В некотором смысле, это
поучительная история, такая же старая, как сама Уолл-стрит
—розничные спекулянты пострадали из-за запутанных
деривативов, — дополненная отсутствием регулирования, обвалом
рынка и крайней волатильностью криптовалютного мира стоимостью
$1.3 трлн.
Уникальная особенность
Сложно определить наверняка,
сколько было потеряно. Но растущая группа недовольных
пользователей Binance пытается оказывать давление на биржу,
включая сообщения в социальных сетях и грозы привлечения
к юридической ответственности, чтобы компенсировать убытки.
Кроме того, Binance оказалась под пристальным вниманием регуляторов
в Азии, Северной Америке и Европе.
Судя по учетным записям
Холланда, в ходе нескольких сделок с апреля
по 19 мая он вложил в медвежьи токены примерно
$2700. Включая предыдущие сделки, по его оценкам, инвестиции
составили около $10 000.
Криптобиржи предлагают
непрофессиональным трейдерам маржинальные токены как простой способ
делать крупные ставки без возни с залогом или маржинальными
требованиями. На Binance данный продукт использует фьючерсы,
чтобы обеспечить долгосрочное или краткосрочное участие
в криптовалютах с уникальной особенностью: коэффициент
кредитного плеча колеблется в диапазоне 1.25 — 4х. Это
означает, что теоретически падение монеты на 20% должно
привести к увеличению прибыли от 25%
до 80%.
Крупнейшая в мире
криптовалютная биржа преподносит непредсказуемость как особенность,
позволяющую избежать получения трейдерами несправедливого
преимущества, а не как ошибку. Но это также
заставило трейдеров задуматься о принципах управления,
особенно во время диких колебаний, которые также являются
особенностью рынка.
Сбои в обслуживании
Холланд —
не единственный пострадавший от событий 19 мая.
Токены Down, привязанные к криптовалютам Litecoin
и Tezos, понесли убытки, несмотря на ставки в верном
направлении. Токен down, предназначенный для заработка
на снижении Polkadot, в итоге стоил менее трех центов,
упав на 95% по сравнению с предыдущим днем.
В какой-то момент токены, делающие ставки на Ethereum
и против него, снизились примерно на 75%.
В целом 19 мая
выдался беспокойный день, когда криптоплатформы, включая Binance
и Coinbase, столкнулись с перебоями во время
биржевой сессии после негативных твитов Илона Маска
и ужесточения ограничений в Китае, что привело
к оттоку инвесторов.
Binance заявила, что отток
средств в некоторых случаях привел к увеличению размера
плеча из-за роста числа трейдеров, которые хотели вывести деньги
из медвежьих токенов с кредитным плечом. Когда программа
была вынуждена закрыть короткие позиции на волатильном
и неликвидном рынке, чтобы снова уменьшить плечо, она
в конечном итоге потеряла деньги из-за состояния
рынка.
Иными словами, продукт был
вынужден сокращать позиции при ухудшении ситуации. В тот день
токены Ethereum down балансировались 21 раз, причем
в большинстве случаев это произошло в течение
получаса.
«Тем не менее,
мы должны отметить, что в течение этого периода
не было никаких распознаваемых проблем или ошибок
с BLVT, — отметил представитель. — Пользователи
Binance заранее информируются о рисках, связанных с любой
торговой деятельностью», в том числе в ходе обучающего
видео и при проверке уровня их понимания.
В разгар распродажи
платформа приостановила торговлю большинством маржинальных токенов.
Теперь она больше не позволяет подписываться или выкупать
токены во время перебалансировки.
Продукт немного похож
на биржевые фонды с привлечением заемных средств, которые
обычно балансируются в конце каждого дня для поддержания
определенного уровня риска. Разница в том, что токены Binance
восстанавливают баланс только тогда, когда размер кредитного плеча
выходит за пределы диапазона 1.25 — 4х, и основан
на собственном алгоритме, который определяет
соотношение.
Отсутствие прозрачности
Одна из проблем,
связанных с отсутствием регулярной перебалансировки,
заключается в том, что продукт, само собой, станет более
закредитованным, поскольку рынок движется против этого,
предупреждает Тим Люн, профессор прикладной математики
в Вашингтонском университете, который написал книгу
об ETF с привлечением заемных средств.
«Это слишком
непрозрачно, — заявил он, в целом комментируя
розничный продукт, структурированный таким образом. — Инвестор
смотрит на среднестатистический размер кредитного плеча
и думает, что он должен быть 2х, но нет никакой
гарантии, что в будущем плечо будет равняться
2».
Розничные трейдеры мало что
могут сделать с помощью регулятивных мер. Binance работает как
группа компаний в нескольких юрисдикциях, и согласно
ее условиям, любые споры должны проходить через индивидуальный
арбитраж в Гонконге и не могут служить основанием
для коллективных исков.
Для Холланда это еще один
удар, подорвавший его давнюю веру в криптовалюты.
Первоначально накопив нескольких монет с помощью майнинговой
установки, он лишился всех денег, вложенных в канадскую
биржу QuadrigaCX, которая потеряла как минимум $125 миллионов
клиентских денег, рухнув в 2019 году.
Когда дело дошло
до выбора другой биржи, он подумал, что не ошибется
с крупнейшей платформой в криптовалютном мире.
«Я потерял огромную
сумму денег, хотя я все сделал правильно, —
рассказал он. — В моей ситуации это был единственный
шанс на пенсию, а теперь почти все
пропало».
Подготовлено Profinance.ru по
материалам агентства Bloomberg
Интервью: стоит ли рисковать инвестированием в
криптовалюту?
Как инвестировать в биткоин, не покупая
его
Участники биткоин-эксперимента MIT заработали 13
000% прибыли
Биткоин-лихорадка снова в
ремиссии