Впереди цикл сокращения ликвидности на рынке

spydell — 19.05.2023

Счета Минфина США в ФРС упали до 68 млрд долл на 17 мая 2023 (ниже минимально допустимого порога для функционирования операционной деятельности) – это минимальный запас кэша с 16 декабря 2021 (42 млрд долл).

Тогда в декабре 2021 обрушение кэша до этого порога привело к повышению лимита по долгу на 2.5 трлн долл и активизации денежного насоса – за два месяца по 16 февраля 2022 Минфин США помимо финансирования дефицита бюджета пополнил запасы кэша на 650 млрд долл.

Объем заимствований за 2 месяца составил 1.2 трлн долл, что и привело тогда к первой фазе снижения рынка на 8% еще до актуализации инфляционных проблем и ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Лаг между началом заимствований и снижением рынка составил 2 недели (с начала января 2022 начали падать).

Повышение лимита по долгу, которое произойдет на днях – это сильно негативный рыночный сигнал, т.к. неизбежно произойдет крупномасштабное изъятие ликвидности с рынка на сотни миллиардов долларов. 

Ожидаемый объем чистых заимствований с июня по декабрь 2023 составляет минимум 1.5 трлн долл.

Помимо крупных заимствований идут продажи от ФРС. С середины марта 2023 по 17 мая ФРС продает в соответствии с заявленным планом 95 млрд, отставание стабилизировалось. Это связано с существенным усилением спроса на облигации со стороны фондов денежного рынка и населения после максимального за всю историю оттока ликвидности из депозитов в американских банках. 

Выводят из депозитов, покупают акции и облигации, а рыночная конъюнктура позволяет ФРС сбрасывать бумаги и успешно крыть позиции, вот поэтому за последние два месяца продают плюс-минус в темпах 95 млрд в месяц.

Как видно на графике, присутствует зависимость между S&P 500 и объемом ликвидности в финансовой системе США. С чем связан рост ликвидности на фоне продаж ценных бумаг от ФРС? Операции кредитования со стороны ФРС после банковской паники в марте + операции Минфина по реализации кэша со счетов ФРС (это приводит к увеличению ликвидности).

Заимствования Минфина приведут к сокращению ликвидности.

Сохранено

</>

Впереди цикл сокращения ликвидности на рынке

Счета Минфина США в ФРС упали до 68 млрд долл на 17 мая 2023 (ниже минимально допустимого порога для функционирования операционной деятельности) – это минимальный запас кэша с 16 декабря 2021 (42 млрд долл). Тогда в декабре 2021 обрушение кэша до этого порога привело к повышению лимита ...

Читать полностью

Источник

Оставить комментарий

Популярные посты:

marcus

Почему диваны — не просто мебель, а часть вашего образа жизни

bench1968

Мой-до-дыр.

kotofoto

Мы этих котиков...

ifc

Безжалостные люди травят обанкротившихся эльфов новым мерилом успеха

tanjand

Учёные назвали идеальные пропорции женского тела пониже спины

jjnatt

Дню всепрощения посвящается

holonist

Толерастам на заметку

nathoncharova

Секрет драгоценных грибов мацутакэ

pro100_mica

Юбиляр дня Борис Игнатович

• Ранее
• Архив