Смертный приговор подписан?

spydell — 03.11.2010 — Экономика Наркомания не излечима, все таки банки не устояли перед возможностью получить 600 млрд долларов на свои счета до конца 2 квартала 2011, даже не смотря на риски обрушения долгового рынка. Один из худших сценариев для экономики реализовался. Решение ФРС от 3 ноября:
1. поставит крест на бычьем рынки облигаций США;
2. приведет к потере доверия к ФРС, как полностью манипулируемой структуре со стороны первичных дилеров ;
3. приведет к инфляции активов и стагфляции в экономике .
4. доллар упадет, но девальвация доллара не приведет к улучшению экспорта из-за особенностей J-кривой. Результатов девальвации необходимо ждать около 1.5-2 лет, при этом  произойдут необратимые процессы на рынке облигаций с оттоком иностранных инвестиций в США. Приток капитала упадет до нуля в течение 6 месяцев и станет отрицательным в течение года.

Что имеем:

• Ставки по федеральным фондам на уровне 0-0.25% в течение продолжительного периода времени;
• 600 млрд на скупку казначейских облигаций в течении 8 месяцев до конца 2 квартала 2011 (монетизация долга в чистом виде);
• 250-300 млрд на скупку трежерис, путем реинвестирования средств от погашения MBS;
• Таким образом в месяц чистые покупки могут составить до 110 млрд при общем объеме за весь период в 900 млрд! 
• Средняя дюрация, купленные облигаций будет 5-6 лет;
• при этом 86% покупок будет от 2.5 до 10 лет;
• кривая доходностей станет более крутой, сегодня обвалились 30 летние бонды с 3.93% до 4.04% и это только начало.
• теоретически будет профинансирован ВЕСЬ дефицит бюджета исключительно за счет монетизации - по сути дефолт США, иначе зачем скупать весь долг?? 
• Президент ФРБ Нью-Йорка Дадли заявил, что каждые 500 млрд дают эффект, как снижение ставки на 0.5%, т.е. ставка может стать отрицательной.
• От низких реальных ставках по нотам, инвесторы вынуждены будут выходить с рынка трежерис и покупать другие активы, раздувая пузыри и дестабилизируя фин.рынки, в дальнейшем с рисками для экономики.
• QE может привести рынок облигаций к полной зависимости от действий ФРС.
• Деньги в кредитование не пойдут, т.к потребители уже перекредитованы (какой смысл вешать дополнительный долг, когда от прежнего не освободились), а компаниям не нужны кредиты в тех темпах, которые были раньше, т.к. они не расширяют бизнес и не производят инвестиций в прежних масштабах из-за низкого потребительского спроса
• Опыт QE1 показал, что долгосрочного эффекта для реального сектора от стим. мер нет. На каждый доллар поддержки приходится примерно 0.2-0.3 доллара отдачи.
• Влияние QE на улучшение ситуации с  безработицей не доказано.
• ФРС поставила себя в полную зависимость от спекулятивно настроенной толпы методом шантажа.
• ФРС заявила, что еще может пересмотреть свое решении в зависимости от ситуации в экономике, однако опыт подсказывает, что такое происходит редко, либо в согласовании с дилерами, поэтому вопрос состоит в том, что выгодно дилерам. Отказываться от денег они точно не будут.

оригинальный текст заявления http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/monetary/20101103a.htm
Сейчас: краткосрочно шортить весь рынок, точнее стоки и фондовые индексы, которые некоторое время будут ощущать отсутствие сильного восходящего импульса. Доллар будет слабеть, в дальнейшем возможен взлет сырья, но не сразу. В долгосрочной перспективе это конец, друзья, это конец.

ФРС только что убила экономику...
 

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив