Заметки о экономических новостях. Вторник 13 апреля 2010 года.

log2stas — 14.04.2010
Все с нетерпением ждут начала второго сезона шоу "Кризис", так сказать "Crisis (Season 2)". Публика желает увидеть картинку умирающих от голода американцев, социальные бунты и желательно атомный взрыв покрывающий ядовитой пылью город анти-герой Вашингтон. На фоне таких перевозбуждённых ожиданий, сложно писать о экономических новостях, так как у них сейчас совсем другой калибр, явно не дотягивающий до масштабов второго сезона шоу. Но будем считать, что второй сезон пока не наступил и мы только готовимся к его открытию.

Руководство федеральная резервной системы США уже успело хорошенько расслабится и смело говорит, о поднятии учётной ставки. Речь идёт о льготном окне, куда обращаются, обиженные своими коллегами по финансовому цеху, банки. Если какому-то банку в долг на межбанковском рынке кредитов не дают, то этот банк обращается к ФРС с просьбой о однодневном льготном кредите, который кстати не такой уж льготный так как ставка по нему выше чем на межбанке.

Ставку по таким "бюджетным" кредитам могут поднять, до 1%. На кого это может произвести эффект ? На маленькие банки, которым сложно взять на межбанковском банке кредит, потому, что они не попадают под негласную категорию "To Big To Fail" (такой большой, что жалко бросить). У таких банков на балансе всякая ипотечная ерунда, например коммерческие займы на недвижимость. Для них вполне нормально обращаться за помощью ФРС, так как на межбанке им в долг не дадут потому, что знают, что в случае чего государство за них не вступится. Объём кредитов по льготной программе ФРС небольшой, и поэтому ФРС решила сделать шаг вперёд и увеличить слега ставку. Это разумно, так как большим банкам конкуренция не нужна. Если кто-то из маленьких банков поднятия льготной ставки разорится то туда им и дорога.

В принципе, эксперты тоже настроены аналогично. Оценки сходятся к тому, что 40% всех американских банков, покажут по первому кварталу убыток. Зато пять самых крупных ,скорее всего, выйдут в очень солидный плюс. Аналитики сомневаются в том, что хорошо отыграется Citi Bank но остальные крупные банки, включая Bank Of America покажут плюс. Маленькие банки в своё время активно играли с коммерческими ипотечными кредитами, и там сейчас царит атмосфера паники. 11% из всех кредитов солидно просрочена, что в два раза больше чем было в прошлом году. 42 небольших банка уже в этом году разорилось, в сравнении со 140 в прошлом году. Если ФРС поднимет льготную ставку это только ускорит этот процесс.

В индустриальном секторе всё великолепно. Прибыль Intel увеличилась в четыре раза, по сравнению с тем, что было в первом квартале прошлого года. Возможно я ошибаюсь, но в прошлом году у Intel на прибыль влияли одноразовые судебные издержки, хотя данных подтверждающих это у меня нет. Другая крупная американская компания, производитель алюминиевых изделий, Alcoa заявила о прибыли в пределах ожиданий аналитиков. Продажи при этом сократились и профсоюзы угрожают забастовками. Всё как всегда. Кто не вывел производство в Китай, тот сам и виноват.

В самом Китае тоже ситуация не до конца весёлая. Все уже читали наверно про первый за шесть лет торговый дефицит и политические трения с США по поводу курса юаня. В добавок к этому, объём банковского кредитования упал в Китае на 43% за первый квартал. Центральный банк сдерживает кредитную горячку, справедливо считая, что на рынке недвижимости надулся спекулятивный пузырь.

В США объём кредитов потребительских в Феврале показал спад, что плохой сигнал для федеральной резервной системе. Политика низких учётных ставок, может на данном этапе только замедлить кредитный спад, но не остановить его.

Интересно, что особенно провал чувствовался в сегменте кредитных карт и авто кредитов. Если с первыми всё понятно, то насчёт вторых совершенно непонятно как сокращение объёма кредитов может происходить на фоне роста авто продаж. Одна Тойота доложила, что количество смертников желающих купить у этой компании автомобиль выросло на 40%. Кстати у автомобилей Тойота выявился ещё один замечательный дефект. Пока некоторые автомобили этой марки убивают владельцев путём залипающий педали, другие модели сконструированы для удобства заваливания в кювет. К таковым относится Lexus GX460, который продаётся в Европе как Landcruiser Prado.


Продажи этой машины в США приостановлены, так как её эксплуатация по мнению агентства Consumer Reports представляет серьёзный риск.



С другой стороны пока Тойота рапортует о росте продаж, американская компания General Motors даже и не думает получать прибыль. Убытки компании за четвёртый квартал 2009 составили 3.4 миллиарда. И это уже после банкротства. Не лучше ли было компанию после банкротства закрыть - сэкономили бы кучу денег. Правда компания обещает рассчитаться по некоторым долгам с государством уже в этом году и даже говорит, что у неё есть реальный шанс получить в конце этого года небольшую прибыль. Но после запланированной на этой год выплаты долгов, General Motors всё равно останется должна государству 45 миллиардов долларов. Их планируется погасить путём продажи акций компаний. Удачи ! Я уже вижу людей стоящих за этими акциями в длинных ночных очередях.

Дефляция пуская свои скромные ростки. Пока многие российские экономисты ожидают в этом году гипер, крупнейшая в США, да и в мире, сеть универмагов Wal-Mart снижает цены на 10 тысяч наименований товаров. Почему ? Снижение цены стимулирует спрос, а рост цен спрос отталкивает. Большинство потребительских товаров, включая топливо имеют эластичный спрос, то есть спрос изменяется на большее значение чем изменяется цена. Например цена растёт на 1%, а спрос снижается на 1.1%. То есть цены не выгодно поднимать, так как объёмы выручки в суммарном выражении падают. Единственные, кто этого не понимают, это нефтяные страны OPEC планирующие сократить добычу нефти впервые в этом году.





Про греческие злоключения все уже наверно знают. Главное, что в итоге эту страну в очередной раз спасли. Страны Евросоюза выделили 30 миллиардов евро кредитов и ещё 10 миллиардов подрядился выдать МВФ. До этого ставки по греческим займам быстро росли и достигли уровня 7%. Уровень настолько большой, что за 10 лет на которые рассчитана программа выплаты десятилетнего бонда, Греция заплатит в виде процентов второй номинал. Более того, население и компании стали активно переводить депозиты со счетов в греческих банках в банки, находящиеся в других странах Евросоюза. Началась настоящая банковская паника, которую ЕС вынужден был остановить. Не смотря на то, что это повредило репутации Ангелы Меркель, которая до этого много раз открещивалась от каких-либо спасительных программ. На подходе Испания, где ожидается безработица в размере 21% на 2011 год... если всё будет хорошо.

В США ведутся разговоры о введении федерального налога с продаж по типу европейского НДС. В рамках борьбы с дефицитом конечно. Не удивительно - 47% американских семей вообще не платят подоходного налога, потому, что они для этого или слишком бедны или умеют обходить налоги используя легальные схемы. И это не 47% от работающего населения, это процент от всех американских семей. То есть половина населения получает услуги от государства вообще бесплатно. Грех таковых, да и остальных заодно, не потрясти путём дополнительного налога с продаж.

На ипотечном рынке всё также вяло. Просрочено или перманентно невыплаченно 7.9 миллионов ипотечных кредитов. Не волнует это похоже вообще никого. На балансе кого банка, числятся эти невыплаченные долги трудно сказать. Год назад Джордж Сорос предлагал создать "плохой банк" и перевести в него все плохие активы. Похоже этот банк сам собой возник, но никто не знает пока где он. Так как вроде бы плохие долги есть, кредиты не возвращают, а убытки не списывают. Уровень ипотечных банкротств вырос на 51% по сравнению с прошлым годом. Но опять же не ясно, где сейчас все эти дома. Их как буд-то поглощает какая-то невидимая бездна.

В конгрессе США проходили слушания на тему кто же в этом виноват. Пригласили стандартных клоунов. Приходил Алан Гринспен и сказал конгрессменам "Виноваты вы! Не надо было требовать от государственных ипотечных агентства кредитовать людей с плохой кредитной историей!". Старик может себе такое позволить. Он как говорится, то что в США может характеризоваться, как олигарх - человек ранее наделённый чрезвычайной властью, несомненно более серьёзной чем президент.

Зато после Гринспена в конгресс пришли бывшие руководители Citi Bank и уж на них конгрессмены оторвались вовсю. На слушаниях был бывший руководитель банка Citi Роберт Рубин.


Весь вечер на манеже клоуны мирового калибра Роберт Рубин и Чарльз Принц, представляющие всемирно известный цирк от Citi Group




Вопрос конгресса - Почему ваш банк имел долг в 97 долларов на каждый доллар своего капитала?
Ответ банкира - Потому, что нам платят зарплату не за контроль риска, а за рост оборотов.
Вопрос конгресса - Почему же вы тогда, покупали на эти 97 долларов кредиты сабпрайм?
Ответ банкира - Вы знаете я вообще не знал, что такое сабпрайм до сентября 2007 года. Мне тогда позвонили, когда я был в Корее, и мне сказали, что у нас по сабпрайму убытки.


Я эту муть слушал в прямом эфире. Потрясающее было представление. Московский цирк отдыхает. Таких клоунов там нет и никогда не будет.






Я думаю даже мистер Фунт из романа золотой телёнок, смог бы умнее ответить на поставленные вопросы. Впрочем в США за неправильные ответы перед конгрессом никого не сажают в тюрьму. За воровство 50 баксов из бумажника в тюрьму сажают на 5 лет, а за воровство 50 миллиардов из бумажников клиентов банка человека приглашают на беседу в конгресс.

Перемены грядут. В Венгрии к власти пришла крайне правая партия. Кроме традиционной риторики на тему привлечения к ногтю национальных меньшинств, что в контексте Венгрии означает цыган, руки возможно дойдут и до банкиров. По крайней мере перестанут давать деньги тем из них, кто пролетел на плохих кредитах.

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив