Во что выльется "дефолт" США

rusanalit — 16.07.2011 Допустим до 4 августа Конгрессу так и не удалось утвердить повышение лимита госдолга США, а Обама не сумел провести это решение "волевым" образом (некоторые конституционные основания обойтись без санкции Конгресса у него все же наличествуют).

Что происходит?

1. США продолжают погашать свои облигации - за счет свежеразмещенных. Сколько погасили - ровно столько разместили.
2. Если появляются проблемы с размещением облигаций и/или необходимо понизить скакнувшую вверх ставку - в дело вступает ФРС.
3. Т.е. с российским пакетом гособлигаций ничего не происходит - США его погасят в срок.
4. Но поскольку не происходит увеличения госдолга - не происходит увеличения облигаций в обращении. Спрос на них и без ФРС может подрасти - объем товара в обращении ведь уже не прирастает на 100 млрд.в месяц.
5. Падает спрос на доллар - ведь его не нужно больше, что бы купить новый госдолг - поскольку нового госдолга просто нет.
6. Если ФРС все-таки приходится вступать в дело и при этом увеличивать свой баланс, то доллара в обращении становится больше.
7. Меньше его не становится поскольку старые облигции продолжают гаситься. Т.е. не появляется нового спроса на доллар.

8. Таким образом, основная проблема находится не в области ценных бумаг, а в области государственного бюджета, дефицит которого за последние 12 месяцев составил 1,26 трлн. или 35% расходов.
9. Расходы бюджета придется урезать и если согласия Конгресса не будет и дальше, то бюджет будет бездефицитным, расходы же сократся более чем на треть или на 8% ВВП.
10. Обаме придется выбирать - финнсировать стандартные расходы бюджета или антикризисную помощь. Т.е. выбирать между пенсиями и разного рода выплатами.
11. Рейтинговые агентсва уже дали понять, что в случае если США откажется от финансирования стандартных расходов, то они объявят дефолт США. А это означает что Обама точно не станет президентом в 2012 году.
12. Значит Обама откажется финансироваать антикризисные меры.
13. Т.е. американцы лишаться дотаций, спрос упадет и в США возобновится рецесссия, которая на этот раз будет гораздо более глубокой, чем в 2008-2009 гг.

14. Т.е. Обаме чтобы в этом случае поиметь какие-то шансы, надо найти каким образом компенсировать американцам обнуление бюджетных дотаций.
15. Он может сократить сильно раздутые оборонные расходы и выгадать на этом от 1 до 2 процентов ВВП. 
16. Может уронить цену на нефть. Сокращение втрое против нынешней цены даст еще 500 млрд. долларов - или 3,3% ВВП.
17. Точнее и то и другое становится для него НЕОБХОДИМОСТЬЮ.

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив