Почему европейцы медлят?
kar_barabas — 22.10.2011 Сейчас очень модно ругать европейских лидеров и тройку, представлять их тугодумами. Если им не отказывают в сообразительности, то обвиняют в трусости или нерешительности. На этой основе смекалистые и уверенные в себе авторы прочат еврозоне неминуемую смерть.На самом же деле, как я уже высказывался в комментариях, все не так. Конечно же, практически все понимали, что долг Греции весной 2010 стал неподъемным. Или, по крайней мере, знали, об огромной вероятности дефолта. Как знают о вероятности девальвации руководители центральных банков, до последнего отрицая ее. (Только в исключительно редких случаях о девальвации честно предупреждают заранее ;) Но Грецию нельзя было банкротить из-за риска падения Ирландии и банков, им надо было дать время подготовиться. Если бы подготовиться не дали, то за Ирландией повалились бы англии, франции, бельгии и прочая и прочая...Поэтому нельзя было признавать, что списание долга возможно. За год Ирландию подлечили, вернее, она сама подлечилась. Кто вовремя сообразил, тот свои банки тоже подлечил. Кто запоздал, лечит сломя голову с конца лета. За прошедший период в Греции, Ирландии и Испании были приняты очень важные и правильные законы, поменялись правила игры, которые никуда не денутся из-за запоздалого списания госдолга Греции.
К тому же страны еврозоны живут и трудятся в условиях демократии, и им требуется время на поиск и принятие правильных решений. Правильные решения медленно, но принимаются. Те, кто уверен, что эта медлительность обернется крахом еврозоны, могут поставить на это свои деньги.
В январе Рогофф предсказывал в 2011 году курс 1,2 доллара за евро, исходя из своих опасений по поводу медлительности и нерешительности ЛПР в еврозоне. Для реализации этого прогноза еще осталось два месяца, но пока этого не произошло, и скептикам с критиками хорошо бы подумать, почему этого не случилось.
В экономических блогах опять вспыхнуло обсуждение роли Германии. В ответ на запись Kantoos в защиту медлительности Германии, его поругал Авент, затем Кругман уточнил, что он имелл ввиду, проводя различия между Грецией, с одной стороны, и Испанией с Италией, с другой стороны. Мне кажется, что, несмотря на презентацию, позиции спорщиков не исключают друг друга.
Еврозону можно вылечить только на условиях Германии и других северян. Им нужна уверенность в том, что все южные страны в будущем будут проводить ответственную экономическую политику, что включает в себя сокращение дефицитов бюджета и госдолга, как и структурные реформы. Без такой уверенности, без всеобщего согласия, что именно таким будет сожительство в будущем, без институтов, которые это гарантируют, немцы не могут торопиться. Когда немцам уже некуда отступать, и рынок требует от них решений, угрожая выходом ситуации из-под контроля, нужные решения принимаются. Немцы медлят не потому что тупые или трусливые, а потому что хотят, чтобы все сожители поняли, на каких немецких условиях могут строиться экономические отношения в Европе.
Кстати, все три блогера согласны в своем понимании роли ЕЦБ, а рассказ о золотом стандарте полезно еще раз почитать.