Покупать ли евро?

fintraining — 28.01.2014 В связи с участившимися в последнее время вопросами о том, не пора ли покупать евро или доллары, могу лишь напомнить ответ, который я на этот вопрос уже давал в ЖЖ пять лет назад: выбирать в качестве способа вложений средств между евро и долларом – это все равно что выбирать средство передвижения, делая выбор между велосипедом и самокатом, притом что человечество уже давно придумало автомобили, автобусы, электрички, самолеты и другие быстрые и удобные средства передвижения.

Чтобы было совсем понятно, перейду на язык картинок и уровень ликбеза.

Есть четыре группы активов с точки зрения их разбивки по доходностям в долгосрочной перспективе.

1. Деньги.
   Рубли, доллары, евро, йены, тугрики и т.п.
   Долгосрочная доходность – в среднем ниже инфляции.
   
2. Товарные активы.
   Золото, серебро, медь, нефть, пшеница и т.п.
   Долгосрочная доходность – в среднем на уровне инфляции.
   
3. Долговые инвестиции.
   Банковские депозиты, облигации, векселя и т.п., а также фонды долговых инструментов (например, фонды облигаций).
   Долгосрочная доходность – в среднем слегка выше инфляции.
   
4. Долевые инвестиции.
   Акции, депозитарные расписки, доли в бизнесе, а также фонды акций.
   Долгосрочная доходность – в среднем существенно выше инфляции.

При этом краткосрочная доходность может сильно отличаться от долгосрочной в ту или иную сторону, а доходность отдельно взятых активов может выбиваться из общей картины, но в целом и на долгосрочном горизонте все обстоит именно так.

Особняком стоит недвижимость, сочетая в себе особенности второй и третьей группы. Если недвижимость не сдается в аренду, то это просто товар, и ее доходность слабо отличается от инфляции (см. пост Про «будеттокадорожать») Однако, если недвижимость сдается в аренду и приносит владельцу регулярный доход, то ее можно рассматривать в группе долговых инвестиций.


И для большей понятности еще раз то же самое по смыслу, но в виде графиков роста стоимости 10 долларов США, вложенных в разные активы в 1802 году. Данные Джереми Сигела из книги «Долгосрочные инвестиции в акции».



Выбирая между евро и долларом, вы выбираете между аутсайдерами. Правильный выбор должен делаться из других классов активов.

Распространение поста среди сограждан, озабоченных ростом евро, :) приветствуется.

P.S.
Да, я сознательно упростил до предела и закрыл глаза на некоторые нюансы с целью добиться большей понятности.

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Архив