яндекс: найдется ли все?
camryman — 26.05.2011 24 мая яндекс провел IPO на нью-йоркской бирже. Изначально планировали разместить акции по верхней границе в 20-22 долл, но в связи с высоким спросом границу сместили на 24-25 долл. Продали 52 млн акций, выручив почти 1.3 млрд доллвообще такими парнями можно гордиться. Сохранили компанию в 90-х, прошли кризис 98-го, вкладывая в развитие (вопреки требованиям инвесторов немедленно все продать), сохранили контроль над компанией в середине 2000-х, не уступив акулам, не дали мажорам из гугла подмять российский рынок, грамотно пропиарились в 2010-м и наконец получили миллиард на IPO. Вот это и называется "перед Россия!", а не песни о модернизациях
но вот что беспокоит: компанию оценили примерно в 12 годовых выручек (для Google эта оценка = 5.6). При этом прибыль яндекса за 2010 год составила "всего" 134 млн долл. Т.е. инвесторы рассчитывают заработать только на перепродаже акций. Что и было доказано сегодня: акции выросли еще на 56%. Настолько же поднялись и капитализация, и оценки
IT-компания это не такой актив как обойная фабрика. Объем ее собственных активов, состоящий из серверов и нескольких помещений, очень невелик и редко когда превышает 5-10% цены компании на бирже (правда и пассивов нет - они редко пользуются кредитами). Т.е. в случае ликвидации или падения рынка компании инвесторы потеряют ВСЕ. А это не так уж и невозможно - гугл вполне может поднапрячься и вытеснить яндекс с его единственного российского рынка
основной актив и надежда такой компании - ее основатели. Только от них зависит будет ли бизнес успешным. Если они вдруг решат уйти и создать рядом новый стартап (забрав и всю команду), то все утонет в один миг. Никакой совет директоров с 23-мя MBA на всех не сможет ничего сделать. А после IPO (как мне кажется) основатели потеряли контроль над бизнесом, и теперь должны прислушиваться к инвесторам. Что мало кому нравится на динамичном рынке IT
короче - новый дотком пузырь надувается, и это плохо
|
</> |