Манипуляция Набиуллиной. Нас держат за дураков?
deda14 — 14.10.2023
За прошедшие несколько месяцев глава ЦБ Эльвира Набиуллина дискредитировала себя окончательно. Объяснение причин девальвации рубля, которой попустительствовал ЦБ, были настолько некомпетентными, что это было понятно студенту первого курса.
Обратимся к некоторым заявлениям Набиуллиной.
Июль:
Сейчас, если мы посмотрим на динамику курса, она тоже во многом объясняется внешней торговлей. Если сравнить положительный текущий счет в первом квартале этого года, то по сравнению с пиком прошлого года он упал в пять раз. Поэтому плавающий курс под влиянием внешней торговли меняется
15 сентября:
Валютная выручка сократилась из-за значительного снижения стоимостных объемов экспорта в течение этого года. Одновременно вырос спрос на импорт. Во многом это отражение проинфляционного роста внутреннего спроса, который стал следствием стимулирующей бюджетной политики и сильного ускорения кредитования. Расширение рублевого спроса на импорт при ограниченном поступлении экспортной выручки привело к ослаблению рубля
Конец сентября:
В настоящее время экспорт продукции из РФ упал. Тем не менее импорт смог восстановиться - так Набиуллина прокомментировала причины девальвации
В общем, можно сделать вывод, что Набиуллина пыталась нас всех убедить в том, что основная причина девальвации заключалась в сжатии торгового баланса и счета текущих операций.
Так ли это на самом деле? Конечно, нет
Не составит труда легко разбить аргументацию Набиуллиной. Для этого достаточно посмотреть цифры как торгового баланса, так и счета текущих операций.
Объективнее смотреть именно квартальные данные, поскольку по месяцам могут быть колебания, что при политике "плавающего курса" может, действительно, привести к серьезной волатильности.
Однако что мы здесь видим. В третьем квартале положительное сальдо торгового баланса было на 12,16% выше, чем во втором (21,2 млрд против 18,9 млрд). А сальдо счета текущих операций - больше аж на 72,9%! (16,6 млрд против 9,6 млрд). Более того, СТО в третьем квартале на 12,9% превысил показатели первого квартала.
И где же у нас тут сокращение торгового баланса/СТО? Его нет. Конечно, если сравнивать с предыдущим годом, то оно, действительно, существенное. Но тогда была аномальная ситуация, связанная с рекордными ценами на энергоносители и резким сжатием импорта. Сейчас же ситуация пришла в своё нормальное состояние. Да и на курс национальной валюты оказывают влияние те финансовые потоки, которые идут в моменте.
Однако во втором квартале у нас за один доллар давали плюс-минус 80 рублей (ослабление пошло во второй половине июня), а в третьем квартале доллар несколько раз пробивал отметку в 100 рублей.
У нас был достаточно слабый июль, однако уже в августе ситуация стала налаживаться, а по сентябрю мы и вовсе имеем весьма комфортные показатели внешнего сектора.
Отдельно обращу внимание на объемы продаж экспортной выручки. В сентябре её уровень существенным образом вырос. Правда, он все равно составил немногие более 50% от валютной части выручки (рублевую выносим за скобки).
Казалось, в этой ситуации не должно быть никаких шоков и ни одной причины для столь серьезной рублевой девальвации. И аргументы Набиуллиной выглядят полностью несостоятельным. Такое впечатление, что глава ЦБ полагает, что никто не в состоянии посмотреть эти цифры и сделать соответствующий вывод.
В чем же заключаются главные причины рублевой девальвации? Особо повторяться не буду. Их две:
1) Недостаточный объем обязательной продажи и репатриации валютной выручки.
2) Выплата Россией внешнего долга. С начала года за рубеж мы отправили в адрес Запада долларов и евро на 54 млрд долларов, которые были изъяты из нашего внутреннего рынка.
Однако ни торговый баланс, ни счет текущих операций никакого реального отношения к девальвации рубля не имеют.
Поэтому не нужно здесь пудрить людям мозги.
(с)
Аппаратная замена масла в автомобиле: преимущества вакуумной технологии над традиционными методами 
Блестящая работа белорусских спецслужб? 
Алма-Ата - город Русского мира с азиатской внешностью. Часть 1. 
Разлив речки Парицы. 13/30 
Как сказать “Он такой размазня” по-английски? 
Июльский Приозерск 
Камуфляж? Нет, не слышал! 
Не зря в Европу сьездил - вывез секретные образцы 
Гранд-тавтапущ Главе города Канаш -Валерию Чернову, экс-министру культуры 
