Мировой рост оборонных заказов

Производство на предприятии дивизиона Hanwha Aerospace южнокорейской группы Hanwha одного из хитов современного мирового оборонного рынка - 155-мм/52 самоходных гаубиц К9 Thunder (c) Jung Yeon-Je / AFP

Устойчивые государственные расходы на вооружение стимулируют интерес инвесторов к этому сектору. Проведенный «Financial Times» анализ 15 оборонных промышленных групп, включая крупнейших оборонных подрядчиков США, британскую BAE Systems и южнокорейскую Hanwha Aerospace продемонстрировал, что в конце 2022 года — последнем году, за который доступны полные даннын - их совокупный портфель невыполненных заказов составил 777,6 млрд  долл по сравнению с 701,2 млрд долл двумя годами ранее.

Тенденция продолжилась и в 2023 году. В первые шесть месяцев этого года, по которым доступны последние полные квартальные данные, совокупный портфкль заказрв этих компаний составил 764 млрд долл, и правительства продолжали размещать заказы.

Устойчивые расходы стимулировали интерес инвесторов к этому сектору. Глобальный индекс акций отрасли MSCI вырос на 25 процентов за последние 12 месяцев. Европейский индекс акций аэрокосмической и оборонной промышленности Stoxx вырос на

более 50 процентов за тот же период.

Этот рост отражает убежденность инвесторов в том, что наращивание расходов на оборону со стороны правительств никуда не денется.

По данным Стокгольмского международного института исследований проблем мира (SIPRI), глобальные военные расходы увеличились на 3,7 процента в реальном выражении в 2022 году, достигнув нового максимума в 2,24 трлн долл. Военные расходы в Европе продемонстрировали самый резкий рост в годовом исчислении минимум за 30 лет, поскольку правительства стран региона объявили о новых заказах на боеприпасы и танки для пополнения национальных запасов, истощенных передачами вооружения на Украину.

Южнокорейская Hanwha Aerospace зафиксировала самый большой рост портфеля новых заказов, взлетевшего с 2,4 млрд долл в 2020 году до 15,2 млрд долл в конце 2022 года, согласно анализу FT. Данная компания, являющаяся крупнейшим производителем вооружения в Южной Корее, и, в частности, выпускающая самоходную гаубицу К9, значительно выиграла от связанных с событиями на Украине заказами, в частности из Польши.

За последние два года Южная Корея резко поднялась в мировом рейтинге продавцов оружия из-за значительных экспортных заказов, особенно из восточно-европейских стран. В 2022 году это был уже девятый по величине продавец оружия в мире, по данным SIPRI, поднявшись с 31-го места в 2000 году.

Немецкий производитель танков Rheinmetall стал еще одним бенефициаром роста военных расходов после начала войны на Украине, при этом его портфель невыполненных заказов вырос с 14,8 млрд долл в 2020 году до 27,9 млрд долл в 2022 году, и достиг 32,6 млрд долл по окончании первого полугодия 2023 года.

Не весь рост связан с кризисом на Украине. Портфель заказов BAE Systems, например, вырос с 61,8 млрд долл до 70,8 млрд долл в 2022 году благодаря новым заказам по существующим программам, включая [британские] подводные лодки, фрегаты и [перспективный] истребитель. За первые шесть месяцев 2023 года портфель заказов корпорации достиг рекордных 84,2 млрд долл.

Некоторые из причин роста портфелей заказов в оборонном секторе возникли еще до полномасштабного вторжения России на

Украину, по мнению аналитика Agency Partners Ника Каннингема.

«Реальность такова, что сроки разработки политики, бюджетов и размещения контрактов настолько длительны, что последствия этого вторжения почти двухлетней давности только-только начали проявляться в структуре заказов и почти еще не принесли доходов, за исключением нескольких специализированных компаний с более коротким циклом, таких как Rheinmetall», — сказал он.

Несмотря на получение новых заказов, многие оборонные компании Европы и США имеют проблемы с попыками значительно увеличить производственные мощности на фоне продолжающегося перебои в цепочках поставок и нехватка рабочей силы. Анализ 100 крупнейших компаний, проведенный SIPRI, показал, что их общие доходы от продажи оружия и оборонных услуг в 2022 году составили 597 млрд долл, что на 3,5% меньше, чем в 2021 году в реальном выражении, даже несмотря на резкий рост спроса.

Каннингем говорит, что поток заказов «выглядит очень сильным, поэтому мы ожидаем большего» в будущем. Он ожидает, что «соотношение балансовой стоимости к счетам» — соотношение заказов к поставкам — будет оставаться выше единицы, что означает, что рост портфелей заказов должен «еще продолжаться некоторое время».