Без названия

augean_stables — 26.04.2024 За четыре месяца пребывания у власти президент Аргентины совершил важнейший подвиг в стране, долгое время страдавшей от бешеной инфляции: Он стабилизировал валюту.


Javier Milei, Argentina’s president, during the Conservative Political Action Conference (CPAC) in National Harbor, Maryland, US, on Feb. 24, 2024.
Photographer: Kent Nishimura/Bloomberg

На самом деле песо не только перестал падать изо дня в день, но и на одном ключевом валютном рынке (их здесь много, это побочный продукт паутины византийских правил страны) он резко растет. За последние три месяца песо вырос на 25% по отношению к доллару США на рынке, известном как своп голубых фишек, который используется многими инвесторами и компаниями. Это больше, чем прирост любой из 148 валют, отслеживаемых Bloomberg по отношению к доллару.


Аргентинское песо было лучшей валютой в мире за последние 3 месяца
Источник: Блумберг

Это шокирующая статистика для страны, где валюта, похоже, находится в состоянии бесконечного свободного падения. (Наименьший годовой спад за последнее десятилетие составил 15%). И это подчеркивает, как много усилий приложил Майли, чтобы обуздать раздутые государственные расходы, подавить спрос на все в экономике, включая доллары, и обуздать инфляцию, которая взлетела до рекордного уровня. ежегодный темп почти 300%.

Майлей любит называть свое сокращение бюджета «крупнейшим в истории человечества». Он, конечно, почти наверняка преувеличивает, но ненамного. Сокращения, которые он наложил, в сумме составляют эквивалент почти 4% экономического производства страны, и это корректировка настолько агрессивная, что, по оценкам чиновников центрального банка, она превышает 90% всех мер, проведенных в мире за последние несколько десятилетий.

Чтобы было ясно, опасности для Милея и его политики сильного песо существуют повсюду. Во-первых, сокращение расходов ввергло экономику в глубокую рецессию. А поскольку аргентинцы, которые уже пострадали от инфляции, теряют работу, политическое давление с целью свернуть его бюджетную программу будет усиливаться, предупреждают аналитики. Он был вынужден полагаться на временные меры, чтобы опустошить бюджет, поскольку его более широкий пакет реформ встретил сопротивление в Конгрессе, что является признаком того, насколько политически слабым является его экономический план.

«Великой новинкой в ​​Аргентине является то, что ответственное лицо не беспокоится о том, чтобы платить политические издержки, связанные с жесткой экономией, — это необычно», — сказал Хавьер Касабаль , руководитель исследовательского отдела AdCap Grupo Financiero в Буэнос-Айресе. «Цель правительства по-прежнему будет заключаться в том, чтобы сломать хребет инфляции».

Это приводит к следующему большому риску: инфляция не снизится так быстро, как предполагает команда Милей.

Это не только разозлит аргентинских потребителей, но и еще больше увеличит стоимость валюты с поправкой на инфляцию. С тех пор, как песо впервые начал стабилизироваться в январе, он вырос примерно на 72% с поправкой на инфляцию – показатель, за которым внимательно следят аргентинские инвесторы, поскольку он измеряет изменения в фактической покупательной способности валюты.

Эти выгоды выгодны для страны до тех пор, пока они не дойдут до того момента, когда они отпугнут компании от экспорта продукции и отпугнут иностранных туристов . Уже есть слухи, что это начинает происходить в некоторых секторах.

«Когда экспортеры перестают продавать, — говорит Мелина Эйднер, экономист PPI, брокерской компании в Буэнос-Айресе, — параллельный песо ослабевает».

Президент Аргентины Хавьер Милей объясняет, почему он пошел медленнее, чем ожидалось, по реализации предвыборных обещаний по долларизации экономики, закрытию центрального банка и отмене субсидий. Он также рассказал о своих взглядах на Китай и Дональда Трампа.
Однако на данный момент он продолжает расти. В некоторые дни в этом году он подскакивал на целых 4%. Даже на официальном рынке, где происходит большинство крупных импортно-экспортных операций, песо в основном стабилен. Политики каждый день немного снижают его — примерно на 0,05% или около того — в рамках жестко регулируемой системы, призванной сглаживать колебания.

Сейчас песо держится так хорошо, что центральный банк смог ежедневно выходить на рынок, чтобы покупать доллары и пополнять критически низкие резервы твердой валюты. Это явный признак того, насколько Аргентина отстает от мировых рынков; Центральные банки во многих странах мира сейчас делают или планируют сделать прямо противоположное , пытаясь укрепить свои валюты по отношению к доллару.




Критики отмечают, что определенная динамика спроса и предложения в Аргентине является результатом того факта, что Милей оставил валютные ограничения, которые он унаследовал, в силе. Но эти правила мало что сделали для замедления краха песо при предыдущей администрации.

Что изменилось сейчас, так это то, что аргентинцы, по крайней мере на данный момент, больше доверяют песо, что ограничивает спрос на безопасность долларов. (Это позволило центральному банку снизить процентные ставки в четверг в четвертый раз с тех пор, как Милей вступил в должность.) Более того, после сокращения бюджета центральный банк больше не финансирует напрямую государственные расходы путем печатания денег, положив конец Источник давления на валюту.



By Ignacio Olivera Doll
25 апреля 2024 г. at 15:45 GMT+3
Updated on 25 апреля 2024 г. at 19:54 GMT+3

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив