Обзор FOMC: Повышение конечной ставки

taxfree — 15.12.2022

Очередной обзор банка Nordea. Советую их внимательно читать, если вы интересуетесь движениями на валютных рынках, а также событиями в мировой экономике. Они часто помогут вам принять правильные решения и в вашей повседневной жизни, планировании и приумножении ваших финансов/ Перевод мой, оригиналы можно найти на сайте Nordea Bank
Если вам понравился пост, и вы хотите отблагодарить блог , просто зарегистрируйтесь по ссылке Это ресурс, где можно научиться понимать волновую теорию Эллиотта и уметь самому пользоваться ею. Это бесплатно. Подписку брать необязательно


Вчера FOMC повысил ставку по федеральным фондам на 50 б.п. и увеличил свой прогноз конечной ставки на 50 б.п. до 5,1%. Сегодня тоже самое сделает ЕЦБ

ФРС вчера повысила целевую ставку по федеральным фондам на 50 б.п. до [4,25, 4,5], как и ожидалось. Точечный прогноз был поднят на 50 б.п. до 5,1% в следующем году и на 25 б.п. до 4,1 в 2024 году. Оценки инфляции и безработицы были несколько повышены. Оценка ВВП на 2023 год была снижена с 1,2% до 0,5% на 2023 год, по сравнению с 1,2%.

На пресс-конференции председатель Пауэлл приветствовал снижение индексов потребительских цен, опубликованных с момента последнего заседания, но в то же время заявил, что потребуется значительно больше доказательств, чтобы быть уверенным в том, что инфляция будет двигаться к целевому уровню 2%. Снижение индексов потребительских цен в октябре и ноябре было вызвано в основном снижением цен на товары, что соответствует предыдущим оценкам ФРС. Глава ФРС подчеркнул, что для снижения инфляции в категории услуг без учета жилья, которая составляет 55% от общей инфляции, необходимо добиться гораздо лучшего баланса на рынке труда. Предыдущий отчет по рынку труда мало что сделал для того, чтобы изменить ситуацию в правильном направлении.

Со времени предыдущего заседания FOMC срочные ставки значительно снизились, а акции выросли. Председатель отметил, что текущие финансовые условия не являются достаточно ограничительными, а также сказал, что они будут принимать во внимание финансовые условия при принятии решений о будущих действиях в области денежно-кредитной политики. Это означает, что если рынок будет оценивать чрезмерное снижение ставок (как сегодня), то FOMC придется повышать ставки быстрее. ФРС явно недовольна текущим рыночным ценообразованием, но она изо всех сил пытается его исправить. Мы считаем, что сегодняшнее сообщение должно было быть воспринято рынком как "ястребиное", что привело бы к повышению ставок. Пока что рынок не обратил на это внимания. Текущая рыночная цена мало изменилась за день и находится ниже всего точечного графика до 2024 года (см. график ниже).  Либо рынок не верит, что центральный банк пойдет на повышение ставок и продолжит удерживать их на ограничительной территории, когда экономическая активность повернет на юг и безработица начнет расти, либо у него более радужные ожидания относительно инфляции в будущем. 

Мы согласны с ФРС в том, что высокие цены на товары будут выпадать из показателей инфляции в течение следующих месяцев. В следующем году показатели, связанные с жильем, также начнут замедлять темпы роста ИПЦ в годовом исчислении. Но пока спрос на рабочую силу будет превышать предложение, высокий рост заработной платы приведет к высокой инфляции в сфере услуг и сделает невозможным для ФРС достичь целевого уровня инфляции в 2%. Если рынок продолжит не верить в то, что говорит ему ФРС, существует риск того, что ставки по федеральным фондам должны быть подняты на более высокий уровень, чем показывает сегодняшняя точечная диаграмма, чтобы ужесточить финансовые условия настолько, чтобы обеспечить замедление экономической активности до уровня, соответствующего более ровному рынку труда.

Диаграмма: Ожидания участников FOMC в отношении ставки по федеральным фондам (синие точки) и текущее рыночное ценообразование (красные точки).



Скорее всего евро вблизи окончания своего укрепления с 0,95 на 12 фигур вверх до 1,07 Следует готовиться к снижению пары в диапазоне февраля марта с тем чтобы сделать второе дно и начать уже расти более масштабно. Остается открытым вопрос будет ли снова паритет, я думаю что ниже уже не уйдем. Рубль начал слабеть и уйдет в диапазон 70 - 80 где торги будут закрыты а наличный доллар продолжит расти в трехзначные значения. Неплохой инвестицией в следующем году станет золото. Снижение инфляции бычий фактор для золота и медвежий для остальных активов включая нефть и газ

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив