Фрагмент очередного обзора "Неокона"

khazin — 19.04.2010

На прошедшей неделе Bank of America решил повеселить почтеннейшую публику и выдал свой новый прогноз, согласно которому российская экономика вырастет в текущем году на 7% (до этого банк довольствовался скромной цифрой в 5%).

Хорошее дело! А то действительно: на дворе весна, а все сидят какие-то грустные и всё чего-то боятся. Вот даже и биржевые аналитики, люди известные своим неудержимым оптимизмом – и те как-то пали духом и стали всерьез обсуждать возможность коррекции на фондовом и сырьевом рынках. Вроде бы даже и согласились, что коррекция неизбежна, спорили только о глубине. Одни говорили о 10-15 процентах, другие – о 20-25.

Но и тут незадача. Договориться друг с другом аналитики вроде договорились, а с фондовыми индексами позабыли. А тем все нипочем, растут себе да растут. И даже на хороших новостях растут. Раньше-то опасались: вдруг под влиянием хороших новостей денежные власти возьмут, да и перекроют краник, из которого льются дармовые деньги. Но те страхи уже в прошлом, поскольку стало ясно, что в хорошие новости денежные власти сами уже не верят, но продолжают их озвучивать по инерции – а вдруг кто-нибудь поверит.

На прошедшей неделе были и плохие новости. Например, опять просел рынок труда в Штатах – и это несмотря на начавшийся набор работников для проведения переписи населения. Но и на плохие новости фондовый рынок отреагировал как обычно – еще подрос.

И только в пятницу что-то вроде началось: индексы начали проседать, покатились вниз и сырьевые цены. Но такое и раньше случалось, так что далеко идущих выводов делать не следует. Если ситуация опять стабилизируется, то фондовым аналитикам грозит впасть в абсолютное уныние. Получается, что и расти рынку больше вроде бы некуда, и упасть он толком не может.

Вот на этом-то фоне Bank of America и решил выдать свой прогноз, который, судя по всему, будет претендентом на звание «ляпа года». И дело вовсе не в итоговой цифре: если крутануть рулетку, могла бы получиться и гораздо большая. Дело в том, что обосновывая эту, взятую с потолка, цифру аналитики банка сделали едва ли не все возможные ошибки, какие только можно было сделать.

Ну, про нефть мы уже устали писать. Если бы российская экономика зависела только от цен на нефть, то никакого кризиса у нас и не было бы – разве что небольшой спад на протяжении нескольких месяцев. Цены на нефть оказывают влияние на экономику не сами по себе, а в составе совокупности многих факторов. Эти факторы действовали в докризисную эпоху, но не действуют сейчас. А потому цены на нефть могут еще больше вырасти (а они и так уже держатся на докризисном уровне, если отбросить несколько месяцев сверхвысоких цен весной-летом 2008 года), но в отсутствии других факторов особого влияния это не окажет.

Другая ошибка – это апелляция к показателям января-февраля этого года. Надо обладать слишком короткой памятью, чтобы так уверенно сопоставлять относящиеся к этому периоду показатели прошлого и текущего года. Год назад жизнь в острой фазе кризиса экономическая жизнь буквально остановилась. В этом году мы имеем дело не с кризисом, а всего лишь с депрессией: жизнь идет, хотя и вяло.

Соотношение между вялой жизнью и ее отсутствием такое же, как соотношение между бурным ростом и депрессией, которой характеризовалась большая часть прошлого года. Авторы прогноза Bank of America делают странный вывод, что из того факта, что зимой не произошло нового острого кризиса, следует, что всю остальную часть года будет наблюдаться бурный рост.

Ну и еще ошибки поменьше. Bank of America почему-то считает, что ставка ЦБ в нашей стране имеет какое-то отношение к ситуации на рынке банковского кредитования, и что если она будет снижаться (А.Кудрин считает, что не будет), то кредитование будет бурно расти. Ну ладно, не понимают они Россию – на свою бы страну посмотрели: сильно ли вырос объем кредитования в условиях нулевой учетной ставки.

Или вот еще. Одновременно с прогнозом падения безработицы и роста заработных плат появились многочисленные заявления российских чиновников и предпринимателей, сетующих на то, что высокий уровень заработной платы и трудность увольнения работников мешают выходить из кризиса.

Ну и так далее. Мы не зря остановились на этих ошибках. Дело в том, что все эти ошибки заложены в модели, которыми оперируют большинство организаций, занимающихся прогнозированием. Не случайно, что одновременно с новым прогнозом Bank of America задумалось о пересмотре своего прогноза и наше Минэкономразвития. А что им делать? У них такие цифры получаются, а против цифр не попрешь. Они, может быть, на уровне интуиции и понимают, что что-то не так, но интуицию к делу не пришьешь. А что надо разрабатывать новые подходы к прогнозированию – это чиновникам (что правительственным, что банковским) в голову не приходит.

Для этого есть ученые. А у ученых получаются совсем другие результаты. Вот, например, специалисты из Высшей школы экономики дали свой прогноз на этот год – 0.7% спада. Это, конечно, гораздо больше похоже на правду. Не с точки зрения цифры: цифру мы в итоге года увидим такую, какую нам нарисуют Минэкономразвития и Росстат. Недаром они сейчас пересматривают данные за предыдущие годы в сторону понижения – чтобы обеспечить низкую базу, на фоне которой все что угодно выглядело бы как рост.

Нет, правда тут в общей оценке ситуации. Депрессия продолжается, и в текущем году выхода из нее не предвидится. Но это с точки зрения макроэкономики. Что же касается каждого конкретного бизнеса, то практически каждый из них имеет потенциал роста – его только надо настойчиво искать, не успокаивая себя сладкими сказочками про грядущий в скором времени бурный расцвет экономики.

Оставить комментарий

Популярные посты:

otho

Продление рабочей визы в России: советы

hippy_end

"Нам стыдно, честное слово, нам стыдно, что тут только русские казаки пели на

veronika_stef

Спокойной ночи!

colonelcassad

"У края бездны". На большом экране

for_notes

Уличное искусство второй половины ноября 2024

dymontiger

Американские пожарные демонстрируют свои мускулистые фигуры, держа в руках

katia_lexx

Арт барахолка

magman67

Визуальные эффекты Энако

pantv

Креативный китайский ресторан "Синфу парк"

• Ранее
• Архив