Дефляция продолжится

ewitranslate — 25.05.2020

Автор: BRIAN WHITMER

Мы много слышим о дефляции. И в апрельском номере «Нью-Йорк Таймс» появился заголовок, который охватил взгляды широкой общественности на эту тему.

Заголовок гласит:


Подзаголовок более интересный:


Итак, прежде всего, спасибо Нью-Йорк Таймс за то, что они признали дефляцию, потому что о ней давно забыли. Я бы изменил одно важное слово в этом подзаголовке. Слово «момент». Это не дефляционный момент. Это не то, что придет и уйдет быстро. Это дефляционная среда. Тенденция, которая накапливается в течение длительного времени, и дефляция, скорее всего, будет с нами в обозримом будущем. Итак, давайте обсудим это приведя несколько графиков.


Я сделал этот график, поскольку большинство людей уже знают о крахе сырой нефти. Мы все видели, как майский контракт стал отрицательным в прошлом месяце

Другие же товары почему-то небыли так заметны. Да почти каждый энергетический товар. Почти все сельскохозяйственные товары рухнули. Сахар, какао, соя, пиломатериалы. На данных графиках также есть домашний скот и свинина. Причина, по которой пресса наконец заговорила о дефляции, заключается в том, что цены внезапно упали. Многие инвесторы и даже многие экономисты. Они ложно приравнивают дефляцию к падающим ценам. Это полное недоразумение. Условия инфляции и дефляции относятся к деньгам и кредитам. Инфляция - это экспансия денег и кредита. Дефляция - это сокращение денег и кредита. Падение цен является лишь симптомом дефляции. Если вы видите падение цен, вы уже находитесь за кривой. Вопреки этому заголовку, отрицательная цена на нефть ничего не говорит нам о дефляции.

Но есть некоторые вещи, которые многое говорят нам о дефляции. Чтобы повсеместная дефляция произошла, вам нужны две вещи: одна - накопление денег и кредита. Следующий график показывает денежную сторону этого уравнения.


Это денежная база США. Мы видим постепенный рост до 2009 года, а затем почти вертикальный всплеск после финансового кризиса. И мы, возможно, достигли пика. Кредитная сторона уравнения еще важнее. Кредит совершенно затмевает денежную базу. Частный кредит США составляет около 70 триллионов долларов. Это сопоставимо с денежной базой в 3,8 триллиона долларов.

Это беспрецедентный рост кредитования, и это главная причина, по которой дефляция продолжится.

Источник

Больше переводов только для друзей, добавляйтесь в друзья>>>

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив