Ларчик крепкого рубля действительно просто открывается

vamoisej — 19.03.2025 Ларчик крепкого рубля действительно просто открывается: Ваш покорный слуга был прав — это таки вернулись западные керри-трейдеры. Вернули нам наш 2019.

Господин Новак это по сути подтвердил сегодня:
«Укреплению рубля способствуют более низкий импорт в этом году и [прим. Кримсон: внимание!] приток зарубежного капитала. Об этом журналистам заявил вице-премьер Александр Новак в кулуарах ежегодного съезда Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП), комментируя ситуацию на валютном рынке.
«Сегодня баланс так складывается, что, видимо, несколько ниже импорт, чем в прошлом году. Мы наблюдаем также приток капитала зарубежного на внутренний рынок с учетом геополитической ситуации», — сказал Новак, слова которого передает корреспондент РБК.

Сравним неделю назад -> https://t.me/crimsondigest/1842
Кримсон: «Это значит, что сами «голдманы» и «морганы» где-то «перекрылись» (наверное, в Дубае, самое логичное место) у кого-то, кто имеет доступ к живым, настоящим (офшорным, конечно) рублям.
Ну вот мы и нашли этот удивительный источник спроса на рубли, который курс укрепляет. Этим, конечно, не всё объясняется, но, вероятно, важный фактор. Вот у нас монетарные и финансовые чиновники говорят, что не видят фундаментальных факторов для недавнего укрепления рубля. А это не фундаментальный фактор, это клиенты Goldman Sachs на запах кэрри-трейда пришли, «party like it's 2019!»

В общем, реально вернулись в 2019 (и это хорошо!), и у российской валюты есть (понятно, что сильно огрубляю) два режима:
1. Высокая ставка ЦБ по рублю, и тогда более сильный рубль (недовольны экспортёры, Минфин и почти весь бизнес, кроме импортёров и покупателей импорта среди населения).
2. Более низкая ставка ЦБ по рублю, и тогда более слабый рубль (довольны экспортёры, Минфин и почти весь бизнес, кроме импортёров и покупателей импорта среди населения).

Соответственно, «сильному рублю» осталось жить столько же, сколько высокой ставке (ну, это с геополитикой будет всё без эксцессов и сюрпризов, чего никто не может гарантировать).

P.S. Мини-справка для тех, кому непонятно, как это сочетается с отсутствием в официальной статистике всплеска количества нерезидентов-держателей ОФЗ. В любой официальной статистике отражается (за редчайшим исключением) только номинальный владелец (т.е. может не отражаться бенефициарный владелец и его статус резидентства) и уж точно не отражаются деривативы, которые «повешены» или хеджируются этими облигациями. Грубо: если у «голдманов» есть с кем-то (может, даже через две-три прокладки) total return swap на какие-то рублёвые инструменты, то уж точно ничего в официальную российскую статистику не попадёт, и, кстати, если бы Ваш покорный слуга был compliance officer в условном дубайском фонде, спекулирующем на такого рода вещах, то я бы даже настаивал на том, чтобы никакого прямого (или даже косвенного) владения нам нельзя было бы приписать, а то мало ли как OFAC может это интерпретировать. Способов обфускации резидентства/бенефициара в такого рода схемах я могу навскидку вспомнить три штуки, и это я давно на «тёмной стороне» не работаю, т.е. с тех пор их 100% придумано ещё с десяток. Так что между оценкой Новака (и Блумберга) и официальной государственной статистикой можно смело выбирать оценку Новака. И это, кстати, не только в нашем случае, это во всём мире так. Вон по официальной статистике Минфина США чуть ли не главные держатели американского госдолга — это мини-государства Карибского бассейна, Бельгия, Люксембург, Ирландия... Но вы же думаете, что это реально так? Добро пожаловать в реальный мир.
https://t.me/crimsondigest/1850

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив