Б/п. От текущем кризисе - продолжение

sanches — 18.12.2014 Начало смотреть здесь - http://sanches.livejournal.com/672405.html

Итак, мы остановились на том, что так называемое человечество жрет больше, чем зарабатывает. И что какой-нибудь Джон Смит искренне верит, будто у него есть деньги, которые он положил на банковский депозит, внес в пенсионный или страховой фонд, вложил в акции, облигации и прочие векселя.

На самом деле, у него этих денег нет, - у него есть лишь обязательства банка выплатить их ему с процентами по первому требованию. Что характерно, - у банка этих денег тоже нет, - банк дал их в ипотеку безработному афроамериканцу на покупку дома стоимостью $300k под залог этого самого дома. Безработный афроамериканец эти деньги, соответственно, потратил, отдав продавцу дома, - но выплачивать ипотеку у него нет средств. Банк, конечно, может отобрать у него обратно дом, находящийся в залоге, - только вот сейчас, после схлопывания пузыря недвижимости, этот дом стоит не $300k, а, к примеру, $100k, - и ни отъем залога с его последующей продажей, ни факт персонального банкротства оного афроамериканца - банку денег не вернут. А Джон Смит продолжает считать, что деньги, которые он положил на депозит в этом банке, - у него до сих пор есть. Ха, - их даже у банка нет, - но Джон Смит про это не знает.

Там еще много интересного можно рассказать про производные ценные бумаги, про мультипликаторы и т.п., - интересующихся отсылаю к бессмертному творению про $100, дверь от сортира и Соединенные Штаты Абсента, - но это лишь осложнит восприятие, не влияя на суть.

Суть же заключается в том, что в ситуации с кучей таких вот джонов смитов деньги оказываются в некотором дефиците. Джон Смит приходит в банк за своими деньгами, и если он их не получит, - настанет страшное. А денег у банка нет, - он их вложил в ипотечный кредит безработному афроамериканцу, который обратно их никогда не выплатит.

По этому поводу (я тут для легкости понимания сильно упрощаю, но суть от этого не меняется), Федеральная резервная система США, являющаяся эмиссионным центром долларовой зоны, впрыскивала в экономику США фактически "напечатанные" доллары в рамках т.н. "количественного смягчения" (QE).

Эта история, позволявшая, - со все снижающейся эффективностью, - сохранять равновесие, - продолжалась несколько лет, и завершилась текущей осенью. Как только ФРС закрыла лавочку с QE, - доллар стал дефицитным и, соответственно, как любой дефицитный и пользующийся спросом продукт на свободном рынке, - начал дорожать.

Все эти волшебные истории и пугающие страшилки про "падающий рубль" и "дешевеющую нефть" легко разрушаются одним очень наглядным графиком:



Нет-нет, - нефть потом слегка подешевела, - действительно. И рубль потом несколько упал, - этим двум моментам будут посвящены третья и четвертая части нашего обзора.

Но на момент сентября-октября-ноября наблюдалась картина, восхищающая своей прозрачностью. Рубль не падал, и нефть не дешевела, - и баррель как стоил. так и продолжал стоить около 3700 рублей. Дорожал доллар - по отношению и к рублю, и к нефти, и к аргентинскому песо. И даже к евро он подорожал тогда примерно на 10%, хотя неизбежным образом слегка и подтянул его за собой (рост доллара привел к выводу спекулятивных капиталов с развивающихся рынков, и часть оттока пришлась, естественным образом. на еврозону, - тупо в порядке хеджирования корзины).

Итак, - зафиксируем. По состоянию на середину ноября не было никакого падения рубля или удешевления нефти. Был рост доллара по отношению ко всему. Относительно растущего доллара, - да, - и рубль, и баррель, и даже евро подешевели.

Это очень важный момент для понимания происходящего, - давайте его запомним.

А я, как будет время, - продолжу.

Upd.: Для сомневающихся в том, что, как минимум, до середины ноября именно доллар рос ко всему остальному, - вот вам тройская унция золота в долларах:

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Архив