Gizbo Casino: территория азарта и безопасного гемблинга. Детальный анализ игр, бонусов и особенностей популярной онлайн-площадки 
Гараж Иванова. Саратов 
Заебенил неспешно 
Бежевое платьице 
Началась Первая мировая война 
Бабушка с акульими зубами 
Россияне стали меньше тратить на питание дома 
22 тысячи шагов 
Исторический Таиланд – Глубинка
27.02.2017 —
Репатрианты из Германии в Россию - 2
СОТ-репорты. Кто обыгрывает рынок?
taxfree12 — 27.02.2017
Спасибо
atlantis10 за наводку и Сергею
zmey84
за трудыСовокупный результат
есть отношение суммы недельных и максимального размера позиции (в
деньгах) за всё время исследования - фактически, это доходность в
процентах без использования плеча:
Нет ничего удивительного,
если инвестор, имеющий только длинные позиции, выигрывает на
растущем рынке и проигрывает на падающем - для нашего исследования
этот результат не представляет какого-то интереса. Гораздо важнее
отыскать ситуации, когда успех был обусловлен умелыми
спекулятивными действиями, так что итоговый результат того или
иного игрока всегда стоит сопоставлять с результатом по сделке buy
and hold (BH), полученным при торговле одним
контрактом:
где С11 - котировка на первую дату исследования,
С1n - котировка на последнюю дату исследования.
Очевидно, что торговля в контанго при такой схеме инвестирования может разорить игрока полностью, так что ситуация BH<-100% не удивительна. Чем больше среднее контанго (АС), тем выше вероятность столь неблагоприятного результата:
Разумеется, что долгосрочные
инвесторы стараются покупать, в основном, дальние контракты,
контанго которых в расчёте на единицу времени меньше, но этот
фактор никак не учитывается в исследовании, равно как и фактор
сезонности, имеющий огромное значение для фьючерсов на
продовольствие. Кроме того, не принимается во внимание и наличие
проскальзывания, которое сокращает доходность игроков по тренду, но
добавляет очков дилерам. Результаты расчётов представлены в
таблицах 2-13.
Валюты.
Таблица 2 - коэффициенты корреляции по валютному рынку.
Таблица 3 - средние позиции по валютному рынку.
Таблица 4 - результаты торговли по валютному рынку.
Энергоносители.
Таблица 5 - коэффициенты корреляции по рынку энергоносителей.
* - все расчёты по этому активу с 2011-го года.
Таблица 6 - средние позиции по рынку энергоносителей.
Таблица 7 - результаты торговли по рынку энергоносителей.
Металлы.
Таблица 8 - коэффициенты корреляции по рынку металлов.
* - все расчёты по этим активам с 2009-го года.
Таблица 9 - средние позиции по рынку металлов.
Таблица 10 - результаты торговли по рынку металлов.
Продовольствие.
Таблица 11 - коэффициенты корреляции по рынку продовольствия.
Таблица 12 - средние позиции по рынку продовольствия.
Таблица 13 - результаты торговли по рынку продовольствия.
Основные выводы.
1. Стабильно высоких
результатов на рынке не показывает никто, даже самые крутые ребята
в дорогих галстуках. Операторы, по крайней мере, выполняют свою
главную задачу по хеджированию рыночных рисков, тогда как все
остальные крупные игроки (managed money и other reportables), в
основном, зря тратят время. Какая-либо стратегия автоследования в
таких условиях не работает, так что для торговли на основе
СОТ-репортов придётся поискать иные подходы.
2. Все рынки разные и действия игроков на них различаются, особенно если речь идёт о своп-дилерах. По нефти LIGHT и всем драгоценным металлам их поведение похоже на производителей, по остальным товарам совершенно нет, поскольку средняя позиция положительна, а корреляция с ценой отсутствует. Нужно подумать всегда ли считать их коммерческими, тем более что их результаты напрямую зависят от образа действия - в первом случае они были весьма успешны, во втором сыграли в убыток.
3. По фьючерсам на валюту, где нет ни производителей, ни обычных фондов, вечно сидящих в лонгах, наиболее успешными оказались розничные клиенты, выигравшие на всех основных парах. Аналитики по валютным рынкам частенько объясняют происходящие там события одним только желанием крупных игроков развести мелких, но эти домыслы не стоит воспринимать всерьёз, тем более что non-reportables в принципе слишком мало, чтобы накормить прожорливую инвестиционную машину.
4. Рынки с огромным контанго (больше 5% годовых) не место для покупателей. За редким исключением такие рынки были сильно убыточны и выигрывали на них только производители и примкнувшие к ним шортисты. Иногда кажется, что существенное падение котировок предоставляет отличную возможность для открытия лонговых позиций, но в случае с товарами это может оказаться идеальной ловушкой - Вы купите дёшево... и будете наблюдать, как фьючерсная кривая съедает Ваш капитал.
2. Все рынки разные и действия игроков на них различаются, особенно если речь идёт о своп-дилерах. По нефти LIGHT и всем драгоценным металлам их поведение похоже на производителей, по остальным товарам совершенно нет, поскольку средняя позиция положительна, а корреляция с ценой отсутствует. Нужно подумать всегда ли считать их коммерческими, тем более что их результаты напрямую зависят от образа действия - в первом случае они были весьма успешны, во втором сыграли в убыток.
3. По фьючерсам на валюту, где нет ни производителей, ни обычных фондов, вечно сидящих в лонгах, наиболее успешными оказались розничные клиенты, выигравшие на всех основных парах. Аналитики по валютным рынкам частенько объясняют происходящие там события одним только желанием крупных игроков развести мелких, но эти домыслы не стоит воспринимать всерьёз, тем более что non-reportables в принципе слишком мало, чтобы накормить прожорливую инвестиционную машину.
4. Рынки с огромным контанго (больше 5% годовых) не место для покупателей. За редким исключением такие рынки были сильно убыточны и выигрывали на них только производители и примкнувшие к ним шортисты. Иногда кажется, что существенное падение котировок предоставляет отличную возможность для открытия лонговых позиций, но в случае с товарами это может оказаться идеальной ловушкой - Вы купите дёшево... и будете наблюдать, как фьючерсная кривая съедает Ваш капитал.
Сохранено
|
|
</> |
Оставить комментарий
Популярные посты:
Предыдущие записи блогера :
27.02.2017 —
Так ли безопасен доллар, как о нем думают?
26.02.2017 —
И не говорите потом, что вас не предупреждали )))
24.02.2017 —
Айфоны тоже начали взрываться )))
24.02.2017 —
Я - Аладдин ( история BlackRock )
23.02.2017 —
Про S&P500
22.02.2017 —
Кино на выходные - обманывать еврея наказуемо
Архив записей в блогах:
Съездили мы почти всей семьей в среду на концерт RHCP в стольный Киев град. Я ехал на сам концерт, посетить магазин "Hobby Games", в который давно хотел зайти, и просто чуть погулять по Киеву, если получится. 7_roses ехала на сам концерт, увидеть столько ...
Сумма «налога на тунеядство» для неработающих граждан может равняться 20 тысячам рублей в год. Такое предложение озвучил министр труда и социальной защиты Максим Топилин, передает РИА Новости. Министр подсчитал, что за год работающий гражданин, чья зарплата соответствует ...
«С Новым годом!» 1949 Пименов Юрий Иванович (1903-1977) А на стене у празднующих висит репродукция с картины «Прибыл на каникулы» 1948 Федора Павловича Решетникова ( 1906 — 1988) *** Кажется всё? Открытки родным и близким отправили. Подарки купили. Елку поставили и ...
Для современного человека бригантина, идущая по волнам под полными парусами, ассоциируется со свежим ветром странствий и романтикой приключений. Мало кто задумывается сегодня, как ...
... врачи сначала панику разведут, а потом "у вас всё хорошо". И опять слёёёзы, но уже от счастья. В общем, сделали вчера срочно новый снимок тбс (я то вчера водила за 11 и 22 мая), на котором уже всё хорошо. Никаких рекомендаций не стали давать, только на контроль через месяц ...
