Nordea Bank: Россия: Объявлены новые санкции. Война. День 3

taxfree — 26.02.2022

S&P присвоило России мусорный рейтинг. Вклады россиян в банках ЕС ограничены 100 тыс евро, в Британии 50 тыс фунтов. Болгария, Чехия Польша Британия закрыли свое пространство от самолетов русских авиакомпаний. Отменен упрощенный режим получения виз ЕС для официальных русских лиц. НАТО собирается поставить Украине средства ПВО. ВСУ заявило о уничтожении двух ИЛ 76 с десантом ночью, скорее всего псковским. Каждый способен нести от 120 до 230 солдат. США 2 официальных представителя подтверждают это. Ночью Россия обстреляла калибрами аэропорт под Киевом в Жулянах. Ракеты попали по многоэтажной застройке в 16 этажный дом. Много жертв

Новый обзор от Nordea Bank. Обзоры стоит читать хотя бы потому, что его аналитики дали правильную рекомендацию руководству - закрыть нахуй весь бизнес в России в прошлом году, еще до того, как тут все полетело в тартарары. да и по остальным рынкам они дают довольно взвешенные и исполняющиеся рекомендации и прогнозы.
Если вам понравился пост, и вы хотите отблагодарить блог , просто зарегистрируйтесь по ссылке Это бесплатно.


Позавчера Россия вторглась в Украину, и западные страны ответили новыми санкциями. Российский рубль испытывает давление на обесценивание, и российский центральный банк начал интервенции на валютном рынке.

Позавчера Россия вторглась в Украину, и рисковые настроения упали. Наибольшие колебания наблюдались в России, где индекс MOEX упал более чем на 30%. Цены на энергоносители взлетели. Европейские акции в целом снизились, но ближе к вечеру настроения в отношении риска улучшились, и S&P 500 закрылся в зеленой зоне (1,5%), а европейские акции в настоящее время также растут. Стремление к безопасности привело к снижению доходности облигаций в Европе и США, и доллар укрепился, но сегодня утром в Европе наблюдалось восстановление доходности облигаций. Курс EURRUB поднялся до 93, а USDRUB находится на уровне 83. Подробнее: Неделя впереди: Низкая видимость - высокие риски

Вчера США, Великобритания и ЕС объявили о новых санкциях против России, но ЕС пока не раскрыл подробностей. Среди прочего, санкции включают в себя:

Санкции в отношении крупных российских финансовых учреждений (в том числе Спербанка и банка ВТБ). (Более подробная информация в Казначействе США).
Экспортный контроль, например, в области обороны и высоких технологий Санкции в отношении физических лиц

Россия сообщила, что будут введены ответные санкции, но подробностей пока нет.

Россия не была исключена из системы платежей SWIFT, что часто рассматривается как "ядерный вариант". В 2014 году бывший министр финансов России заявил, что санкции SWIFT могут привести к сокращению ВВП России на 5%. По нашим оценкам, на данный момент санкции SWIFT маловероятны, хотя их вероятность значительно возросла.

Ранее на этой неделе США расширили санкции в отношении суверенного долга. Теперь санкции распространяются на участие во вторичном рынке облигаций, выпущенных после 1 марта 2022 года ЦБ РФ, Фондом национального благосостояния или Министерством финансов. Если возникнет необходимость в ужесточении санкций, мы ожидаем, что под санкции попадет весь суверенный долг, а также ужесточение санкций в отношении энергетики и даже санкции в отношении SWIFT. В настоящее время не существует жестких санкций в отношении энергетического сектора, но, например, Великобритания собирается ввести законодательство, запрещающее экспорт высоких технологий в добывающие отрасли. Более широкие санкции в отношении суверенного долга не должны стать полной катастрофой для российской экономики; Министерство финансов России сообщило, что на казначейском счете у него 4,5 триллиона рублей, но санкции должны ужесточить условия кредитования.

Российский рубль останется крайне волатильным, а санкции против российских банков приведут к дальнейшим потрясениям на рынках, хотя ЦБ РФ оказывает поддержку рублю. Вчера центральный банк провел интервенцию на валютном рынке, и вполне вероятно, что ЦБ РФ повысит ставки в ближайшем будущем. Кроме того, Россия борется с высокой инфляцией, и снижение обменного курса еще больше усилит ценовое давление.


Мы ожидаем, что в ближайшие недели рубль столкнется с давлением на обесценивание, а центральный банк продолжит интервенции на валютных рынках. Ранее мы предполагали, что при сценарии "явной эскалации" курс EUR/RUB может стабилизироваться на уровне около 95 после первоначального шока. Текущая ситуация хуже, чем мы предполагали в нашем сценарии, и в результате ожидается, что EUR/RUB поднимется к отметке 100 и даже выше, но неопределенность крайне высока.

В дальнейшем общая неопределенность и повышение цен на энергоносители будут сдерживать рост в Европе. Инвестиционный аппетит частного сектора снизится из-за неопределенности, а также повышение цен на энергоносители может оказать негативное влияние на инвестиции. Однако в последние кварталы спрос на товары был высоким, что привело к проблемам со стороны предложения, что является положительным фактором для инвестиций, но из-за высокой неопределенности рост инвестиций будет приглушенным в краткосрочной перспективе.

В течение COVID-19 норма сбережений домашних хозяйств была высокой. В этом году ожидается рост частного потребления, чему будет способствовать отложенный спрос и смягчение ограничений. Цены на энергоносители растут, поэтому инфляция остается на более высоком уровне, чем прогнозируется, что приведет к снижению реальных доходов домохозяйств. Кроме того, потребительская уверенность должна несколько снизиться, и потребители могут стать более нерешительными в вопросах потребления. Канал доверия всегда является "дикой картой", как мы видели во время кризиса COVID-19, и практически невозможно точно определить, насколько большим и долгосрочным будет влияние на инвестиции и частное потребление. В настоящее время мы не видим, что еврозона вступает в рецессию, но рост ВВП в еврозоне, вероятно, будет несколько ниже прогноза, особенно в 1 и 2 кварталах.

Европейские торговые связи с Россией довольно малы, но варьируются по всей Европе. Доля России в экспорте еврозоны составляет около 3 %. Что касается импорта, то Россия также не является главным торговым партнером Европы, но, например, Германия зависит от российского газа и окажется в уязвимом положении, если поставки газа в Европу будут нарушены.

Российская экономика находится в более сильном положении, чем в 2014 году. У России большие валютные резервы, отношение долга к ВВП низкое, государственный долг в основном в национальной валюте, а доля российского государственного долга, принадлежащего нерезидентам, составляет всего 20%. Однако санкции приведут российскую экономику к рецессии в этом году, а долгосрочные перспективы явно хуже, чем были раньше.

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив