Заметки о экономических новостях. Воскресение 26 сентября.

log2stas — 27.09.2010 Теги: Обама

В силу некоторых обстоятельств заметки о экономических новостях в последнее время стали выходить редко. В связи с этим мне приходится в каждой новой записи учитывать всю ретроспективу событий, произошедших за последние несколько дней. Все важные события, как мне этого не жаль, охватить не удастся, но попробовать сделать хорошее дело можно всегда. В связи с этим эта заметка будет немного спонтанной когда между некоторыми абзацами едва будет наблюдаться общая мысль. Каждый абзац стоит рассматривать как комментарий к некоторому событию, и также короткую фразу передающая его суть.

Две недели назад, когда я начал писать свою последнюю заметку уже было ясно, что в США во всю идёт предвыборный сезон. Стоит-ли удивляться, что финансовый мир США уверено сочувствует в предвыборной гонке демократам? В рамках борьбы с кризисом демократы оказались легки на подъём и президент оказывал всем пострадавшим банкам и компаниям посильную помощь. Не стоит забывать, что Обама вступил в должность президента в Феврале 2009 года, и уже в марте 2009 года фондовый рынок начал расти. Не трудно догадаться почему...

Предшествующая республиканская администрация была настроена к американским банкам весьма враждебно и ответом на любой вопрос исходящий от терпящих бедствие банкиров, было что-то вроде популярной американской фразы DROP DEAD (Пойди и сдохни!). В противовес республиканцам, демократы ведут свою политику очень мягко и придерживаются правила, что в случае такого катаклизма как этот, лучше, если есть такая возможность, банкирам заплатить. За примерами далеко ходить не надо. Многие помнят как дела с банками решали бывший секретарь казначейства Генри Полсон и президент Буш. Совместными усилиями они загнали в могилу или под невыгодное слияние такие финансовые структуры как Bear Sterns, Washington Mutual, Fannie Mae, Freddie Mac, AIG, Lehman Brothers, Wachovia и наверно ещё несколько менее крупных банков. Самое обидное, что вокруг разорений происходил цирк и создавалась огромная шумиха. Компания закрывались неожиданно и с большим треском.

Сейчас всё не так. Например банкротство General Motors произошло очень тихо. Заводы не останавливались практически ни на один день. Для работников это выглядело как буд-то банально у фабрики сменился владелец. Принципиально не поменялось вообще ничего. Для сравнения, в случае с Lehman Brothers, банкротство которого произошло ещё при республиканцах, сотрудников просто выгнали из здания, кредиторов поставили перед фактом, и бизнес фактически, на какое-то время, полностью был закрыт.

Самое удивительное, что республиканцы требуют продолжения действия подобного подхода. Вся предвыборная программа республиканцев, которая называется Pledge To America построена на мерах по сокращению расточительных мер, которыми, по их мнению, отметился президент Обама. Несомненно критично учесть то, что Америка это совсем другая страна, чем например, бывший советский союз. В России женщинам избирателям можно пообещать выдать после выборов по мужику, а мужчинам выдать по бутылке водки. В конечном итоге и тех и других можно обмануть, сказав, что обещание было шуткой и что-то не получилось. Наоборот, в США, как правило, политики стараются выполнить обещанную программу. После грядущих выборов, в случае избрания большинства в конгрессе из числа республиканцев, там произойдёт много значительных перемен. Государственные расходы значительно сократятся, при этом некоторые республиканские депутаты, такие как будущий сенатор Рэнд Пол начнут напрямую конфликтовать с Федеральной Резервной Системой и искать виновных в кризисе именно из числа банкиров. Всё это создаст в экономике и на бирже негативный фон и мало кто из больших игроков на Wall Street хочет подобного развития событий.

Сейчас, что-бы поддержать позиции демократов, акции на фондовом рынке растут в цене. Большие деньги, представляющие Wall Street, делают всё возможное, что-бы показать избирателям как высоко биржа оценивает президентский успех, и как значительны в её глазах текущие экономические показатели. Исходя из этого, стоит предполагать, что в случае если за неделю до выборов предвыборные опросы покажут явное лидерство республиканцев, то рынок уверено и резко начнёт падать вниз. И будет падать скорее всего до конца года. В этом случае я не постесняюсь и не побоюсь дать прогноз: В случае лидерства республиканцев нужно ожидать на бирже большой истерики, снижения индексов возможно даже на три тысячи пунктов. Это будет происходить, как минимум, до тех пор пока напуганным республиканцам не придёт в голову просить прощения у финансистов и требовать от них продолжения банкета.

Не смотря на такую предвыборную игру сама ситуация в экономике продолжает оставаться неопределённой. С одной стороны, по сравнению с прошлым годом, в экономике наблюдается маленький но прогресс. По крайней мере, в стране, по официальным данным, сейчас меньший процент безработных. Также наблюдается пускай очень маленький но всё таки рост ВВП. С другой стороны если начать копать то сразу становится ясно что копать не стоит. Все экономические показатели на поверку показывают явным фарсом.

Так на выходных произошло закрытие в связи с банкротством трёх крупнейших в США кредитных союзов. Эти организации предоставляли финансовые услуги кредитным союзам поменьше и служили для них чем-то вроде материнской организации. Новость о закрытие таких глобальных организаций печальна особенно для маленьких участников рынка. За ошибки старших товарищей будут платить кредитные союзы поменьше, работающие на местах.

Произойдёт это потому, что американское государство планирует компенсировать убытки на выплату денег вкладчикам обанкротившихся кредитных союзов федерального уровня, за счёт сбора специальных налогов со всех кредитных союзов работающих на уровне отдельных штатов. Дело в том, что к настоящему моменту правительство США закрыло уже 5 крупнейших кредитных союзов и таким образом 70% всех охваченных кредитными союзами депозитов приходится на организации, которые перенесли банкротство.

Разумеется эти новости относятся к той категории на которые всем наплевать. Будь у власти республиканцы в воздухе возможно сверкали молнии, и вкладчики из числа организаций искали бы с бешеной скоростью пути как вытянуть деньги со счётов обанкротившихся кредитных союзов. Но при демократах государство просто тихо подхватывает свалившиеся финансовые организации и обещает компенсировать убытки за счёт их более мелких партнёров ... но потом.

Ситуация на рынке жилья продолжает быть весьма вялой. Цены на дома в Июле упали но в принципе только слегка -0.5%. Предыдущие данные за июнь тоже были предусмотрены в сторону более глубокого падения в -1.2%. Продажи новых домов стабилизировались на рекордно низком уровне в менее 300 тысяч новых домов в год. Это весьма любопытно так как это нужно сравнивать с количеством домов, строительство которых было официально начато 3-4 года назад. Если посмотреть на данные о начале строительства домов в 2006 году, то можно удивиться тому, что тогда в год начало строиться 2.6 миллиона новых домов. Для сравнения, в 2010 году застройщики грозятся продать в 10 раз меньше домов чем они начали строить в 2006. Запасы новых домов выставленных на продажу крайне не велики и равны ещё 10% от общего количества домов заложенных в 2006 году. Где же те дома, которые якобы начали строится в 2006 году ? Утонули в океанской пене ?

На фоне последней ремарки интересно смотреть на то с какой помпой официальные средства массовой информации наблюдали за новостью о том, что закладка новых домов взметнулась к самой высокой отметке за последние 4 месяца. В связи с этим хочу сказать, что почему-то мне кажется, что в США для того, что-бы объявить о начале строительства нового дома достаточно написать несколько цифр мелом на доске и поставить эту доску на своём участке. И почему-то мне кажется, что делать это можно не один раз. То есть при малейшем изменении проекта цифры на доске нужно менять и рапортовать закладку нового дома по новой.

В остальном ситуация на рынке жилья может характеризоваться фразой "плохо и ещё хуже". Запасы непроданных домов растут. Общие количества продаж в этому году по прогнозам будут примерно на 10% ниже чем в прошлом. То есть потребности рынка сокращаются на фоне роста запасов. Не проданными остаются примерно 4 миллиона выставленных на продажу домов, 8 миллионов домов стоят пустые, примерно 4 миллиона домов будут выставлены на продажу в ближайшее время (это 5% от общего их числа). Примерно 11 миллионов домов, или 23% от общего количества стоят меньше чем кредит который на них выдан. 2 миллиона домов к тому же в этом году банки изымут у владельцев за неуплату. То есть жилищный рынок пока даже близко не оживал. К счастью в контексте выборов эта информация теряется в фоне бравурных сообщений о росте продаж айфонов.

Некоторые банки банально не справляются с юридической нагрузкой в связи с массовым проведением ипотечных аукционов. Так банк Ally's GMAC, бывшее отделение General Motors, прекратил проводить ипотечные аукционы в 23 штатах. Не смотря на это общее число изъятий домов поставило третий абсолютный рекорд за последних 5 месяцев.

Ситуация с безработицей не так критична. Уровень обращений за пособием стабилизировался на относительно низком для этой рецессии уровне в 450-500 тысяч обращений каждую неделю. По идее это должно означать сокращение числа рабочих мест, в первую очередь за счёт числа увеличение размера населения. Но министерство труда использует для подсчёта числа рабочих мест специальную модель, по которой новые рабочие места создаются новыми компаниями, которые такие новые и молодые, что не успевают и не знают кому слать отчётность. Поэтому во время выхода из рецессии министерство труда считает число рабочих мест как-бы теоретическим путём. В принципе это туфта и лажа, но это именно то, что попадает в заголовки новостей.

Ухудшение ситуации с безработицей может предполагаться из замедления роста промышленного производства. Так в августе, это значение было всего 0.2% на фоне пересмотренных вниз 0.6% в июле. Если так пойдёт дальше то следующий месяц покажет спад. Об этом также говорит снижающийся индекс промышленной активности опубликованный филадельфийским отделением федерального резерва. Более того заказы товаров длительного пользования показали спад, пускай и не совсем однозначный. С одной стороны, заказы на основные товары показали уверенный рост в 2%, но если добавить заказы на товары относящиеся к группе транспорта то падение составило -1.3%. Рост спроса на основные товары привёл к эйфории на фондовом рынке, за которой прошёл незамеченным уход со своего поста экономического советника президента Ларри Самерса.

Уход экономического специалиста не сложно объяснить. Выборы в конгресс возможно приведут в власти в собрании республиканцев. В этом случае Саммерс уже банально не сможет реализовывать вместе с президентом свой план, который сводится к стимулированию экономики через массированные гос-расходы. Зная кенсианские взгляды президентского советника можно понять, что он решительно отрицает какую-то другую модель и не собирается искать с республиканцами компромиссы. Об этом он наверняка президенту сказал, подавая заявление об уходе. Если же демократы сумеют отстоять конгресс, то Самерс наверняка вернётся, так как он фактически является архитектором всех экономических инициатив президента Обамы.


Последней и достаточно важной из серии этих инициатив является нажим на Китай с целью ревальвации юаня. Китай продаёт свои товары в США, и продаёт их выгодно. С точки зрения американцев было бы неплохо если бы эти продажи были намного хуже, и импорт из Китая бы был заменен на произведённый в США продукт. К тому же Китай важный для США экспортный партнёр, и американцам хотелось бы что-бы американские товары стоили в Китае дешевле. Для этого в Китае должен быть дорогой юань за который, китайцы смогут покупать американские товары. Китайцы в свою очередь заинтересованы проблемами с рынком труда внутри своей страны и скептически относятся к пожеланиям Обамы увеличить занятость в США за счёт ревальвации юаня в Китае. Как вариант в борьбе с несговорчивым Китаем, президент со временем может направить США по инфляционному пути, заставив ФРС за счёт кредитной эмиссии обесценить доллар. Сделать это можно если заставить ФРС США выкупать долгосрочные правительственные долги выданные под на низкий процент на длительный срок. Например на столетие. Можно на 300 лет. Сильно менять законодательство при этом не придётся. Конечно это будет означать сокращение доли доллара в системе мировых долгов и вариант подобных действий можно рассматривать как очень и очень крайний.

Не смотря на то, что вариант девальвации доллара мне кажется не сильно вероятным, шанс на подобное развитие событий двигает цены на золото вверх. Покупатели золота, возможно видят бесперспективными переговоры с Китаем и считают, что для стимулирования внутренний экономики американцы пойдут на обесценивание доллара, что вызовет снижение цен на их товары в других валютой. Впрочем подобный аттракцион наверняка проделают одновременно с ними не только они но и остальные центробанки. Так, что единственным надёжным активом по мнению спекулянтов остаётся золото. Цены на него обновили рекорд.

Ситуация с ценам остаётся неопределённой. В США цены растут очень медленно. Официальные чиновники из ФРС США откровенно заявили, что рост цен не соответствуют поставленным перед ними целям. Дефляционные процессы на последней неделе явно проявились ещё и в Канаде, где обнаружилось неожиданное падение потребительских цен в -0.1%. В связи с этим, последние канадские новости можно обозначить как для этой страны необычные. Если в США сейчас местами есть движение в плюс, то Канада сваливается в какой-то очень упёртый минус: Потребительские цены идут вниз; Оптовые продажи идут вниз; Размеры покупок кандских активов иностранцами сокращаются; Розничные продажи сокращаются; Продажи промышленных товаров сокращаются; Число выданных разрешений на строительство сокращается (хотя и меньше прогноза); Торговый дефицит растёт; Безработица растёт; Ох и рванёт.

Потребительская уверенность граждан США оказалась неожиданно на 13-месячном минимуме. Возможно это объясняется тем, что штаты, которые объявили о снижении безработицы в последнем месяце, оказались в меньшинстве. В большинстве американских штатов безработица или растёт или не снижается. Стоит добавить к этому отложенное на короткое время время банкротство столицы Пенсильвании города Харисбург, и слухи о бедственном положении таких городов как Детройт и Лос Анджелес. Банкротство последнего ожидается в течении трёх лет.

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Архив