...и велики ли сбережения?

zhu_s — 03.06.2012 Рост кредитной задолженности российского частного сектора понемногу замедляется, хотя его темпы остаются по-прежнему высокими. Кредит населению расширяется сейчас с темпом около 40% год., что немного медленнее пика в 45%, достигнутого в конце прошлого года. Организации наращивают кредитную задолженность с темпом чуть более 20% год., что также уступает прошлогодним средним величинам расширения в районе 25%. В своих комментариях к решениям по процентным ставкам Банк России неоднократно подчеркивал, что вполне удовлетворен нынешними темпами расширения кредитных операций, и не хотел бы видеть их более высокими во избежание инфляционных рисков.

Одновременно с замедлением кредитования физлиц немного выросли и стабилизировались темпы прироста их банковских вкладов. Это привело к стабилизации в последние 2-3 месяца нормы сбережений в доходах населения. До этого она на протяжении 2.5 лет непрерывно снижалась, и к началу текущего года, снизившись с послекризисного максимума вдвое, достигла одного из самых исторически низких значений, отражая ажиотаж на потребительском рынке.
Но по международным меркам, доля сбережений в доходах россиян остается высокой, занимая промежуточное положение между западными и азиатскими стандартами. Причины этого - в чрезмерном оттоке оттоке капитала (т.е. недостатке внутренних инвестиций, прежде всего - в жилье и социальную инфраструктуру), и слабом развитии жилищного кредитования. К примеру, норма сбережений в персональных доходах американцев, даже теперь, после ее взлета во время последней рецессии из-за провала ипотечного кредитования и покупок жилья, остается вдвое ниже нашей.

Тем не менее - она положительна, т.е сектор "население" выступает чистым кредитором прочих секторов и финансирует определенную часть валового накопления США - вопреки широко тиражируемому бреду об американцах, живущих в долг, финансируемых за счет некоей "кредитной мультипликации" банков, и, стало быть, существующих от одного QE до другого. (Утверждение из серии про "стрелки осциллографов", т.е произносимое говорящими попугаями, услышавшими где-то "ученые" термины; в действительности финансовые посредники, включая ЦБ, при всем желании не могут создать и миллиграмма сбережений, который послужил бы ресурсом для кредитования).

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Архив