376. Hidden war debt

augean_stables — 16.01.2025 #Россия

К этому.



Вообще, в принципе — размер обязательств нефинансового сектора висит у ЦБ на сайте, в эксельке, часть которой висит выше.

Если предположить рост за 2024 год на 25% (ставка же будь здоров) — то это будет 406 трлн обязательств по состоянию на начало 2025 года. Прирост 166 трлн за три года, или примерно $2200 млрд по взвешенному курсу.

Т.е. даже не $415 млрд. — хотя там считают с лета 2022 года, а не с начала, да и экстраполяции за 2024 год нет.

Но размер (долга, а не то, что все подумали) не очень имеет значение.
Имеет значение возможность его обслуживать.
Денежный поток, проще говоря.
И пока казна платит, им хватит.

Ровно та же лютая история с масштабами корпоративных долгов в США. Та же бомба замедленного действия. И чтоб она не бахнула, нужен внятный солидный экономический рост.

А его, увы, нет.

Но это уже другая история.

@neoconomica

*
Центробанк любят ругать.

Да, формально он отвечает за денежную политику, но в нынешних условиях его роль второстепенна. Это институт, подчинённый государству, своего рода экономическая прислуга, обеспечивающая реализацию политических установок. Решения принимаются не в башне на Неглинной, а в кабинетах тех, кто определяет стратегические приоритеты страны.

Рост денежной массы — пример. В декабре 2024 года объём М2 увеличился на 7 трлн рублей (+5,9%). Это не решение Центробанка, а следствие масштабных государственных вливаний в экономику, связанных с госконтрактами, авансами и военными расходами. Обвинять ЦБ в инфляции или ослаблении рубля — значит игнорировать заказчика, который выстраивает экономику в мобилизационной логике.

Инструменты ЦБ — процентные ставки, регулирование ликвидности — в нынешних условиях становятся косметическими мерами. Он вынужден подчиняться требованиям финансирования госсектора, что делает его исполнителем чужой воли.

И кардинально изменить ситуацию невозможно. Максимум — стабилизировать, через прекращение боевых действий. Но это совсем не прерогатива Центробанка.

@ausguck

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив