Ты агрегат, Дуся, на сто киловатт...

augean_stables — 24.06.2025 ❗️РОСТ ДЕНЕЖНЫХ АГРЕГАТОВ В МАЕ УСКОРИЛСЯ



ЦБ вчера начал публикацию нового обзора «КРЕДИТ ЭКОНОМИКЕ И ДЕНЕЖНАЯ МАССА», где свёл воедино оперативные данные (за май) по динамике требований к экономике (кредиту) и денежным агрегатам.

Эти цифры показали, что в мае рост кредита в годовом выражении замедлился: 0.7% мм / 10.9% гг (в апреле было 1.0% гг / 12.4% гг), но рост денежных агрегатов, напротив, ускорился, М2: 0.6% мм / 15.3% гг (в апреле было 0.9% мм / 14.0% гг). Это может объясняться вкладом бюджета (ростом ЧТОГУ – чистых требований банков к органам госуправления).

Рост М2 на 15% - это то, что никак не согласуется с инфляцией 4%. Для устойчивого возвращения к цели по инфляции рост денежных агрегатов должен замедлиться хотя бы до 10%.

Эти цифры показывают, что спешить со снижением ставок не надо, пока бюджетные риски нарастают.


MMI
Jun 24 at 09:04


ТЕМ ВРЕМЕНЕМ:
За инфляцией надо следить тщательно. Интересное и поучительное занятие.



На днях будут опубликованы данные по прошлой неделе, а это позапрошлая. Цифры на 16 июня.

Средняя цифра по 110 продуктам снова практически стоит на месте, чего не скажешь по отдельным продуктам.

Вот десятка лидеров подорожания:

Вермишель, кг +0,51%
Макаронные изделия из пшеничной муки высшего сорта, кг +0,53%
Свёкла столовая, кг +2,53%
Морковь, кг +2,40%
Огурцы свежие, кг +1,44%
Яблоки, кг +1,31%
Пеленки для новорожденных, шт. +0,51%
Мыло туалетное, 100 г +0,48%
Метамизол натрия (Анальгин отечественный), 10 таблеток +0,46%
Проживание в хостеле, сутки с человека +1,74%

Напомню, что 0,5% роста в неделю означает почти 30% роста цен в год. Понятно, что будут недели снижения, но, в целом, это очень высокие темпы.

Причем, в лидерах опять самые простые продукты.

Огурцы, яблоки, свекла и морковь - это еще не сезон. Летом цены на них снизятся, хотя может и не столь сильно.
Хостелы, наоборот, сезон. Их не хватает для туристов и цена идет вверх.
Интересны макароны. Это говорит о том, что если ритейл придерживает цены на одни продукты, то он вынужден повышать их на другие. Вероятно, это как раз такой случай.

Как мы видим, дорожают именно массовые товары, причем, с высокой степенью локализации, как мыло и анальгин.

А что с дешевеющими? Тоже ничего удивительного.

Баранина (кроме бескостного мяса), кг -0,65%
Яйца куриные, 10 шт. -1,85%
Картофель, кг -0,75%
Капуста белокочанная свежая, кг -4,46%
Лук репчатый, кг -0,57%
Помидоры свежие, кг -1,68%
Бананы, кг -0,72%
Электропылесос напольный, шт. -0,68%
Телевизор, шт. -1,07%
Смартфон, шт. -0,66%

Опять дешевеет импорт, чему помогает дорогой рубль. Пошли сезонные овощи, и, видимо, ритейл вынужден был снижать цены на те продукты, которые попали под контроль чиновников. Это, прежде всего, картофель. Но и сезонность помогает. Соседние страны, видимо, уже вовсю собирают новый урожай.

Побеждена ли инфляция? сомневаюсь. Если цыплят считают по осени, то и инфляцию будем смотреть ближе к концу году. График 2023 года пока не пробит, возможно, через пару дней новые данные позволят понять тренд.


© Николай Кульбака

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив