указывают на то, что валюта обычно играет ведущую роль. Два набора пунктирных стрелок указывают на важные дивергенции, когда доллару не удается подтвердить новый максимум в индексе сырьевых товаров. Последняя дивергенция, начавшаяся в 2021 году, является особенно вопиющей. Наконец, стоит отметить, что валюта приближается к 18-летней линии тренда поддержки на уровне чуть выше 70c. Нет необходимости говорить о том, что за прорывом этой линии, скорее всего, последует значительное снижение цен на валюту и сырьевые товары.



График 5 повторяет то же упражнение, но на этот раз с австралийской валютой. И снова эти два показателя расходятся в отрицательную для сырьевых товаров сторону с 2021 года. Это действие продолжает поддерживать мнение о том, что сырьевые товары направляются вниз на основе первичного тренда. Австралийский доллар также находится выше многолетней линии тренда поддержки.



Ни одна из этих взаимосвязей не гарантирует, что темпы инфляции будут умеренными, но они показывают, что ранние дефляционные сигналы дают некоторую надежду в конце тоннеля.

Если вам понравился пост, и вы хотите отблагодарить блог , просто зарегистрируйтесь по ссылке Это ресурс, где можно научиться понимать волновую теорию Эллиотта и уметь самому пользоваться ею. Это бесплатно. Подписку брать необязательно

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив