КуЕ, или неКуЕ

ugfx — 24.08.2011 ... единственное, что сейчас интересует рынки, все остальное бледный фон для выступления Бернанке, все ждут какие кульбиты на своем вертолете в этот раз выкинет товарищ, сам Бен молчит как рыба, пилот "вертолета" Дадли тоже проговариваться не хочет, с одной стороны он порадовался низким ставкам (а влияние ФРС на экономику идет именно через ставки), это говорит о том, что никаких изменений не нужно. С другой стороны, таки высказывает определенные опасения в связи с нестабильностью на рынках, напряжение здесь есть и приличное... по ситуации на долговом рынке об этом хорошо говорят OIS и TED спреды, по фондовому традиционно индекс волатильности VIX


Проблема в том, что дефляция уже не может выступать обоснованием, это повторили практически все, выступавшие в последнее время, представители ФРС. Бернанке также нужно объясниться по поводу результатов QE2, в целом результатов достаточно плачевных, для экономики конечно. Единственное откуда сейчас издается крик "дай денег" - это рынки, обоснование де "падать будем, больно будет". Но учитывая тот простой факт, что рост рынков экономике особо не помог, а падать будут так и хорошо - ставки будут низкими (как сказал Дадли: "market interest rates generally moved lower, which should help provide some additional support for economic activity and jobs"), а по ипотеке они опять провалились к 4% в год, нефть по $80-85 за бочку тоже неплохо, а ниже - так вообще хорошо. "Эффект богатства" - так нет его когда практически все инвестиционные активы держат 10% населения (81.2% по ФР), которое итак позволяет все необходимое и не очень. Подрастут краткосрочные ставки, ну так тоже неплохо собственно на спреде между краткосрочными и долгосрочными ставками зарабатывают только финансовые институты. Рынок труда - напрямую ФРС его не может никак поддержать, только через низкие ставки, номинальные ставки низки, реальные ставки только к 10-тилетним бумагам выходят в ноль, а все что короче - отрицательные. Кэша в системе через край.

Каких-то обоснований новой программе количественного смягчения кроме "рынки просят" объективно нет. Но если ничего не подкинуть, хотя бы надежду - то могут и действительно обвалиться, а виноват будет жадный Бен, вертолет де зажал. Хотя есть и оправдание, денег давал? - давал, выросли? - выросли, на экономику эффекта ноль? - скорее даже минус... в путь. Три недели валится фондовый рынок... три недели растет ипотечный кредит в банках...

Ни один представитель ФРС в последние дни не дал сигнала о том, что QE3 на подходе...если Бен после этого вылетит на вертолете в белом костюме - это будет выглядеть, как минимум, забавно. ..

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив