Доходность 10 леток тестирует 4% - это большие проблемы у застройщиков

taxfree — 18.10.2022

Акции фондового рынка США снова закончили прошлую неделю на минорной ноте. Дневные свечи на графике вверху показывают, что S&P 500 развернулся вверх в четверг после падения до очередного минимума медвежьего рынка. И это произошло на большом объеме. Удивительным был и тот факт, что разворот вверх произошел после выхода более резкого, чем ожидалось, отчета по инфляции. Базовая инфляция без учета продуктов питания и энергоносителей выросла на 6,6% в сентябре, что стало самым большим ростом за сорок лет. Это должно удержать ФРС на ее агрессивном пути к повышению процентных ставок. Хотя можно утверждать, что акции несколько перепроданы, рост процентных ставок должен ограничить любые краткосрочные скачки. На графике выше также видно, что SPX все еще торгуется ниже пика, достигнутого в начале октября на отметке 3806, и 20-дневной скользящей средней (зеленая линия). Обе точки сопротивления должны быть превышены, чтобы сигнализировать о краткосрочном дне. Растущая же доходность облигаций оказывает сильное давление на цены акций.


ДОХОДНОСТЬ 10-ЛЕТНих облигаций КАЗНАЧЕЙСТВА ТЕСТИРУЕТ 4,00%... Дневные свечи на Графике ниже показывают, что доходность 10-летнего казначейства впервые за более чем десятилетие пытается приблизиться к отметке 4,00%. Месячные свечи на Графике 3 дают более долгосрочную перспективу и показывают, что TNX приближается к самому высокому уровню с 2008 года. Это не очень хорошо ни для облигаций, ни для акций. Рост доходности облигаций также привел к тому, что ставки по ипотечным кредитам достигли самого высокого уровня за последние два десятилетия. Это негативно сказывается на рынке жилья и акциях домостроительной отрасли, которые были одними из самых слабых показателей на прошлой неделе и в течение всего года.


Домостроители пострадали из-за роста ставок по ипотечным кредитам... Акции домостроителей упали на -5,8% на этой неделе, что делает их одной из самых слабых частей рынка. За год они также потеряли -36%. Это падение связано в основном с ростом ипотечных ставок, которые тесно связаны с тенденцией роста доходности облигаций. Недельные столбики на графике 4 показывают, что американский индекс строительства жилья iShares (ITB) достиг своего пика в конце прошлого года как раз тогда, когда доходность 10-летних казначейских облигаций (зеленые свечи) начала резко расти (см. круги). И с тех пор их тренды меняются в противоположных направлениях. Это плохие новости для жилищной отрасли и еще один признак ослабления экономики США. Все это не очень хорошо для акций в целом.

Снижение продажных цен на 15 % в Окленде, Сан-Хосе и Остине ВСЕГО ЗА 5 МЕСЯЦЕВ. Это большая скорость для краха цен. Некоторые из этих рынков могут упасть на 20-30% к концу года.

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив