Использование прокси для SMM: автоматизация и управление несколькими аккаунтами 
Братья Стругацкие и Андропов как глава «Галактической безопасности» 
Сенатор Рэнд Пол призывает D.O.G.E. Илона Маска провести аудит золотых запасов 
Ошибки и их коды для газовых котлов Ферроли (Ferroli) 
Военно-морской МТЛБ еще в строю. 
Мы одних электронов. Фраза 10. Ответ 
Сейчас в американских СМИ: РФК-младший, новое лицо здравоохранения в Америке. 
Немцов 
Зимняя сказка в Венеции
27.02.2017 —
Репатрианты из Германии в Россию - 2
СОТ-репорты. Кто обыгрывает рынок?
taxfree12 — 27.02.2017
Спасибо
atlantis10 за наводку и Сергею
zmey84
за трудыСовокупный результат
есть отношение суммы недельных и максимального размера позиции (в
деньгах) за всё время исследования - фактически, это доходность в
процентах без использования плеча:
Нет ничего удивительного,
если инвестор, имеющий только длинные позиции, выигрывает на
растущем рынке и проигрывает на падающем - для нашего исследования
этот результат не представляет какого-то интереса. Гораздо важнее
отыскать ситуации, когда успех был обусловлен умелыми
спекулятивными действиями, так что итоговый результат того или
иного игрока всегда стоит сопоставлять с результатом по сделке buy
and hold (BH), полученным при торговле одним
контрактом:
где С11 - котировка на первую дату исследования,
С1n - котировка на последнюю дату исследования.
Очевидно, что торговля в контанго при такой схеме инвестирования может разорить игрока полностью, так что ситуация BH<-100% не удивительна. Чем больше среднее контанго (АС), тем выше вероятность столь неблагоприятного результата:
Разумеется, что долгосрочные
инвесторы стараются покупать, в основном, дальние контракты,
контанго которых в расчёте на единицу времени меньше, но этот
фактор никак не учитывается в исследовании, равно как и фактор
сезонности, имеющий огромное значение для фьючерсов на
продовольствие. Кроме того, не принимается во внимание и наличие
проскальзывания, которое сокращает доходность игроков по тренду, но
добавляет очков дилерам. Результаты расчётов представлены в
таблицах 2-13.
Валюты.
Таблица 2 - коэффициенты корреляции по валютному рынку.
Таблица 3 - средние позиции по валютному рынку.
Таблица 4 - результаты торговли по валютному рынку.
Энергоносители.
Таблица 5 - коэффициенты корреляции по рынку энергоносителей.
* - все расчёты по этому активу с 2011-го года.
Таблица 6 - средние позиции по рынку энергоносителей.
Таблица 7 - результаты торговли по рынку энергоносителей.
Металлы.
Таблица 8 - коэффициенты корреляции по рынку металлов.
* - все расчёты по этим активам с 2009-го года.
Таблица 9 - средние позиции по рынку металлов.
Таблица 10 - результаты торговли по рынку металлов.
Продовольствие.
Таблица 11 - коэффициенты корреляции по рынку продовольствия.
Таблица 12 - средние позиции по рынку продовольствия.
Таблица 13 - результаты торговли по рынку продовольствия.
Основные выводы.
1. Стабильно высоких
результатов на рынке не показывает никто, даже самые крутые ребята
в дорогих галстуках. Операторы, по крайней мере, выполняют свою
главную задачу по хеджированию рыночных рисков, тогда как все
остальные крупные игроки (managed money и other reportables), в
основном, зря тратят время. Какая-либо стратегия автоследования в
таких условиях не работает, так что для торговли на основе
СОТ-репортов придётся поискать иные подходы.
2. Все рынки разные и действия игроков на них различаются, особенно если речь идёт о своп-дилерах. По нефти LIGHT и всем драгоценным металлам их поведение похоже на производителей, по остальным товарам совершенно нет, поскольку средняя позиция положительна, а корреляция с ценой отсутствует. Нужно подумать всегда ли считать их коммерческими, тем более что их результаты напрямую зависят от образа действия - в первом случае они были весьма успешны, во втором сыграли в убыток.
3. По фьючерсам на валюту, где нет ни производителей, ни обычных фондов, вечно сидящих в лонгах, наиболее успешными оказались розничные клиенты, выигравшие на всех основных парах. Аналитики по валютным рынкам частенько объясняют происходящие там события одним только желанием крупных игроков развести мелких, но эти домыслы не стоит воспринимать всерьёз, тем более что non-reportables в принципе слишком мало, чтобы накормить прожорливую инвестиционную машину.
4. Рынки с огромным контанго (больше 5% годовых) не место для покупателей. За редким исключением такие рынки были сильно убыточны и выигрывали на них только производители и примкнувшие к ним шортисты. Иногда кажется, что существенное падение котировок предоставляет отличную возможность для открытия лонговых позиций, но в случае с товарами это может оказаться идеальной ловушкой - Вы купите дёшево... и будете наблюдать, как фьючерсная кривая съедает Ваш капитал.
2. Все рынки разные и действия игроков на них различаются, особенно если речь идёт о своп-дилерах. По нефти LIGHT и всем драгоценным металлам их поведение похоже на производителей, по остальным товарам совершенно нет, поскольку средняя позиция положительна, а корреляция с ценой отсутствует. Нужно подумать всегда ли считать их коммерческими, тем более что их результаты напрямую зависят от образа действия - в первом случае они были весьма успешны, во втором сыграли в убыток.
3. По фьючерсам на валюту, где нет ни производителей, ни обычных фондов, вечно сидящих в лонгах, наиболее успешными оказались розничные клиенты, выигравшие на всех основных парах. Аналитики по валютным рынкам частенько объясняют происходящие там события одним только желанием крупных игроков развести мелких, но эти домыслы не стоит воспринимать всерьёз, тем более что non-reportables в принципе слишком мало, чтобы накормить прожорливую инвестиционную машину.
4. Рынки с огромным контанго (больше 5% годовых) не место для покупателей. За редким исключением такие рынки были сильно убыточны и выигрывали на них только производители и примкнувшие к ним шортисты. Иногда кажется, что существенное падение котировок предоставляет отличную возможность для открытия лонговых позиций, но в случае с товарами это может оказаться идеальной ловушкой - Вы купите дёшево... и будете наблюдать, как фьючерсная кривая съедает Ваш капитал.
Сохранено
|
|
</> |
Оставить комментарий
Популярные посты:
Предыдущие записи блогера :
27.02.2017 —
Так ли безопасен доллар, как о нем думают?
26.02.2017 —
И не говорите потом, что вас не предупреждали )))
24.02.2017 —
Айфоны тоже начали взрываться )))
24.02.2017 —
Я - Аладдин ( история BlackRock )
23.02.2017 —
Про S&P500
22.02.2017 —
Кино на выходные - обманывать еврея наказуемо
Архив записей в блогах:
Всем привет! Опять иду к всемогущему ALL за советом меркантильного свойства. Так получилось, что у меня есть своя Ontario Corp, через которую я оплачиваю свой нелегкий консультантский труд, равно как и труд моей жены. Работаем мы в одной сфере, занимаемся одним и тем же, вклад моей жены в ...
Как ни удивительно, вчера отвечали в основном женщины. И непонятно, эти ответы – их проекции или все же имеют какую-то связь с реальностью? Тогда, может сегодня и за них, и за себя ответят мужчины? Хотя сегодняшний вопрос адресуется именно женщинам. А именно: ЖЕНЩИНЫ ЗАЧАСТУЮ БОЯТСЯ ...
Держу составленный себе листочек с расписанием экзаменов и тихо ужасаюсь. Ну а вообще - воть оно:. 14.07 - Консультация по литературе в Герцена (16:00). 15.07 - Устный экзамен по английскому в СПБГУ (10:00). 16:07 - Экзамен по литературе в Герцена (10:00) - куковать в ...
Выношу из дискуссии 2-летней давности 1. В NSDAP на апрель 1945 было за 10 миллионов членов. Пожалуй, самый высокий процент партийцев на душу населения. Выше чем в СССР. https://de.wikipedia.org/wiki/Liste_von_NSDAP-Parteimitgliedsnummern#Nummernkreis_ab_5.000.001 2. В Германии ...
Здолбавшись нарываться в рекомендациях Ютуба на краткий пересказ фильмов, придумал исчерпывающее, короткое и корректное описание для ЛЮБОГО ихнего фантастического фильма. Прилетают инопланетяне на Землю, и давай ...
