Акции золотодобывающих компаний в сравнении с золотом: Что является триггером

taxfree — 26.07.2023

Несмотря на распространенные рекомендации, акции золотодобывающих компаний в последнее десятилетие испытывают значительные трудности. Снижение инвестиций в золотодобычу и потенциальный рост спроса на золото в условиях глобальной нестабильности указывают на то, что эти акции в настоящее время могут быть недооценены.
VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX) демонстрирует многообещающий потенциал роста, особенно если цена золота преодолеет символическую отметку в 2000 долл. за унцию

В популярных статьях, посвященных инвестициям, как правило, все неправильно, когда речь идет о золоте. В большинстве из них говорится, что акции золотодобывающих компаний - это способ получить доступ к золоту. Отчасти они правы, но со временем этот совет может завести вас далеко... но не в том направлении. Убедитесь в этом сами.



ГРАФИК 1: СРАВНИТЕЛЬНАЯ ДИНАМИКА GDX ПО ОТНОШЕНИЮ К ЗОЛОТУ НА БИРЖЕ COMEX ($GOLD). Акции золотодобывающих компаний отстают от цены золота уже почти два десятилетия.Источник графика: StockCharts.com.

Если бы вы последовали этому совету и держали акции золотодобывающих компаний в течение последних 10 с лишним лет, то... вы можете предположить, насколько плохими были бы результаты их в вашем портфеле.
Почему акции золотодобывающих компаний показали столь низкие результаты?

Этому есть много причин. Но вот самые основные:

Акции размывались в результате частых эмиссий для привлечения капитала, и это не всегда было выгодно для некоторых горнодобывающих компаний.
После достижения золотом пика в 2011 г. себестоимость добычи увеличилась, и как раз в тот момент, когда доходность начала снижаться (цена на золото начала падать).
Более жесткие экологические нормы удлиняют сроки строительства новых горнодобывающих и производственных мощностей. Денежные средства оказываются связанными, а тем временем процентные платежи, проблемы с цепочками поставок, плохая погода и политические риски - все это создает серьезную уязвимость.

Итак, какова же история роста?

Говорят, что цена золота и стоимость акций золотодобывающих компаний должны коррелировать. Либо это уже не то, что было раньше, либо намечается значительный "средний возврат" вверх. Если это так, то каков "бычий" контекст?

Одним из ключевых факторов, которые необходимо учитывать, является недостаточное инвестирование, которое привело к снижению расходов на геологоразведку. Если экономические, макроэкономические и геополитические факторы будут и далее оказывать негативное влияние на доверие к доллару США, то спрос на золото может превысить мировое производство и предложение. Это означает, что акции золотодобывающих компаний недооценены, особенно сейчас.

Что является спусковым крючком? Некоторые эксперты считают, что прорыв выше символической отметки $2000 за унцию ($GOLD) приведет к росту "бычьих" настроений в отношении золотодобывающих компаний. Это, по их мнению, откроет дверь для торговли по восходящей средней реверсии.

Это хорошая фундаментальная история, но, если вы пытаетесь точно настроить вход в рынок, она не дает вам никакой конкретики для определения точки входа. Здесь нам необходимо обратиться к техническим характеристикам.

GDX набирает небольшую скорость роста




ГРАФИК 2: НЕДЕЛЬНЫЙ ГРАФИК GDX. GDX находится в четком восходящем тренде. Прорвется ли он выше своего последнего уровня ?
VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX) будет нашим прокси-фондом и объектом торговли в золотодобывающей отрасли. На недельном графике видно, что GDX имеет восходящий тренд с серией четких максимумов (HH) и минимумов (HL) после достижения дна в сентябре 2022 года.

По уровням коррекции Фибоначчи видно, как медведи пытались взять GDX под свой контроль в каждой точке HH, причем обе эти попытки совпадали с критическим сопротивлением на уровне коррекции Fib 61,8% (и выше). Несмотря на то, что каждая попытка ралли была встречена давлением медведей, бычий восходящий тренд остался непоколебимым и теперь собирается вновь атаковать эти уровни.

Проще говоря, для продолжения текущего восходящего тренда GDX необходимо преодолеть последний максимум на уровне $36,25 и при этом не опуститься ниже последнего минимума на уровне $28,75. Линия распределения накоплений, также имеющая тенденцию к росту, дает быкам достаточно обнадеживающую картину покупательского давления и денежного потока, что может служить некоторым подтверждением более фундаментального триггера GDX (превышение $GOLD отметки 2000 долл.) и попутного ветра (рыночные настроения вокруг доллара и ожидания спроса/предложения на золото с учетом снижения производственных расходов).

Имеет ли GDX благоприятную точку входа?

Если вы придерживаетесь "бычьих" взглядов на золотодобывающие компании и ищете точку входа, то следует рассмотреть две потенциальные точки входа. Давайте посмотрим на дневной график:



ГРАФИК 3: ДНЕВНОЙ ГРАФИК GDX. График иллюстрирует благоприятную зону покупки и критическую поддержку; прорыв ниже этого уровня приведет к отказу от технического тезиса о восходящем тренде.

Сначала посмотрим на индекс относительной силы (RSI) и стохастический осциллятор. Если первый из них сигнализирует о том, что у GDX еще есть возможности для резкого роста, то стохастический осциллятор показывает, что GDX находится в зоне потенциальной перекупленности (хотя известно, что такие показатели могут оставаться в крайних точках в течение длительного периода времени). В любом случае, GDX может быть, а может и не быть вынужденным откатом, хотя потенциал для этого у него есть.

Ранним и агрессивным входом в рынок был бы прорыв выше локального сопротивления на уровне $32,30 со стопом ниже 50-дневной простой скользящей средней (SMA) на уровне $31,44. Если GDX отступит, то вас отстопят, но потери должны быть минимальными.

Вторая точка входа будет находиться на уровне прорыва или ниже него, но выше минимума свинга и самого высокого HL (см. недельный график) на уровне 28,75 долл. Если посмотреть на зеленый прямоугольник, то покупка на этих уровнях, особенно во время отката, является благоприятным диапазоном для входа. Однако следует помнить, что прорыв ниже этого уровня приведет к отказу от тезиса о восходящем тренде (см. недельный график выше). Это означает, что уровень 28,75 долл. является точкой для длинной сделки.

Что касается целей по прибыли, то они зависят от того, нацелены ли вы на свинговую торговлю или на долгосрочные инвестиции. Ближайшая цель роста цены находится на уровне сопротивления $36,25, а более отдаленная - на максимуме апреля 2022 года $40,90.

Итог

Подводя итог, можно сказать, что большинство советов по покупке акций золотодобывающих компаний, которые можно найти в "поп-финансах", имеют тенденцию к чрезмерному упрощению вопроса. За последние 10 лет эти акции испытывали трудности из-за переизбытка акций, роста затрат на добычу и производство, а также новых экологических норм. Однако люди не вкладывают столько средств в поиск нового золота. А поскольку глобальные проблемы делают доллар менее надежным, спрос на золото может возрасти. Это может привести к тому, что акции золотодобывающих компаний будут стоить больше, чем их текущая цена. GDX постепенно набирает обороты. Но сможет ли он набрать достаточную скорость, чтобы вырваться из десятилетнего штиля? Посмотрим.

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив