Рыночек порешает

meggirita — 30.08.2023 Теперь о том, как ставка ФРС влияет на экономику на примере США. Взаимосвязь между процентными ставками и ценами на активы проста- высокие ставки снижают цены на активы, и наоборот- низкие ставки повышают цены на активы. Когда кредиты дёшевы, частные лица и предприятия берут новые кредиты, чтобы приобрести то, что иначе они не могли бы себе позволить. Частные лица, имеющие огромные кредиты, покупают новые и более дорогие дома, повышая цены на недвижимость. Предприятия, переполненные, казалось бы, бесконечным запасом дешевых кредитов, занимают деньги и используют их для обратного выкупа своих акций, раздувая их стоимость.

Высокие ставки снижают цену финансовых активов. В 1981 году кредиты были дорогими, а как акции, облигации и недвижимость были дешевыми. В 1981 году проценты по 30-летней ипотеке с фиксированной ставкой достигли максимума в 18,63 %. В том году средняя цена продажи дома в США составляла около 70 000 долларов.

В январе 2021 года процентная ставка по 30-летней ипотеке с фиксированной ставкой была минимальной- 2,65 %, а средняя цена дома в США выросла примерно до 416 100 долларов. На восточном и западном побережьях страны цены гораздо выше.
Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) составлял примерно 900 пунктов в 1981 году. Сегодня DJIA составляет около 34 500 пунктов.
40-летний период низких ставок и дешёвых кредитов раздул цены на все- на недвижимость, акции, плату за обучение.

Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла дна всего в 0,62 процента в июле 2020 года. Сейчас 4,3%.

Низкие процентные ставки, любезно ранее предоставляемые ФРС США, заставили американцев занимать, как не в себя. Во втором квартале 2023 года общая задолженность по кредитным картам в Америке впервые превысила 1 триллион долларов. Средняя ставка по кредитным картам в настоящее время составляет более 20 процентов, и проценты эти нужно отдавать- значительную часть своего рабочего времени нужно потратить на погашение кредитов. Некоторые могут отменить свои потоковые сервисы и пойти в библиотеки. Они могут перестать питаться в ресторанах. Они могут переехать в подвал дома своих родителей. Они могут устроиться на вторую работу – или даже толкать тележку с хот-догами. А, другие объявят себя банкротами.

Бизнес при высоких ставках начнёт сворачивать проекты, закрывать подразделения и проводить сокращения. Goldman Sachs- корпоративный долг США, по оценкам, составит 1,8 триллиона долларов на следующие два года. Рефинансировать его придётся по гораздо более высоким ставкам. Не только сокращение сотрудников, но и банкротства. В этом году были поданы заявления о банкротстве нескольких известных корпораций, в том числе Bed Bath & Beyaond, Virgin Orbit, Yellow Corp., SVB Financial Group, Diebold Nixdorf, Serta Simmons Bedding и Party City. некоторые из этих компаний смогут реконструрироваться и выбраться из могилы. Некоторые исчезнут навсегда.

С 1987 года и до 2020 года, каждый раз, когда экономика становилась слабой, ФРС снижала процентные ставки, чтобы стимулировать спрос. Сейчас ФРС повышает процентную ставку- миру постоянно падающих процентных ставок пришел конец. После 40-летнего накопления долгов, кредитный цикл повернулся вспять. Дорогие кредиты ограничат покупательский спрос и приведут к снижению активности бизнеса, стагнации и рецессии. Новые бизнес-проекты должны обеспечить норму прибыли, превышающую высокую процентную ставку, иначе никак. А, что делать? Другого рецепта борьбы с галопирующей инфляцией ФРС не знает.

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив