Две новости

augean_stables — 09.04.2024 ФАКТЫ О ПОТЕНЦИАЛЬНОМ РОСТЕ ЭКОНОМИКИ РФ: 1-1.5% в год




В пятницу Росстат опубликовал квартальные ряды ВВП, подтвердив предварительную оценку роста ВВП в 2023г - 3.6%. Секвенциальная динамика ВВП оценена в 0.8% qq sa (к пред кварталу с устранением сезонности), в 3-м кв было 0.9% qq sa. То есть замедления роста при резком ужесточение ДКП не произошло, а рост инвестиций даже ускорился.

Как показано на картинке выше, экономика РФ в последние 10 лет росла темпом 1.1% в год; последние два года – 1.2% в год. Эти цифры, на наш взгляд, и должны быть ориентиром для оценки потенциального роста. Но надо иметь ввиду, что повышение цены отсечения в БП до $60 могло несколько поднять эту оценку.

Все последние годы устойчиво росли госрасходы, ускорившиеся в прошлом году до 7%. Инвестиции в 2015-20гг стагнировали, но с 2021г резко пошли вверх. Тут надо иметь ввиду, что во ВНОК отражается и военная техника. Расходы домохозяйств последние 10 лет росли со скоростью 1% в год, но в последние 2 года рост ускорился в 2.5 раза.


MMI
Apr 9 at 11:14


*
❗️ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ: БАБЛОПАД НАЧИНАЕТСЯ!



По данным электронного бюджета в феврале расходы фед.бюджета резко ускорились. За 13 дней месяца - 1 826 млрд, т.е. по 140 млрд в день. Это на 55% (!) больше, чем в феврале 2023г, когда Минфин тратил 91 млрд в день. Такие темпы расходов соответствуют годовым расходам в 51.4 трлн (в законе о бюджете – 36.7 трлн; с начала года роспись увеличена до 37 трлн).

Возможно, повторяется история декабря-января 2022/23 гг, когда Минфин за 2 мес потратил 10 трлн, авансировав военные расходы. Всплеск инфляции, начавшийся в середине года, отчасти стал следствием этих вливаний. Сейчас поражает скорость вливания денег, поэтому инфляционные последствия могут проявиться быстрее.

Доп.источником бюджетного шока могут стать инвестиции из ФНБ. В январе их не было, но скоро могут начаться. В 2022-23гг Минфин инвестировал из ФНБ по 1 трлн; вряд ли в этом году будет меньше.

Если мы увидим ускорение инфляции, то это может подтолкнуть ЦБ к дальнейшему повышению ставки.


MMI
Feb 15 at 16:48

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив