Как устанавливаются рекорды

saleksashenko — 05.09.2011 "Чистая прибыль ВТБ по итогам первого полугодия 2011 года составила рекордные 53,6 млрд рублей" - гордо заявляет банк ВТБ в своем пресс-релизе. "Ура!" - кричат аналитики, а менеджеры ВТБ получают рекордное же вознаграждение за свои труды. Только вот .... осадочек мешает мне присоединиться к этим оценкам.
Собственно говоря, секрет "успеха" лежит на поверхности - достаточно было не консолидировать в отчетности ВТБ результаты деятельности Банка Москвы и .... те 145 млрд.рублей, которые Банк Москвы должен доначислить в качестве резервов и, соответственно, показать как свои убытки, испарились из реальных результатов деятельности ВТБ. Имел ли на это банк право? На мой взгляд, нет - ситуация с Банком Москвы для ВТБ ничем не отличается от ситуации с Транскредитбанком. И там, и там ВТБ принадлежит неконтрольный пакет акций (46,48% и 43,18%); и там, и там, ВТБ поставил свой менеджмент и, следовательно, может обеспечить принятие любых решений; и там, и там ВТБ намерен получить в собственность все 100% акций и не делает тайны из своих намерений. Но при этом Транскредитбанк консолидирован, а Банк Москвы - нет. 
Что бы случилось с отчетностью ВТБ, если бы Банк Москвы был консолидирован - посчитать несложно. Убыток по результатам первого полугодия в 90 млрд.рублей и утрата 16% своего капитала. В общем, на мой взгляд, ситуация неприятная, но не ужас-ужас-ужас. Зато можно было смело говорить, что никаких фокусов с отчетностью банк себе не позволяет. А так .... как страусы, прячут всё в песок и надеются, что рассосётся.

Теперь о том, рассосётся или нет.  Для того, чтобы рассосалось, ВТБ/Банку Москвы нужно получить деньги от государства - 295 млрд.рублей, которые позволят аудиторам немедленно подтвердить появление у Банка Москвы тех самых 145 млрд.рублей прибыли. Что для этого нужно? Самую малость - группа ВТБ должна консолидировать у себя 75% акций Банка Москвы. Сделать это можно тремя способами: 1) выкупить недостающие акции либо у г-на Юсуфова, либо 2)  провести допэмиссию акций на те 100 млрд.рублей, которые ВТБ пообещал внести в капитал Банка Москвы, либо 3) простить г-ну Юсуфову выданный кредит и забрать залог (немецкие верфи), который стоит в десятки раз меньше суммы кредита, а в "нагрузку" выкупить акции Банка Москвы по символической цене.  
Первый вариант не работает, поскольку цена, на которую может согласиться г-н Юсуфов не должна бать меньше того самого кредита (плюс проценты), которые он получил от Банка Москвы на выкуп этого пакета. Очевидно, что заплатить г-ну Юсуфову такие деньги в нынешней ситуации не поднимется рука даже у сверх-эффективных менеджеров банка ВТБ.  Второй вариант не работает поскольку для проведения допэмиссии за неё должны проголосовать 75%+ акционеров, а понятно, что г-н Юсуфов вряд ли это сделает, т.к. это размоет его пакет до нуля. Третий вариант тоже не сильно привлекателен - потребуется показать еще несколько десятков миллиардов рублей убытков.....

Собственно говоря, поэтому и приходится менеджерам ВТБ вешать лапшу на уши акционерам и называть покупку Банка Москвы -"грустной историей со счастливым концом". Не знаю, как менеджерам ВТБ, но мне счастливый конец пока не видится.

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив