Ларри Вильямс - Глубокое погружение в циклы

taxfree — 05.09.2023
Временами кажется, что циклов столько же, сколько трейдеров. Я сосредоточился на более краткосрочных - от 2 до 5 лет.
Недавно я задумался над тем, что прогнозы циклов гораздо лучше помогают определить низы рынка, чем вершины. Может быть, для вершин нужны другие математические модели? Возможно, и я начал работать над этим.
Тем временем я начал искать более долгосрочные циклы, которые могли бы помочь, и наткнулся на то, чего никогда раньше не видел... на существование 8,7-летней волны. Вот она на чарте выше.
Чтобы не пропускать главные материалы блога Taxfree, подпишитесь на наш Твиттер и Телеграм.

Как видно на графике 1, эта волна послужила ранним предупреждением для вершины 2022 года. С тех пор Dow Jones повторяет эту волновую модель. Особый интерес для меня представляет то, что, как и в моих работах с более короткими циклами, эта волна говорит нам о том, что нужно готовиться к продвижению, которое начнется в середине сентября. 12 из 15 раз, когда появлялась эта модель, она была очень бычьей... 80% времени. Еще одно подтверждение того, что мы искали.
Далее показаны три случая, когда волна не была успешной. Они дают нам больше информации о том, что может произойти и как мы можем на это отреагировать.


Chart 2: DJIA 8.7-Year Wave 2006


Chart 3: DJIA 8.7-Year Wave 1998


Chart 4: DJIA 8.7-Year Wave 1972

Налоги, рецессии и реальность

Некоторые экономисты утверждают, что мы находимся или вскоре окажемся в состоянии рецессии, основываясь на снижении поступлений федеральных налогов.

На графике 5, представленном ФРС, видно, что рецессии сильно коррелируют с непоступлением налогов в казну. Напомним, что серые вертикальные области - это периоды рецессий.


Chart 5: Fed Government Tax Receipts 1950-2020

Для более наглядного представления об этой взаимосвязи на графике 6 показаны данные с конца 1940-х до начала 1960-х годов.


Chart 6: Fed Government Tax Receipts 1948-1963

Выглядит довольно убедительно, не так ли? Так что же, получается, что мы вот-вот войдем в рецессию/медвежий рынок?

Что ж, все возможно. Однако есть и другой взгляд на эти данные, который, на мой взгляд, говорит о том, что здесь есть нечто большее, чем показывают приведенные выше графики.

Налоги - это последователи, а не лидеры...

Теперь мы посмотрим на то, что, на мой взгляд, является истиной, которая имеет больше смысла. Медведи говорят, что снижение поступлений показывает, что экономика пошла на спад. Согласен. Но гораздо важнее, как мне кажется, найти движущую силу поступлений. В конце концов, приведенные выше данные публикуются каждый квартал, так что здесь имеет место задержка.

На мой взгляд, лучшим прогнозом налоговых поступлений является... фондовый рынок. Это более логично: акции растут, когда дела идут хорошо, а хорошие дела означают больше налоговых поступлений дяде Сэму.



Chart 7: DJIA vs. Tax Receipts

Вот доказательство. На графике 7 я наложил Доу (красным цветом) на Поступления и сдвинул Доу на 4 месяца вперед. Таким образом, в мире прогнозирования предсказание движения налоговых средств оказалось как нельзя более удачным. В настоящее время акции растут, что говорит о том, что поступления снова будут расти. Как мне кажется, поступления не предвещают рецессии. Акции прогнозируют поступления, а не наоборот. Продолжайте дышать, и экономика продолжит двигаться вперед.

Значение снижения инфляции

Лучшая экономическая новость 2023 года - это пик инфляции. Она достигла своего пика, и это не вызывает сомнений, а также соответствует графику спада, предсказанному в прошлом году.

Сегодня я хочу остановиться на том, что означали пики инфляции в прошлом - если вообще что-то означали.
Чтобы получить некоторое представление о том, что означает ослабление инфляции, я привожу стандартные 12-месячные темпы изменения ИПЦ, отраженные в индексе Dow Jones Average, чтобы понять, есть ли уроки из прошлого, которые помогут нам ориентироваться в будущем.


Chart 8: DJIA vs. Inflation 1965-1990

График 8 начинается с 1964 года и заканчивается в 1990 году. Это было время трех явных повышений, а затем понижений данных ИПЦ. Мне кажется, что пики инфляции предвещают большие "бычьи" рынки, которые продолжаются до тех пор, пока инфляция снова не пойдет вверх. На протяжении более четверти века, похоже, наблюдалась именно такая картина.

Нашли ли мы здесь что-то? Чему нас научили последующие годы? Давайте смотреть и учиться.


Chart 9: DJIA vs. Inflation 1985-2008

Я вижу одну и ту же картину: пик инфляции приводит к крупным ралли на фондовом рынке. Пик 2000 года - единственное исключение за 40 лет и 9 инфляционных пузырей.
Давайте закончим с тем, где мы находимся сейчас.


Chart 10: DJIA vs. Inflation 2002-2023

Не знаю, как вы считаете, но я считаю, что пики инфляции (такие, как у нас только что были) очень позитивны для акций. Не просто позитивно на этой неделе или в этом месяце... а позитивно в течение длительного времени. Положительно до тех пор, пока инфляция не начнет расти снова. Эти данные свидетельствуют о том, что у "быков" еще много жизни.

Если вам понравился пост, и вы хотите отблагодарить блог , просто зарегистрируйтесь по ссылке Это ресурс, где можно научиться понимать волновую теорию Эллиотта и уметь самому пользоваться ею. Это бесплатно. Подписку брать необязательно

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив