Решение по ставке ЦБ

топ 100 блогов spydell26.05.2022 «В период структурной трансформации экономика будет остро нуждаться в финансовых ресурсах», - как заявила сегодня Набиуллина. Добавив, что время тактических решений в экономике заканчивается, необходимо принимать стратегические.

Центробанк снизил ставку до 11% — это лучше ожиданий рынка и индикаторов денежного рынка на 1 п.п. Это позволило выровнять спрэд между краткосрочными ОФЗ и ставкой ЦБ.

Тенденция, конечно, хорошая, но ЦБ вновь оценивает инфляцию в рамках устаревших моделей реагирования, когда инерционные процессы в экономике двигали ценовые пропорции медленно и равномерно. Сейчас времена другие. В рамках старого подхода, по которым ЦБ работал последние 20 лет, текущая ставка ниже инфляции и это формально так.

Текущая годовая инфляции по 20 мая около 17.5% при ставке 11%, однако в фазу дефицита и резкого падения доходов, жесткой заморозки кредитной активности и отсутствия каких-либо адресных субсидий государства, скользящая средняя инфляция за последние 4-5 недель не выше 5% годовых. Вот именно из этого ориентира необходимо оценивать будущие рублевые доходы экономических агентов в России.

Основа формирования рублевой денежной массы в России – это кредитная/долговая активность, бюджетные операции. Все это заморожено и/или сокращается. Необходимость структурной перестройки? Так соизмеряйте ресурсы и возможности.

Оценивая годовую инфляцию, захватывая период с мая 2021 по март 2022, ЦБ учитывает предыдущую реальность, которая не имеет отношения к текущей повестке. Поэтому, при денежном голоде, разрывах в цепочках поставок, при разрыве в торговых, финансовых и бизнес-коммуникаций с иностранными контрагентами, российский бизнес в очень тяжелой ситуации.

Набиуллина говорила про стратегическую цель? Так вот, стратегическая цель – это насыщение экономики финансовыми ресурсами в условиях полного закрытия внешнего рынка капитала и острой необходимости в структурной перестройке. Тактическая цель – не допускать локальных дисбалансов и перегревов. Бенчмарки – это кредитная активность и скользящая средняя инфляции за последние 4-5 недель, что позволит оперативно реагировать на события.

Решение по ставке есть - это лучше, чем ожидалось. Но нет решений по стабилизации волатильности рубля и обеспечения финансовых условий, соответствующих потребностям экономики.

Telegram https://t.me/spydell_finance Большие массивы эксклюзивных аналитических и статистических материалов, анализ актуальной повестки и текущих событий на финансовых рынках, в экономике и в крупнейших компаниях.

Мой новый резервный канал в Яндекс Дзен https://zen.yandex.ru/spydell_finance

Оставить комментарий

Архив записей в блогах:
Заключительный день тематической недели, день №7. ХРИЗОЛИТ. Диптих. 1. Хризолитовым светом залита спальня, Сквозь юную зелень сквозит, Мечты так невинны и так сакральны, И птичий щебет журчит. Лучшее платье и украшение - Сережки из хризолита. Распущены косы, нанесены тени, И ...
Book&Cinema challenge 2025 30. История в вашем любимом жанре Возвращение. Блейк Крауч / Recursion by Blake Crouch / 2019 2018 год. Кажется, это начало новой неслыханной эпидемии. Людей сводят с ума воспоминания, им не принадлежащие. Детектив Барри Саттон расследует самоубийство: ...
В продолжение вот этой чудесной и очень содержательной дискуссии , вспомнила анекдот, неполиткорректный ни разу. Израиль. Званый прием. Шведские столы ломятся от халявной еды, пипл азартно хавает. В уголке скромно сутулится ...
Поздравляю всех русских людей с годовщиной начала русского контрнаступления под Москвой в 1941году. в этот день рухнули планы немецких захватчиков и их бандеровских шестерок. ...
Патриот ли ты? Сложный вопрос, правда? Вроде бы мы все любим свою Родину, желаем ей счастья и всего самого наилучшего, но это ли патриотизм? Мы же не поем гимн по каждому поводу, как показывают в зарубежных телесериалах про правильных, например, американских патриотов. Мне кажется, петь з ...