JPM предупреждает, что дальнейшее укрепление доллара ударит по сырьевым товарам
ruh666 — 11.03.2021
Как пишет (и показывает) JPMorgan, в ходе наблюдения, которое
мы неоднократно делали в последние недели, доллар и доходность
сместились от отрицательной корреляции к положительной корреляции,
при этом банк предполагает, что недавнее укрепление доллара может
стимулировать часть недавней слабости сырьевых товаров.
Как далее отмечает JPM, с точки зрения секторов активов,
потребительские товары и технологии имеют самую низкую, наименее
отрицательную 1-летнюю корреляцию к доллару США, в то время как
металлы/горнодобывающие компании и жилищное строительство имеют
самую высокую и наиболее отрицательную 1-летнюю корреляцию к
доллару. Еще одним катализатором, который может значительно
подтолкнуть доллар США, является позиционирование. JPM показывает,
что чистые позиции в долларе США среди хедж-фондов является
рекордно медвежьими.

Обращаясь к этой теме, Майкл Эвери из Rabobank в одночасье
предостерегает, что доходность может продолжать расти намного выше,
указывая на то, что, согласно экономическим прогнозам Bloomberg,
«номинальный рост ВВП США - вкратце - достигнет максимума в 7,6%
из-за всего сладких стимулов Байдена. На фоне *этого* разрыв между
номинальным ВВП США и 10-летками США будет самым большим с 1966
года». Далее, как мы писали вчера вечером, примите во внимание, что
спрэд между пяти- и 10-летними защищёнными от инфляции облигациями
в США сейчас является самым положительным из всех, что когда-либо
были в данных Bloomberg с начала 2002 года. Как писал Вен Рам из
Bloomberg, «дифференциал, который можно рассматривать как ожидаемую
рынком динамику инфляции в среднесрочной и долгосрочной
перспективе, также ненадолго стал выше нуля после финансового
кризиса, но не был столь заметным».

Таким образом, стратег Rabobank предупреждает, что
«краткосрочные риски в том, что доходность вырастет, чтобы
соответствовать номинальному росту, даже если в более долгосрочной
перспективе (и, возможно, даже не такой долгой), это рост, который
будет снижаться, забирая с собой доходность».
Итак, возвращаясь к JPM, банк предупреждает, что «с учетом того,
что доходность продолжит повышаться либо из-за более сильного
роста, либо из-за растущих инфляционных ожиданий, движение доллара
США может превысить допустимый уровень, учитывая консенсусную
короткую позицию по доллару США».
Вывод: «В целом это может быть негативным для более широкого
спектра сырьевых товаров и активов развивающихся стран».
перевод
отсюда
Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых
стратегий, чтобы не упустить новую возможность
Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип
Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал
Бесплатное руководство «Как найти возможности для
торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих
средних»