рейтинг блогов

Агрессивная монетизация

топ 100 блогов spydell22.09.2020 Практически весь прирост госдолга США за последние полгода был перехвачен ФРС и связанными с ней структурами. С января по июнь включительно задолженность в казначейских долговых обязательствах выросла почти на 4 трлн долл, из которых 90% взяли на себя ФРС (2.3 трлн) и инвестфонды/брокеры и дилеры (1.3 трлн). Применительно для ситуации в 2020 году, этот тот же ФРС, но через аффилированные счета с первичными дилерами, т.к. вся долларовая ликвидность в альтернативной реальности 2020 поставляется только от ФРС.

Это привело к тому, что непосредственно на счетах ФРС сконцентрировано 23% от всего объема обращения трежерис. Это самая высокая степень участия ФРС c 1973 года.
За последние 6 лет основными покупателями госдолга США являются инвестиционные фонды США и ФРС, на них приходится 5.2 трлн из 8.8 трлн совокупного прироста долга. Но если основной источник ликвидности до 2020 генерировался экономикой, то с 2020 монетарными властями.

2 квартал 2014 выбран не случайно, именно с этого момента началось торможение QE, а с 2018 года сокращение баланса ФРС. Как видно, продержались недолго. FED не только одномоментно компенсировал все сокращение с 2018 по 2019, но и вырывается в абсолютные лидеры за 6 лет, причем на это потребовалось всего 2 квартала. Беспрецедентные темпы монетизации!

Когда FED сокращал баланс, рынок госдолга перехватили домохозяйства на 1.2 трлн и финансовые фонды на 1 трлн, но это за пару лет. Что происходит в 2020 видно на графике.
ФРС-1
А вот с 2 квартала 2008 (дата выбрана, как начало агрессивного наращивание госдолга) лидерами по интегральным покупкам были иностранцы, но практически весь объем покупок был сосредоточен с 2009 по 2014 года, а с 2014 по 2018 включительно почти по нулям.

Чтобы оценить масштабы выкупа ФРС, надо понимать, что за первую половину 2020 иностранцы в совокупности увеличили вложения в трежерис на 200 млрд долл, что в 11 раз меньше, чем один только FED за это время.
ФРС-2
Домохозяйства скупали госдолг только с 2008 по 2010 и с 2018 по 2019. Но это напрямую. Косвенно домохозяйства представлены в категории инвестфонды/брокеры и дилеры, с 2014 когда ФедРезерв прекратил QE они где-то на 1.5 трлн нарастили до 2019. С 2020 эта категория получает ликвидность не из экономики, а от ФРС.

За 3 квартал госдолг вырос на 400 млрд (по 20 сентября) и вновь был чуть менее, чем полностью перехвачен ФРС. Весьма бодро пошли в процедуре изобретения вечного двигателя...

Оставить комментарий



Архив записей в блогах:
... мне было 4 года, когда я неожиданно для себя увидела и услышала по телевизору странного дяденьку. он пел: "день рожденья твой не на праздник похож, третье ноября". я тогда очень испугалась. подумала: откуда этот вот дяденька знает про меня и про ...
Верите ли вы в гомеопатию? Лично я считаю, что вопрос о вере в лекарственное средство не совсем уместен. Либо его эффективность доказана клиническими исследованиями, либо нет. Интернет полон полон разоблачительных статей. Дескать, разведения у гомеопатов такие, что в растворе может не ...
Часто история бывает беспощадна и, спустя века, скрывает от потомков имена многих людей, достойных долгой памяти. Но вот одно из них чудесным образом возродилось спустя 180 лет, и дало жизнь Музею рязанского леденца. Донеся до нас не только удивительный рецепт сладости. Но и не менее ...
По интернету активно тиражируется карикатура на Артемия Лебедева, созданная неизвестным автором довольно зло, но уморительно точно и узнаваемо. На самом деле это нарезка из кадров клипа группы Basement Jax на песню Wheres your head at, плюс наложенные ...
Здесь . Для "Ату!", на мой взгляд, нет оснований. По большинству принципиальных вопросов человек стоит на вполне нормальной позиции. Хотя, конечно, не очень хорошо знает историю инкорпорации трех балтийских лимитрофов, - весьма, кстати, напоминающую нынешнее втягивание малых стран в ...