Инфляция в мае и перспективы: всё хуже
![топ 100 блогов](/media/images/default.jpg)
... чем ожидалось.
Инфляция в мае 2,51% годовых
Росстат выложил данные по инфляции в мае. За месяц цены выросли на 0,31%. За 12 месяцев рост цен составил 2,51%.
Это выше, чем мы ожидали (2,41%) по недельным данным.
![Инфляция в мае и перспективы: всё хуже Инфляция в мае и перспективы: всё хуже](/images/main/inflyaciya-v-mae-i-perspektivi-vse-huje-7922d5.jpg?from=https://avatars.dzeninfra.ru/get-zen_doc/9716076/pub_64834e6ba070bf56964a5844_64834ebde7e228426ae47521/scale_1200)
Графически майская инфляция выглядит так.
![Инфляция в мае и перспективы: всё хуже Инфляция в мае и перспективы: всё хуже](/images/main/inflyaciya-v-mae-i-perspektivi-vse-huje-254ebd.jpg?from=https://avatars.dzeninfra.ru/get-zen_doc/4475640/pub_64834e6ba070bf56964a5844_64834fc265a8be54b1c7342c/scale_1200)
Как мы и ожидали, апрель стал низшей точкой, после которой инфляция пошла в рост.
В июне инфляция может вырасти до 3,8%
Если среднесуточный рост цен, зафиксированный с 1 по 5 июня (0,030%) сохранится до конца месяца, то по итогам июня инфляция вырастет до 3,8% годовых.
![Инфляция в мае и перспективы: всё хуже Инфляция в мае и перспективы: всё хуже](/images/main/inflyaciya-v-mae-i-perspektivi-vse-huje-e573ae.jpg?from=https://avatars.dzeninfra.ru/get-zen_doc/9662754/pub_64834e6ba070bf56964a5844_64835092cdc3c01bccdbdb4f/scale_1200)
Это почти совпадает с целевым уровнем (таргетом) Банка России, установленном на уровне 4%.
![Инфляция в мае и перспективы: всё хуже Инфляция в мае и перспективы: всё хуже](/images/main/inflyaciya-v-mae-i-perspektivi-vse-huje-a1911d.jpg?from=https://avatars.dzeninfra.ru/get-zen_doc/9195055/pub_64834e6ba070bf56964a5844_648350f4613a895acb39c8b2/scale_1200)
Как мы и предполагали ранее (см. здесь и здесь), уже в июле инфляция поднимется выше таргета ЦБ.
Рассмотрим возможную траекторию будущей инфляции.
Перспективы инфляции до конца года
Пока не будем учитывать всплеск инфляции в первые дни июня. Учтём фактическую инфляцию в марте, апреле и мае (0,37; 0,38; 0,31%, соответственно). Средний рост цен в этот период составил 0,35% в месяц.
Если предположить, что такой ежемесячный рост (0,35% в месяц) сохранится в ближайшие 12 месяцев, то картина месячной инфляции будет такой:
![Инфляция в мае и перспективы: всё хуже Инфляция в мае и перспективы: всё хуже](/images/main/inflyaciya-v-mae-i-perspektivi-vse-huje-9f0d15.jpg?from=https://avatars.dzeninfra.ru/get-zen_doc/9367654/pub_64834e6ba070bf56964a5844_648356948db8a36014faf148/scale_1200)
А картина годовой инфляции примет следующий вид:
![Инфляция в мае и перспективы: всё хуже Инфляция в мае и перспективы: всё хуже](/images/main/inflyaciya-v-mae-i-perspektivi-vse-huje-c3fee1.jpg?from=https://avatars.dzeninfra.ru/get-zen_doc/9367654/pub_64834e6ba070bf56964a5844_648354316d418274f9f5f4aa/scale_1200)
В июле инфляция выйдет на таргет ЦБ в 4%.
Затем, поднявшись до 5,4% в октябре-ноябре, инфляция пойдёт на спад и к январю 2024 года опустится до 4,4%.
Оценка
Описанный выше сценарий совсем не плох. Инфляция в этом сценарии даже ниже, чем мы закладывали, когда делали свой прогноз роста ВВП на 6,8% в этом году (см. график 3 и пояснения к нему).
Остаётся лишь вопрос: удастся ли Центробанку удержать инфляцию на уровне 0,35% в месяц (в среднем) в ближайшее время. Начало июня заставляет в этом усомниться.
P.S.
Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР
Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.
___
Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм
Телеграм : https://t.me/m2econ
Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!
Буду благодарен вам за лайки и комментарии
|
</> |