Ноябрь, РФ, импорт. Спад в экономике РФ, возможно, не будет «мягким»

zhu_s — 14.12.2014 Сжатие импорта, по данным таможни за ноябрь, пока еще сильно отстает от того, что вытекает из реального обесценения рубля. Это, видимо, результат того, что импортные поставки идут некоторое время по предоплаченным ранее контрактам. Тем не менее, снижение импорта, прошедшего через таможню в ноябре, уже превысило 20% в годовом сопоставлении, и его физобъём (в «постоянных» долларах) откатился к уровню середины 2010 года, когда реальная цена нефти была примерно такой же, как в ноябре 2014, а реальный курс рубля к доллару, тем не менее – на 20% выше ноябрьского (откуда, собственно, и вытекает уверенность, что сжатие импорта, а с ним - и ВВП российской экономики, заточенной на его обслуживание, продолжится).

Особенно сильно – на 26.4% в годовом сопоставлении - упал импорт продовольствия. Падение ускорилось вдвое против октября (-13.3%) и вчетверо – против августа-сентября, когда он сокращался под влиянием продуктовых санкций. Наиболее критично сжатие по плодоовощной, рыбной и молочной продукции, где поставки снизились от трети до 2/3. Обеднение розничных прилавков в результате этого, хоть еще и не проявилось в полной мере, уже произвело переориентацию в пропагандистских усилиях: с внешнего врага, злоумышления которого клеймят теперь чуть реже, на внутреннего – спекулянта, который тоже вредит теперь уже не столько, скупая себе столь нужные нашей маленькой, но гордой экономике американские деньги, сколько в деле ценообразования на еду и отказывающийся дешеветь вслед за нефтью бензин. Хотя и не нужно быть кандидатом каких-либо наук, чтобы понять, что изъятие с рынка более четверти импортной пищи, при том, что она составляла там более трети, а по наиболее «просевшим» позициям - гораздо больше, никак не может оставить цены безучастными.

Менее заметно потребителю, но также весьма ощутимо сжатие импорта машиностроительной продукции (темпы спада почти утроились в сравнении с октябрем), где ввоз летающих, плавающих и ползающих по земле транспортных средств упал в годовом сопоставлении в диапазоне 43-62%.  На этом фоне малосущественным выглядит спад импорта в других инвестиционных позициях – механическом и оптическом оборудовании и инструментах на 15-17; при этом в импорте электрооборудования (включающего в себя бытовую электронику и технику) спада пока вообще нет.

Следует подчеркнуть, что по ряду параметров снижение деловой активности и доходов в 2015г. может оказаться болезненнее, чем в рецессии 2008-09гг. Хотя к концу 2008г. падение цены нефти было более резким, оно сказалось на объемах экспортной выручки с некоторой задержкой (в частности, из-за инерционности газовых цен), и при этом снижение курса рубля также было амортизировано крупными расходами резервов ЦБ (209 млрд. долл. за 5 мес.). В результате снижение импорта было более растянутым, придавая всей рецессии черты своеобразной «мягкой посадки». В этот раз мы видим резкое обесценение рубля, далеко превосходящее то, что вытекает из снижения цены нефти – из-за как минимум удвоивошегося минусового сальдо финансового счета (оттока капитала). И на это обесценение рубля объемы импорта в силу инерции пока еще не успели среагировать в полной мере.

Импорт может дополнительно резко обвалиться в первые месяцы нового года. Исходя из уже наблюдаемого снижения курса - к уровню примерно 9-летней давности, т.е. начала 2006г. Это может потребовать соответствующей коррекции реальных доходов населения, которые в то время были меньше нынешних на треть в расчете на душу населения, за счет соответствующего повышения цен. Также шоковую нагрузку (или, если угодно, «разгрузку»), может испытать торгово-транспортная инфраструктура, обслуживающая импортные потоки, что вызовет рост числа безработных. Альтернативой может стать дополнительное расходование резервов ЦБ (в частности, полное использование в следующем году бюджетных буферных фондов) в дополнение к уже объявленной ЦБ готовности выдать на рынок в форме продаж и кредитов 70-85 млрд. долл. из резервов в следующем году.

По данным ЦБ; импорт ноября оценен, исходя из данных таможни и их соотношения с импортом по платежному балансу (ЦБ), экспортная выручка ноября оценена исходя из изменения цены нефти и эластичности выручки по ней.

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив