Пара евро-доллар

monetarista — 02.12.2011 Мы, девушки, мягкосердечные создания. Так что, если нас поуговаривать пожалостливей, то мы уступаем. И я вас всех тоже люблю, а уж столько комментариев получить за один-то раз и вдвойне приятно!

Этот пост предназначен моему читателю, у которого проект с китайцами в евро. А также всем другим, кого интересует эта пара. Конечно, мне, сидя в Женеве, одной из мировых столиц трейдинга, трудно представить, как директор миллиардного российского проекта с заграницей может не иметь понятия, что такое свап. И с чем его кушают, чтоб управлять рисками. Однако, как мне подтвердили, понятия этот сударь и впрямь о свапах никакого не имеет. Ну, да не будем переживать, пиндосский ФЕД позаботился, избавив полуграмотных российских менеджеров миллиардных проектов от головных болей, и сделал свапы сам. Не иначе как из альтруизма и сострадания к болезным.


Ну, да ладно, о свапах потом, а сейчас посмотрим на графы пары.

Вот многолетний граф.


С самого начале ипотечного кризиса, в далеком 2006, и до эпохи ТАРПа евро росло против доллара. Причин было несколько - теневая банковская система позволяла настолько снизить нормы резервирования, что кредитных долларов против евро стало просто слишком много. Позже, банки, в основном пиндосские, предчувствуя скорое выведение теневых юр.лиц - и связанных с ними потерь - на балансы, спешно стали тариться баксом. Капитал-то их должен быть в основном в долларовых инструментах.  Первый резкий спад евро-  в середине 2008. Потом подоспел ТАРП и поддержал евро (долларов опять стало в избытке) - об этом нам говорит игла на графе в самом конце 2008. ТАРПа надолго не хватило, потому и игла.

В конце 2009 прозвенели самые первые звоночки о долговых проблемах в Европе. Евро рухнул. Заметим дивергенцию по МАКД - сама пара евро-доллар идет вверх, а тренд индикатора вниз. Это говорит о том, что аптренд пары был неустойчив. У нас таких дивергенций две. Вторая как раз, на мой взгляд, приближается к завершению, после чего евро пойдет слегка вверх от 1.30 с копейками.

За наши кризисные годы определился коридор, где евро плавает и, скорее всего, легко оттуда не выпрыгнет - ограничен зелеными линейками. Волатильность останется, но внутри коридора и внутри тренда она будет более предсказуема.

Среднесрочно, у нас вырисовывается вот это - нисходящий треугольник с колебаниями между 1.32 до 1.38 (это значение будет тянуть на себя котировки) на ближайшие пару-тройку месяцев. В принципе, фигура бычья. Посмотрим, насколько это оправдается. Выход за пределы 1.40 немедленно дает нам цель 1.45. Потом - болтанка в 1.46-1.50. Если состоится третий раунд QE (quantitative easing), то достижение верхней границы канала вполне реализуемо.



Вот укрупненно это же




Негативная гистограмма МАКД сжимается, в обозначенном участочке формируется голова с плечами с целью 1.35 в районе
3 недели декабря. Тенденция пока на рост пары. Интрадей подтверждает тренд. Всю прошлую неделю евро у нас рос, потому что массивно рефинансировались евродолги.

• http://www.newyorkfed.org/markets/fxswap/fxswap.cfm Больше двух триллионов ФЕД уже загнал в Европу таким макаром (АПД. Скромнее, девушка, надо быть, скромнее - всего-навсего миллиардов. В триллионах потенциально исчисляется макс. величина линий). Питсотписятдва относятся к Европейскому ЦБ, плохо скопировались. Свап у нас в данном случае - просто обмен кредитными линиями в соответствующих валютах. Участвуют только центробанки. Чтобы не сдохли никакие валютные расчеты по межбанку у их подопечных. А вчера сделали условия свапов еще гибче, сделали их двусторонними - фактически вступила в силу круговая порука центробанков, снизили ставку по долларовым линиям, плюс продлили всю малину до февраля 2013. Это практически "змея в тоннеле" для всех участвующих в свопах валют. То есть если какая валюта начнет косячить - через свапы подрихтуют и курс выправят. Сама новость тут. http://federalreserve.gov/newsevents/press/monetary/20111130a.htm Все вышесказанное дает мне основание полагать, что, если евро вообще выживет, то оно не вывалится за пределы коридора. И, о паритете с долларом мы в этом контексте пока совсем не говорим, ФЕД не допустит. Исключая форс-мажор, конечно. Пока думаю, что в ближайшую пару лет евро будут держать. ФЕД тоже пока не хочет смерти евро, просто потому, что это будет означать неподъемные потери по деривативам, в том числе и для банков самой системы ФЕДа. Я попробую этот конкретно вопрос изучить получше, ибо он является ключевым. Кроме того, крутится в голове шальная мысль, что ФЕД до поры до времени хочет спрятать лишнюю долларовую массу в новом кэрри-трейде, где роль иены займет доллар. Но это пока из области гипотез. ДОП. Вот долларовые операции в ЕЦБ. Тут http://www.ecb.int/mopo/implement/omo/html/index.en.html Reference Operation currency Settlement date Maturity date Duration (days) Minimum Rate (bids) Marginal/ Fixed Rate Weighted Average Rate Allotted amount Type 20110134 USD 1.12.2011 8.12.2011 7 1.08 % 0.352 bn  Ann.  All. USD11042 USD 13.10.2011 5.1.2012 84 1.09 % 1.353 bn  Ann.  All. USD11047 USD 10.11.2011 2.2.2012 84 1.09 % 0.395 bn  Ann.  All. 1) MRO = Main Refinancing Operations, LTRO = Long Term Refinancing Operations, OT = other type of operation

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Архив