рейтинг блогов

Как разбогатеть за 35 лет

топ 100 блогов andresol28.11.2021 2021 год, где-то в США. За год фондовый рынок вырос на 26%, а бензин на все 60%. Эх, надо было вкладываться в бензин:
Как разбогатеть за 35 лет
Фразу «надо было вкладываться» я произносил про себя сотни раз за последнее время. Ведь первые свободные деньги для инвестирования (около 30k) у меня появились ещё осенью 2014 года, когда наши мобильные приложения стали приносить доход. Я стал изучать, куда их можно вложить, и наткнулся на страшилки биржевых аналитиков, что рынок перегрет, семилетний цикл подходит к концу, и скоро произойдёт неизбежное падение, какое случалось в 2001 и 2008 годах. «Прекрасно, – сказал я. – Подожду, когда акции шлёпнутся, и куплю их по дешёвке». «Если покупать акции, то MSFT», – прокомментировал мой брат, который стажировался в Microsoft Research и уважал научное подразделение производителя Windows.

И я засел ждать падения рынка ниже уровня осени 2014 года (S&P 500 2000). До сих пор жду. Деньги копились на сберегательном счету, который вначале платил 2,3% годовых, а сейчас скатился до 0,4%. Я начал играть в опционы для развлечения и обретения чувства рынка, но проворонил ковидное падение в прошлом марте. Не жалею, что не вложился в 2014 году, когда был неопытный и трусливый, но прошлой весной меня подвела жадность: при цене за MSFT в 135 ждал, когда MSFT упадёт ниже 120. До сих пор жду. В 2014 году эти акции стоили 50, а сейчас стоят 330. Вот в самом начале этой «экспоненты» справа я сидел и боялся, что она загнётся не вверх, а вниз:
Как разбогатеть за 35 лет
Сколько бы у нас сейчас было денег, если бы я не боялся? Грубо говоря, 25% доходов у нас уходят на налоги, 25% на жизнь, а 50% мы спокойно могли бы откладывать, покупая каждый месяц акции MSFT «на все». Приблизительный расчёт (с безналоговым реинвестированием дивидендов и без учёта брокерских комиссий) показал, что у нас было бы на 1,3 млн больше, чем сейчас. Неплохо. Но мечтать так мечтать: что было бы, если бы мы упёрто вкладывались в акции Tesla (TSLA), которые выросли с 40 до 1100? А было бы у нас на 7,3 млн больше. Вот это уже хорошо! Вот, в какой «пузырь» надо было вкладываться. Но не поверю, что мне хватило бы хладнокровия продержать все-все наши сбережения в акциях TSLA через Брексит, избрание Трампа, ковидную панику и чудачества Илона Маска в твиттере. На первом же миллионе продал бы если не всё, так половину: нервы дороже.

Поэтому здоровые люди, лишённые азартного зуда, вкладываются в «индекс», который отслеживает успехи американской экономики в целом. Если одна компания обанкротится, то другая займёт её место. И если индекс упадёт, то ты не будешь один такой лох: в дядю Илона верят только фанаты, а на дядю Сэма, что тот не бросит, надеются все американские пенсионеры: и нынешние, и будущие. В общем, если бы мы 7 лет вкладывались в SPY (торгуемый на бирже фонд, который отслеживает индекс S&P 500) у нас было бы на 400k больше. А если он рухнет с текущих 459 до 229, на которых он был 20 марта 2020 года, то итог нашего инвестирования будет –83k. Это «минус», а не «тире». Мда.

Но это всего 7 лет. Джон Богл, основатель The Vanguard Group, которая управляет сбережениями американцев на 7 трлн, говорил: «Вложите свои денежки в наш индекс, закройте глаза и не следите за рынком следующие 20 лет». Сколько можно накопить, если вкладываться в акции MSFT или индекс на протяжении многих-многих лет? Так как MSFT вышел на IPO (первичное размещение акций) в 1986 году, буду считать на 35 лет.

Для начала я взял данные о средней зарплате в США с сайта Social Security Administration. Пусть наша героиня последние 35 лет работала за среднюю зарплату (её получают водители, учителя, «вечные постдоки»; у программистов, юристов и профессоров зарплата будет выше средней) и каждый год в начале ноября на 10% доходов покупала акции MSFT (исторические цены на акции я беру на сайте Yahoo Finance; надо смотреть на колонку Adj Close, которая учитывает дивиденды и дробление акций). По моим расчётам она потратила бы 117k и оказалась владелицей 50200 акций MSFT с текущей рыночной стоимостью в 16,5 млн. Хорошая прибавка к пенсии!

Но тот же расчёт показывает, что 80% этого богатства накопились с акций, купленных в первые 5 лет (1986–1990). Стоило начать инвестировать по этой схеме в 1991 году, и за 30 лет накопилось бы «всего» 3,2 млн. Но можно было вкладываться в другую технологическую компанию – Apple (AAPL). Её акции особо не росли до середины 2000-х годов – второго пришествия Джобса и появления iPhone. Первые 5 лет (1986–1990) будут ответственны за 22% от общего дохода, который составит 28,2 млн (долларов, не рублей, в этом посте все числа – это доллары). Было бы 29 млн, если бы в эту пятницу рынок не упал на 3%. Когда столько миллионов накопил, привыкаешь к ежедневным колебаниям на 800k вверх-вниз.

Поэтому если воспринимать заголовок этого поста как вопрос, то ответ на него: надо было с 1986 года вкладывать 10% доходов в акции MSFT или AAPL. Понимаю, что совет не для советских людей. Да и не у всех пожилых американцев есть такая заначка. MSFT и AAPL – акции-рекордсмены, которые выросли более, чем в 3000 раз. Остальной американский рынок показал намного более скромный рост. Индекс S&P 500 вырос за 35 лет в 19 раз (средняя зарплата за это время выросла в 3,4 раза: с 16k до 55k; официальная инфляция – в 2,6 раза). Если бы героиня придумала, как вложиться в индекс S&P 500, начиная с 1986 года (SPY появится только в 1993 году), то 10%-ные отчисления позволили бы накопить 566k (116k своих вложенных денег и 450k за счёт роста рынка). Прямо скажем, богатством эту сумму не назовёшь. На дом в Сиэтле не хватит. Тем более, что в марте 2020 года, когда индекс падал, эти накопления за 33,5 года составляли всего 280к. Только неудержимый рост рынка за последние месяцы сделал сумму более-менее существенной, и никто знает, что будет дальше.

Из этих накоплений 26% пришлось бы на первые 5 лет инвестирования (14% времени). Часто этот аргумент используют для агитации людей начинать сберегать на пенсию как можно раньше, сразу после колледжа. Магия «компаундинга» заключается в том, что рост два раза по 50% будет не 100%, а 125% = (1.5 х 1.5 – 1) х 100%. Но я в своей модели рассмотрел слишком искусственную ситуацию. Кто же сразу получает среднюю зарплату? Пусть героиня в 1986 году получала половину средней зарплаты и могла отложить только 5%, обе доли линейно растут, и в 2020 году она получает уже 150% средней зарплаты, от которой может отложить 15%. В этом сценарии инвестирование в индекс принесло бы только 350k дополнительных денег и первые 5 лет были бы ответственны за 9% этой суммы. То есть получаем банальность: лучше откладывать больше и раньше, чем меньше и позже.

Для себя же я сделал вывод, что инвестирование в индекс не способ разбогатеть, а попытка спасти деньги от инфляции, успешная только, если рынок не стагнирует, а растёт как на дрожжах. А если важно именно разбогатеть, то надо определить MSFT и AAPL будущего. Если бы в 1986 году осторожному человеку, вроде меня, захотелось вложиться в «компьютеры», то надежным выбором показался бы IBM. Компания, основанная в 1911 году, в 1980-е казалась лидером индустрии и хвасталась тем, что никогда не увольняла сотрудников. Но вложение в акции IBM, которые за 35 лет выросли только в 4 раза, принесло бы по моим расчётам всего 140k дополнительных сбережений.

Я поискал, какие акции рекомендовали в 1986 году (L. A. Analysts Pick Their Favorite Stocks for 1986; The Man Who Made Magellan Biggest and Best). Аналитики, опрошенные LA Times, не назвали ни AAPL, ни MSFT. Среди упомянутых ими компаний Novo Industri A S (фармацевтика; сейчас называется Novo Nordisk A/S) (NVO) показала рост акций в 360 раз, а Southwest Airlines (LUV) – в 78 раз. Но на каждую такую прозорливую рекомендацию придётся несколько компаний типа Applied Magnetics, которые обанкротились в 2000 году после dot-com bubble.

Питер Линч – легендарный инвестор, который в 1980-е за несколько лет увеличил свой фонд в 345 раз, в следующие 35 лет с тогдашним подбором акций, если не прогорел бы, то был бы середнячком. Заметка в CNN Money гласит: “Ford Motor, which represents 3% of Magellan, is Lynch's biggest holding. He likes its cost-cutting campaign and low price-earnings ratio of 5. Other large holdings: Fannie Mae, Chrysler, Kemper Insurance, Bank of New England, Student Loan Marketing, and Volvo.”
- С 1986 года Ford Motor (F) показал рост всего в 3,8 раза, и чуть не обанкротился во время кризиса 2008–2009 годов, когда акции временно стоили дешевле, чем в 1986 году.
- Fannie Mae, который раздавал ипотеки, выкуплен государством в 2008 году и акции были сняты с торгов в 2010 году. В общем, будем считать, что разорился.
- Chrysler – банкрот в 2009 году. Сейчас уже новые акции торгуются.
- Kemper Insurance претерпевал разные реорганизации, и с 1990 года акции выросли в 3 раза.
- Bank of New England - банкрот в 1991 году.
- Student Loan Marketing рос в 2000-е, падал в 2008-м, сейчас надувается в очередной пузырь. Рост за 35 лет в 21 раз, то есть на уровне индекса.
- Volvo - ушёл с рынка в 2007 году “because of insufficient trade” (смогли бы вы его акции продать?).

И когда осенью 2021 года магазин Dollar Tree, идея которого продавать «всё по $1» (я там тарелку в Солт-Лейк-Сити покупал в 2013 году, нормальная тарелка, я из неё суп ем), объявил, что поднимает цены с $1 до $1.25 (“Dollar Tree has sold products at $1 for 35 years and was the last of the major dollar store chains to actually be a dollar store”), я поверил, что инфляция неизбежна, рынок никогда не вернётся в 2015-й, и дозрел до того, чтобы, наконец, вложить часть накоплений в акции. Что будет перспективным в 2056 году? Появится ли настоящий автопилот, когда можно спать в машине, а она тебя везёт? Высадится ли человек на Марсе? Сколько будет стоить MSFT? Футуристы и финансовые аналитики ломают головы, а в итоге регулярно садятся в лужу. Даже если бы я получил весточку из будущего, что одна акция MSFT будет стоить 1 000 000, что на этот миллион можно будет купить в 2056 году?

Итого я пока купил MSFT по средней цене 284 (сейчас, напомню, они стоят 330), TSLA (купил по 674, сейчас 1082), AMZN (Amazon: 3315 – 3505), DAL (Delta Airlines: 42.65 – 36.38); DIS (Disney: 163 – 148); FB (Meta: 329.5 – 333); GOOGL (Alphabet: 2735 – 2844). Большой логики в моей подборке нет. Сплошь известные большие компании. Но не поднимается у меня рука покупать акции UBER или SNAP с прицелом держать их десятилетиями. Может, в 2042 году Snap Inc. изобретёт «снэп-шлемы», которые все мы наденем и не будем снимать с головы. Но предсказать это сейчас столь же невероятно, как в 1986 году предсказать, что именно Apple изобретёт успешный смартфон в 2007 году.

И с рынком важно не только вовремя зайти, но и вовремя выйти. Мой брат справедливо заметил, что героиня моих расчётов вряд ли продолжит работать за среднюю зарплату, если у неё накопились акции на десятки миллионов на брокерском счету. Если так повезло, то надо успеть продать акции, заплатить налоги и на полученные деньги купить что-нибудь полезное и приятное. Вечно держать миллионы в акциях – сомнительное достижение. Если только не инвестировать исключительно для почёсывания самолюбия: какой я богатый, как удачно я вложился. В отношении таких «скупых инвесторов» некоторые политики рассматривают возможность обложения их «бумажных» доходов налогами. Политический вектор таков, что в 2056 году придут комиссары из департамента равенства и разнообразия финансово уравнивать тех, кто вложился в TSLA и накопил миллионы, и тех, кто ни во что не вложился и остался в старости без сбережений.

Под конец надо дать дисклеймер, что я неважный предсказатель. Будущее непредсказуемо, за что я его люблю: всегда могу нафантазировать самый благоприятный ход событий. Несмотря на моё злорадство в январе, чистильщики обуви рынок не обрушили (когда я писал тот пост, MSFT стоил 232 против нынешних 330), и я чую, что моё инвестирование в отдельные акции закончится тем, что снова обожгусь, скажу, что наигрался, переложу все деньги в индекс и засяду за изучение пенсионных счетов. И снова меня понесло в предсказание непредсказуемого ;)

Желаю всем счастливого инвестирования!

Оставить комментарий



Предыдущие записи блогера :
Архив записей в блогах:
Сегодня был на заводе группы компаний "Промтехнологии", где представителям промышленности, силовых структур и некоторым журналистам демонстрировали как производятся винтовки ORSIS. Поскольку мероприятие было ориентировано не на прессу, то ...
Предлагаю не остаться в стороне и проголосовать за наши дороги. За ответственность тех кто из строит и ремонтирует. https://www.roi.ru/20029/ И за то, чтобы дороги построенные на наши же деньги не становились платными. https://www.roi.ru/19185/ Предлагаю не флудить здесь, а про ...
В продолжение вчерашнего поста О полете над Сейшельскими островами на вертолете, выкладываю еще несколько картинок по мотивам вчерашних вопросов.Для начала ответ на вопрос: «Удалось ли мне поймать в кадр Анку?». Я не знал, что супруга вышла из ...
провожали нас с цветами))) но давайте по порядку. утром 2 февраля мы подумали: ерунда какая то... ребенку уже месяц, а он был только в америке, германии и франции и пошли собирать вещи для поездки в италию. саша участвовать в делах отказался, сославшись на свои, и засел разбират ...
Русские анимешники настолько суровы, что угадывают аниме по скриншоту неба или ладони.  Русские анимешники настолько суровы, что смотрят весь наруто только для того, чтобы сказать что это фигня =)  Русские анимешники на столько суровые что не ...