рейтинг блогов

Суперциклы в сырье

топ 100 блогов taxfree11.08.2019
Суперциклы в сырье
Еще одно подтверждение существования 30 летних суперциклов в сырье. Циклы не имеют четкой длительности - это может быть 28, а может и 35 лет. Но в среднем это 30 лет. Четыре суперцикла цен на сырьё за последние 120 лет В нашем, четвёртом суперцикле началось снижение с пиковых цен. Пик был 2008 - 2011 года. Судя по прежним циклам, цены будут снижаться ещё 6-8 лет (суперминимум наступит в середине 2020-х) возможно ближе к концу. Это значит что с второй половины 20х годов настанет время усиленно покупать физическое золото - оно кратно увеличится в цене за следующие 10 лет после наступления дна цикла.

Суперциклы в сырье


интересны цифры . В ближайшие дно пик явно амплитуда дна и пика увеличивалась.  Интересно также, что если в начале 20го века синусоида колебания цен была не явно выраженной по различным сырьевым активам, то с второй половины 20го века резонанс виден невооруженным глазом

Суперциклы в сырье
Триггеры текущего суперцикла цен на сырьевые товары.
Одновременное повышение цен на товары в начале текущего суперцикла совпало с быстрым экономическим ростом в Китае и других странах с формирующимся рынком (Emerging markets). Данные свидетельствуют о том, что эти два события тесно связаны. В период с 2002 по 2014 год рост спроса в Китае был достаточно большим, чтобы учесть весь рост мирового потребления металлов и более половины роста мирового потребления нефти. Диаграмма 4 показывает, что на долю Китая приходилось примерно 50 процентов мирового потребления большинства основных металлов в 2015 году по сравнению с 18 процентами в 2002 году. Напротив, спрос на сельскохозяйственные товары, который, как было установлено, чувствителен к росту населения, а также рост доходов (World Bank 2016) был подкреплен развивающимся рынком  в целом, а не какой-либо конкретной страной.



Суперциклы в сырье


Как отмечалось выше, цены на сырьевые товары достигли своего пика в текущем суперцикле в 2011 году, увеличившись на 33 процента по сравнению с их уровнем долгосрочного тренда. С тех пор они начали снижаться и, по состоянию на 2015 год, сейчас лишь на 23 процента выше тенденции. Недавнее снижение было вызвано силами, намеченными в предыдущем разделе, в частности, задержкой реакции поставок со стороны сырьевых товаров на повышение цен. Технологические инновации в сырьевой отрасли, особенно в добыче сырой нефти, также сыграли важную роль. На диаграмме 5 и диаграмме 6 показано, что в течение прошлого десятилетия будущая добыча нефти в Соединенных Штатах и ​​Канаде была недооценена, поскольку прогнозисты постоянно недооценивали способность секторов к технологическим инновациям.
Суперциклы в сырье
Суперциклы в сырье
Рост спроса на сырье также снизился в результате сокращения глобального экономического роста. Точно так же, как неожиданные положительные шоки спроса повышают цены на сырье, ряд отрицательных шоков спроса имеет противоположный эффект. С 2011 года многие прогнозисты экономики, в том числе Банк Канады, систематически переоценивают уровень глобального экономического роста . Кроме того, рост спроса на сырьевые товары снижается даже быстрее, чем можно предположить из-за недавнего замедления мирового ВВП. События в Китае играют важную роль в объяснении этого изменения. В Китае экономика переориентируется с инвестиционного роста на менее товароемкие сектора, такие как внутреннее потребление, особенно потребление услуг. Кроме того, ожидается, что в ближайшем будущем рост китайских расходов на жилищные инвестиции, которые требуют значительных объемов основного металла, замедлится из-за значительного перевеса в жилищных запасах

Что ожидает цены на сырье? Если суперциклы на цены на сырьевые товары обусловлены неожиданным изменением спроса или улучшением технологий, будет сложно оценить их начало и поворотные моменты в режиме реального времени. Обратите внимание, что в прошлом фаза спада суперцикла цен на сырье обычно занимала от 14 до 28 лет. Поскольку в настоящее время мы находимся в пятом году фазы спада текущего суперцикла, можно утверждать, что в среднем еще есть время для дальнейшего падения цен. Каждый цикл отличается, однако, и ниже мы наметим некоторые факторы, которые могут либо продлить, либо сократить продолжительность текущей фазы спада.

Как замедление и изменение баланса китайской экономики повлияют на спрос на сырье? Когда замедляется рост экономики Китая и происходит перебалансировка , его структура потребления товаров изменится. Рост спроса на промышленные товары (железная руда, медь и уголь) должен замедлиться с уверенных темпов прошлого десятилетия. Однако может появиться новый поток давления со стороны спроса на ценные потребительские товары, такие как мясо, молочные продукты и бензин. Будет ли это приводить к смещению спроса на товары, а не к общему замедлению спроса, еще неизвестно. Обратите внимание, что китайская экономика сейчас в шесть раз больше, чем она была, когда начался текущий суперцикл цен на сырьевые товары.
В результате вклад Китая в спрос на сырье должен все еще оставаться повышенным, даже если его будущий рост ВВП будет существенно медленнее, чем был за последние 10 лет . Импорт меди в Китай является наглядным примером. В 2015 году Китай импортировал дополнительно 1,46 млн. Тонн руды и концентратов в пересчете на медь по сравнению с его уровнем в 2014 году. Этот рост фактически превышает общий объем импорта Китая в 1999 году, который составлял всего 1,24 млн. Тонн.


Суперциклы в сырье

Развивающиеся рынки создают новые ценовые давления на сырьевые товары? Инфраструктура и строительные проекты очень товароемкие. Рост спроса на сырьевые товары в Индии и других странах EME может усилиться, учитывая дефицит инфраструктуры в этих странах по сравнению с их более развитыми аналогами. В частности, Индия имеет много общего с Китаем перед его экономическим подъемом, особенно с его многочисленным населением и относительно закрытой экономикой. Уровень урбанизации в Индии в настоящее время немного превышает 30 процентов, что значительно ниже, чем в странах с развитой экономикой (более 80 процентов) или в Китае (55 процентов). На диаграмме 7 показаны оценки ООН для прироста городского населения Индии, предполагающего, что к 2050 году он увеличится почти на полмиллиарда долларов, что примерно на 20 процентов выше, чем рост в Китае за последние два десятилетия. Перед спросом на товары в странах emerging markets существуют серьезные проблемы. Pа пределами Китая достигает критических уровней, необходимых для поддержки нового суперцикла. Структурные реформы, вероятно, будут необходимы для поддержания быстрого экономического роста, и они могут быть политически трудными для реализации . Даже в случае успеха эти страны будут начинать с относительно небольшой сырьевой базы.
Диаграмма 8 показывает, что на ранних этапах экономического развития ВВП на душу населения и потребление основных металлов на душу населения имеют тенденцию к росту в тандеме. Это указывает на сильный рост спроса на металлы в Индии и Бразилии. При этом мы также отмечаем, что потребление металла на душу населения в Индии и Бразилии ниже, чем можно было бы ожидать, учитывая их текущий уровень экономического развития..


Суперциклы в сырье


Как экологическая политика может повлиять на цены на сырье? Растущий акцент на экологических проблемах должен повлиять на будущий спрос на энергоносители. Большинство стран в настоящее время привержены замедлению или даже устранению негативного воздействия потребления товаров на воздух, качество воды и климат, особенно после подписания в декабре 2015 года 21-го Соглашения Совета Сторон об изменении климата. Международное энергетическое агентство (МЭА) ожидает, что большая часть спроса на энергию в течение следующих двух десятилетий будет зависеть от развивающихся рынков (IEA 2015), и в настоящее время альтернативные источники энергии для ископаемого топлива (уголь, нефть и т. д.) не являются конкурентоспособными заменителями. В результате МЭА по-прежнему ожидает, что ископаемое топливо будет покрывать основную часть спроса на первичную энергию к 2040 году по сравнению с 81 процентом в 2013 году (диаграмма 9). Тем не менее, он также ожидает значительного сдвига в сторону менее углеродоемких ископаемых видов топлива с ростом доли природного газа, а не нефти или угля.

Суперциклы в сырье

На основе обзора Банка Канады

Оставить комментарий



Архив записей в блогах:
Басманный райком КПСС (щ) молнирует : Поимённый списочный состав гражданских активистов, застенчивых геев и примкнувших к ним метросексуалов (сочувствующих), жестоко задержанных псами режЫма, будет совестливо проверен перед выдачей грантовъ советом старейшин бара "Матрёшка" с ...
Как передает газета «Коммерсантъ», Казахстан намерен ввести временный запрет на импорт нефтепродуктов из России, который составляет около 1,3 млн. тонн в год или примерно 40 млрд. руб.  Причиной такой инициативы Астаны, стали не лоббистские ...
Мне всегда сложно писать отзывы о книгах о Второй мировой войне. Особенно если главный герой немец. И вот все время, пока описывалась, как Гребер собирается в отпуск, у меня было чувство, что я это уже читала. Возможно, не осилила с первого раза. Не зря в России любят Ремарка, ведь он ...
Иногда я поражаюсь количеству мазохистичных женщин, готовых прогнуться лишь бы угодить мужику. Одна такая феерическая особь в одном паблике написала, что она перестала верить в сказки и принцев. И привела в пример такую историю: «Сегодня шеф меня подвозил и я не пристегнулась в авто. ...
Люди таки начали массово убегать из Крыма! Сегодня несколько информационных агенств заявили о том, что с Крымского полуострова начался отток населения, ...