рейтинг блогов

Банковский рынок России нуждается в смене стратегии

топ 100 блогов alex_leshy30.07.2020
Банковский рынок России нуждается в смене стратегии

Россия  оказывается в положении утраты стратегического ориентира. Ее ЗВР не  только превышают необходимый размер, но и заставляют задуматься о  дальнейшей стратегии использования запасов. По состоянию на 17 июля 2020  года, согласно данным Центробанка, текущий объем золотовалютных резервов РФ достиг отметки в 574 млрд долларов. Много это или мало?

Согласно  действующей системе фундаментальных понятий финансовая заначка любого  государства должна находиться в пределах между общим объемом внешнего  долга (ограничение сверху) и критичным размером импорта, не имеющим  возможности покрытия за счет внутренних источников (ограничение снизу).

Для  РФ такой коридор укладывается в отрезок между 481,5 млрд внешнего долга  по состоянию на 1 января 2020 года и 148 млрд внешней торговли. Правда,  последняя цифра немного старовата, от 2018 года. Она складывается из  критичных закупок оборудования (57,4 млрд), высокотехнологичного сырья и  компонентов (53,9 млрд), продукции сельского хозяйства и продовольствия  (24,8 млрд), а также медицинской продукции (11,9 млрд).

Отсюда  получается, что страна накопила заначки на 19,3% больше «научно  обоснованного рационального значения» в соответствие с критериями  нынешней экономической системы.

Важно отметить два момента.  Во-первых, даже падение цен на нефть общую динамику процесса не  повлияло: 3 января запасы равнялись 556 млрд, 21 февраля – 563 млрд, 26  июня – 568 млрд, с 10 июля – 574 млрд.

Во-вторых, монетарная  политика зарубежных банков уже практически не оставляет вариантов  резервирования, соответствующих строгому правилу «надежность –  ликвидность – доходность».

По классике принято считать, что запасы  должны лежать в чем-то максимально ликвидном, позволяющем в любой  момент гарантированно обернуть резерв в деньги с минимальной потерей от  номинала. Доходность таких инструментов может оставаться невысокой, хотя  она, безусловно, обязана оставаться положительной. И, да, все яйца  нельзя держать в одной корзине, чтобы риск кризиса ликвидности одних  инструментов перекрывался сохранением надежности других.

Однако  сегодня выясняется проблема, строго говоря, предсказанная еще  десятилетие назад. Доля золота в российских ЗВР достигла рекордных 23%  от общей суммы. Согласно теории, максимальный предел драгметаллов не  должен превышать четверти. По той причине, что превращение слитков в  деньги возможно лишь через продажу металла иностранным центробанкам, что  сильно ограничивает возможный рынок сбыта, а значит, повышает риск  падения стоимости актива в случае его крупной продажи.

Остальное  распределено между долларом (около 100 млрд), евро (примерно 147 млрд),  китайским юанем (порядка 67 млрд) и японской иеной (что-то в районе 20,6  млрд). Остальное находится в бумагах крупных иностранных частных  заемщиков максимальной степени надежности.

На первый взгляд,  картина должна радовать. Запасы велики, разнородны и продолжают  прирастать. Но по факту дело выглядит скорее тревожно. Доходность  японских гособязательств колеблется в районе ноля с тенденцией  сваливания в минус. Евросоюз новые займы делает уже прямо с  отрицательной доходностью. А долларовая часть в любой момент может  оказаться замороженной целевыми антироссийскими санкциями, ввести  которые Сенат США в этом году обещал уже дважды.

Иметь запасы,  безусловно, необходимо. Только благодаря их наличию России удалось  относительно безболезненно пройти кризис 2014-2016 годов, вызванный  объявлением санкционной войны странами Запада. Но, тем не менее,  кажется, что уже настало время задуматься о смене глобальной стратегии.

Достигнутая  общая стабильная доходность экономики должна начать материализовываться  в промышленном перевооружении и росте уровня технологических переделов в  продукции. А также восстановлении и развитии отраслей, просевших после  распада СССР. А иначе эти доходы и заначки вообще зачем?


Источник: РУССТРАТ

Оставить комментарий



Архив записей в блогах:
Была у меня такая автобиографичная нетленка - "Без овощей душа больна". Воистину больна, если долго без. И вот для успокоения и тихой радости души купила я себе кабачок, а еще помидорчиков, лучку, чесночку... Предвкушая. Но, как говорится, не было хлопот - да купила баба порося. Ну, то ес ...
Френд grihanm написал о возможном объяснении расизма и ксенофобии как борьбы подвидов...Среди прочего сказано, что нет ничего более естественного в том, чтобы пытаться быть ближе к себе подобным, испытывать на инстинктивном уровне более слабое ...
Совершенно естественно, что каждая женщина стремится всегда быть в отличной форме. Из всех задач, которые нужно решить для достижения великолепной фигуры, труднее всего добиться, чтобы живот стал плоским и упругим. Эти упражнения помогут вам ...
http://www.itogi.ru/russia/2010/8/149106.htmlЭто, собственно говоря, сокращенный вариант. Помещаю еще ...
В Лондоне на "русских торгах" аукционного дома Christie’s была продана картина "Кораблекрушение" Ивана Айвазовского, которая хранилась в Феодосийской галерее в Крыму. Один из топ-лотов аукциона, картина Ивана Айвазовского "Кораблекрушение", превзошла ожидания и ушла с молотка за $228,2 ...