ЕС начал готовить механизм передачи Украине большей части замороженных активов

augean_stables — 18.09.2025 ЕС начал готовить механизм "репарационных кредитов", чтобы использовать замороженные активы РФ для финансирования Украины. Сейчас ЕС может тратить только процентные доходы, но уже обсуждается закупка за счет российских средств беспроцентных еврооблигаций - с передачей всей выручки Киеву и погашением долга в будущем за счет репараций от РФ. Такая схема позволяет передавать Киеву замороженные российские активы без их формального изъятия.



В рамках механизма «репарационных кредитов» Украине, который начали обсуждать в Евросоюзе, будет использованы российские активы на сумму 170 млрд евро, замороженные в Европе, сообщила Financial Times. Вернуть их назад Россия сможет, только если согласится платить репарации.

Детали. Первым об этой инициативе сообщило в субботу издание Politico. Предлагаемый механизм должен работать следующим образом: на замороженные в депозитации Euroclear российские деньги покупаются беспроцентные облигации ЕС, а привлеченные средства передаются Киеву. Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен на прошлой неделе говорила, что репарационные кредиты нужно будет вернуть только в том случае, если Россия согласится компенсировать Киеву ущерб от вторжения. Такая схема позволяет передавать Киеву замороженные российские активы без их формального изъятия.

▪️ Из публикации Financial Times в среду стало понятно, как много российских денег Европа планирует использовать для помощи Украине. Как пишет газета, около финансовые инструменты на 170 млрд евро из 194 млрд, размещенных в Euroclear, уже были погашены и теперь числятся как денежные остатки на счетах, сообщили два источника, знакомых с ситуацией.

▪️ Брюссель активизировал работу над предложением на фоне того, что перспективы мирного урегулирования остаются туманными: Россия продолжает придерживаться максималистских целей в Украине, а администрация Трампа не проявляет готовности усиливать экономическое давление на Москву или увеличивать военную помощь Киеву, пишет FT.

▪️ Вашингтон также подталкивает союзников к использованию самих российских активов, а не только прибыли от них, которая в прошлом году уже пошла на обеспечение кредита Украине в 50 млрд евро. В записке США, разосланной странам Большой семерки и оказавшейся в распоряжении FT, говорится, что G7 должны «рассмотреть возможность конфискации (или иного использования) основного капитала [российских суверенных активов], чтобы профинансировать оборону Украины».

▪️ Министры финансов ЕС, собирающиеся на этой неделе в Дании, намерены обсудить идею репарационных займов. Планы Еврокомиссии направлены на то, чтобы обойти возражения ряда стран — в частности, Бельгии, Германии и Франции, — которые опасаются, что изъятие основного капитала, а не только процентов, выйдет за рамки закона или подорвет доверие к евро как резервной валюте, пишет FT.

▪️ Украина рассчитывает на 50 млрд долларов бюджетной поддержки в следующем году — помимо военной помощи, — и основная нагрузка ляжет на Европу, учитывая отказ Вашингтона предоставлять дальнейшую помощь, говорится в публикации. «[Украинцам] нужны деньги, и вариантов не так много», — сказал немецкий чиновник, знакомый с планами ЕС.

▪️ Пока ключевые элементы схемы остаются предметом обсуждения, пишет FT. «Риск придется нести коллективно», — заявила фон дер Ляйен во время своего недавнего выступления, имея в виду обеспокоенность Бельгии возможной ответственностью в случае судебных исков со стороны России.

«Агентство»

*
Так, у нас там внезапно подвижки по российским замороженным активам, да?

Financial Times и Bloomberg: ЕС рассматривает идею выплат Украине "репарационных займов" из российских замороженных активов. Сумма может достичь €170 млрд ($200 млрд). Германия "потеплела" к идее максимизации выплат из российских замороженных активов. Изменение позиции связано в том числе с последним развитием ситуации с Дональдом Трампом.

Детали.

В октябре 2024-го страны G7 предоставили Украине 50-миллиардный заём, который оплачивается доходами из замороженных активов ЦБ РФ. Теперь на фоне отказа США от поддержки Украины Европа ищет дополнительные средства. На прошлой неделе ряд стран ЕС выступил за то, чтобы перевести активы в более высокодоходные депозитарии, чтобы предоставить Украине дополнительные займы.

Выступая перед Европарламентом Урсула фон дер Ляйен предложила ввести понятие "репарационных займов". "Это война России. И Россия должна за это заплатить", - заявила тогда глава Еврокомиссии.

Механизмы выплат пока не согласованы, также неизвестна точная сумма, которую планируется привлечь. Но, как пишут источники FT, на бухгалтерских счетах депозитария Euroclear сейчас находится от €170 млрд в виде налички.

Рассматриваются два варианта реализации этих средств для Украины:

1) выкупить за замороженные активы евробонды по ставке 0% под совместные гарантии стран ЕС, вырученные средства передать Украине в виде траншей;

2) создать специальный целевой инструмент, который позволит участвовать странам за пределами ЕС.

Накануне к идеям, предложенным Еврокомиссией, "потеплел" канцлер Германии Фридрих Мерц, чей дипломатический советник Гюнтер Зауттер выступил на конференции в Киеве и заявил, что вопрос замороженных активов хоть и медленно, но двигается, - пишет FT.

Ранее Германия была одном из трёх основных противников идеи дополнительного изъятия средств из российских замороженных активов наряду с Францией и Бельгией, аргументируя это тем, что это выходит за пределы существующего законодательства и подрывает доверие к евро как к резервной валюте.

Но теперь Германия, которая ранее всегда осторожничала, выступила сторонником максимизации выплат из замороженных активов, особенно учитывая ограничения национальных бюджетов и исчерпание возможностей ЕС выдавать собственные займы.

Берлин осознаёт, что в связи с позицией США при Трампе весь груз ложится на Европу. При этом Берлин стремится снизить экономическое давление на общество, так как это подстёгивает популярность крайне правых, которые выступают против поддержки Украины. Отсюда появляется пространство для более смелых решений по замороженным активам.

При этом США настаивают на физическом изъятии активов. ЕС выступает против и хочет использовать их в качестве рычага - активы могут быть возвращены, если Россия пойдёт на уступки на переговорах.

Среди подводных камней - решение о продлении заморозки российских активов, которое принимается каждые полгода единогласным большинством, и стоит Венгрии с Орбаном выступить против, как вся схема развалится. Также для выпуска евробондов нужны гарантии, что санкционный режим не будет снят в течение всего срока действия кредита.

По данным Bloomberg, дискуссии пройдут 19-20 сентября на неформальной встрече министров финансов ЕС в Копенгагене. Окончательное решение ожидается 23-24 октября на саммите лидеров ЕС.

__
Чёт мне не очень верится в евробонды на €170 млрд. Но то, что они могут перевести средства в более высокодоходные депозитарии - может быть, посмотрим.


Быть Или

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив